【黄金×美元】不排除1570的可能性，美元指数面临抉择

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本期看点

尽管疫情令全球经济满目疮痍，但市场继续买入黄金的意愿已明显下降，金价似乎已陷入“利好出尽”的状况。从技术面来看，黄金日周线均释放极明显的看跌信号，或不排除打压价格跌至1570一线。

美元基本面前景乐观，本周财经日历上重点关注耐用品订单数据。但近期美元指数交易区间越来越窄，技术面突破在即。

OPEC+达成历史性减产协议后，原油价格再次暴跌逾20%。WTI原油价格测试18年低点，或进一步跌向1998年以来最低水平，RSI虽然释放走高信号，但基本面仍然利空油价，原油价格或将跌至个位数。

黄金日周线释放看跌信号，不排除跌至1570

全球大萧条已至，但黄金却演绎“买预期、卖事实”行情！

突如其来的新冠肺炎疫情冻结了全球供应链，多国封国封城后经济活动陷入停滞，全球经济大萧条已成为现实。4月14日，国际货币基金组织（IMF）发布最新一期《世界经济展望报告》，预计今年全球经济将萎缩3%，衰退程度远超2008年国际金融危机引发的经济下滑，为上世纪30年代大萧条以来最糟糕的全球经济衰退。

此前，摩根大通大幅下调美国经济增速预期，认为第一、第二季度将分别萎缩10%和25%，此前分别为萎缩4%和14%。另一顶级投行高盛及知名智库彼得森国际经济研究所也分别对美国经济前景作出了悲观的预测。另外，英国国家经济社会研究院（NIESR）宏观经济预测主管盖瑞·杨（Garry Young）日前表示，根据他们的最新预测，英国经济今年二季度GDP将萎缩15%至20%，属于非常严重的季度衰退。尽管发达国家一季度的GDP数据多数未出炉，但市场基本作出了非常负面的评估——这也是此前黄金不断飙涨并频频创下7年多新高的主因之一。恶劣的全球经济形势及美联储“大水漫溉”驱使投资者大量买入黄金。但问题在于，从欧美国家疫情恶化并逐步封城封国迄今为止约2个月左右，市场已基本接受了全球经济大幅衰退的事实，包括股市及金市的行情也充分消化了上述预期。眼下，疫情重点国家的新增确诊数出现下滑趋势。另外，美国总统特朗普于当地时间4月公布允许美国经济重新开放的指引，分“三步走”重启经济计划刺激市场。此前欧洲也宣布了类似的举措，而中国更是在早些日子按下了经济重启键。这令投资者开始憧憬全球经济将很快止跌反弹，显著地削弱了黄金的避险买需。上周五（4月17日）黄金暴跌逾2%，一度跌破1680，大幅脱离周中的7年多高点。至于美国东西海岸的“十州互保”，更像是一出闹剧。随着疫情形势的缓和，各国经济逐步复苏，市场对黄金的需求将进一步下降，而技术面则对此有非常清晰的提示。

技术面：日周线均释放强烈看跌信号，暴跌行情或将至

周线：长上影星线+两组顶背离

黄金的周线图表形态显示，上周价格创7年多新高1747.7后大幅回落，K线录得长上影星线，或反映主力多头开始撤离。同时，KDJ及MACD指标双双出现顶背离现象，进一步加剧了下行修正的需求。

日线：K线结构看跌+KDJ顶背离

黄金的日线图表形态显示，上周五收盘录得长阴，与此前的星线形成了看跌组合结构，加上KDJ指标顶背离跌出超买区后明显开口，反映后市进一步走低的风险极高。另外，价格失守了3月20日低点（X点，1455）以来的上行趋势线，叠加上述提及的空头信号，后市或大概率跌至XA的0.618回退水平1567附近，其中，A为4月17日高点1747。

四小时线：短线出现超跌反弹需求

黄金的四小时图表形态显示，价格连续跌破3月20日以来的上行趋势线以及重要水平支撑线1708，形成了短期双顶及楔形跌破，随后进一步扩大跌幅。不过KDJ指标出现较严重的超卖，或引发一定幅度的反弹。然而，MACD顶背离并叠加上述提及的双线跌破看空信号，暗示短线修正后继续走低的概率更高。

综上所述，黄金的日周线出现了强烈的看跌信号，进一步走低逾百美元至1570附近的概率相当高。短线可留意价格的反弹修正，或为市场提供更理想的做空机会。

美元基本面长期看好，技术面近期或迎来突破

基本面前景或提升美元

美元指数上周收涨0.25%，由于美元指数走势不明朗，主要货币对近期都出现了波动。

部分原因可能在于近期新冠肺炎疫情的数据更新带来的影响，且有坊间证据显示，有效的COVID-19疗法可能即将出现，令交易员的情绪出现了剧烈波动，美元因此出现了相应的反应。

预计本周美元将继续围绕最新的冠状病毒消息上下波动。特别值得关注的是美联储为结束冠状病毒封锁和重新启动经济活动而制定的策略，以及标普500指数成份股的企业财报。

在美联储公布了“被认为是必要规模”的美国国债购买计划后，美联储的资产负债表似乎走向了无限QE。为了缓解最近由冠状病毒引发的抛售造成的市场压力，美联储加大了资产购买力度。这增加了美元的流动性，也缓解了美元的上行压力。

美联储官员上周透露，他们打算将购买国债的速度减半，从每天300亿美元降至150亿美元。资产负债表增长放缓可能为美元未来提供一定程度的支撑，特别是如果全球其他央行继续采取宽松的货币政策立场，以抵消冠状病毒大流行带来的经济影响的话。

此外，异常糟糕的经济数据可能会出人意料地提振美元。这是因为，美元指数往往受益於极端的风险厌恶情绪，鉴於其作为顶级避险货币之一的属性将受到市场青睐。

由于疫情带来的大封锁，市场普遍预期经济数据将十分疲软。但将实际结果与普遍预期进行对比时，我们可以发现，经济领先指标的糟糕程度似乎被严重低估了。尤其是美国经济意外指数跌至了2008年12月金融危机爆发以来的最低水平。

此外，近期美联储官员的讲话也保持了谨慎的基调。尤其是圣路易斯联储主席布拉德强调，虽然经济活动有可能出现V型复苏，但这要取决於大规模检测疫情的能力。布拉德还提到，尽管出现了前所未有的刺激浪潮，但美国和全球经济仍面临“严重的下行风险”。

明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，在出现冠状病毒疫苗之前，经济活动看起来将是一条漫长而崎岖的道路。卡什卡利表示，美国从冠状病毒封锁中重新开放可能会是一个缓慢的过程，预计未来几个月还会有更多的裁员。旧金山联储主席威廉姆斯也表示预计到年底前，美国经济不太可能完全恢复到正常水平。

本周将继续迎来标普500指数成份股的企业财报，预计也可能会对美元指数的走势产生显著影响。考虑到经济现实可能比最近股市上涨似乎表明的情况糟糕得多，财报糟糕有可能引发另一波避险情绪的涌入，并相应地引发“现金热”，从而推高美元。

然而，市场参与者寄希望于美国总统特朗普重新开放美国并重启经济活动的一份大纲，投资者的自满情绪可能会令其忽略糟糕的经济数据和财报表现。虽然这可能在短期内给美元带来逆风，但由于衰退风险的不可避免性，美元的长期趋势仍是倾向上行。

美元本周可观察的财经日历数据较少，重点关注周五将公布的3月耐用品订单数据。虽然该数据十分重要，但市场似乎已经计价了最糟糕的情况。近期美国首次申请失业救济人数创下几十年来的最高纪录，但由于避险资产的需求依然存在，美元继续走高。不过随着美联储通过不同的计划向市场注入大量美元，对美元债券的需求可能很快就会确定下来，美元的主要推动力之一可能很快会消散。

近期交易区间越来越窄，美元技术面突破在即

不过美元指数的技术结构很有趣，在当前价格的上方和下方都有一系列支撑和阻力位。日线图上显示，美元在过去一个月录得了较低的高点和较高的低点，目前交投范围正在缩窄。这种情况持续的时间越长，美元指数区间突破的可能性就越大，尤其是考虑到波动水平正接近最近的峰值。因此本周笔者对美元的技术展望为中性。

美元指数目前交投在3月9日至3月22日这波涨幅的两个斐波回撤位之间，阻力位关注38.2%斐波回撤位100.37，过去几个交易日美元指数虽然测试过该水平但并未有效突破。支撑位关注50%斐波回撤位99.25，跌破该水平则下方支撑看向50日移动均线99.15，更下方目标看向98.80。若美元指数转为走高突破38.2%斐波回撤位则上方目标看向4月6日高点101.05以及101.71甚至更上方。

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