陈兵未动巴菲特

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巴菲特并非每笔投资都是对的，但巴菲特的绝大多数投资，都是非常聪明的。

从历史上看，每轮美股熊市，巴菲特都把握住了上好的投资机会，因而，赚得盆满钵满。

在本次美股暴跌之前，巴菲特旗下的伯克希尔，账上的现金有1200亿美元。

全世界都在关注，巴菲特的千亿美元，何时动手，投向何方。

当然，前段时间，伯克希尔在航空股上的增持与减持，已经引起了热烈的讨论，但我想说，对于净资产4000亿美元的伯克希尔来说，这种规模只有几亿美元的操作，真的是九牛一毛，分量微乎其微，和我们平时买瓶可乐差不多。

4月17日，本周五，伯克希尔的副董事长查理·芒格，接受了《华尔街日报》的采访，原文可以点击这里查看，我更建议大家直接阅读英文原文，而非翻译，英文原文更能表达芒格的本意。

查理·芒格本人也是一位投资大师，和巴菲特堪称是连体婴儿，查理·芒格在投资上的观点，很大程度上也能反映巴菲特本人的观点。

在本次的采访中，我们可以得出的观点如下。

1、巴菲特目前还没有大规模加仓。

以往金融危机时，总会有CEO打电话向巴菲特求救。

巴菲特出手的交易，条件往往都很苛刻，比如，2008年巴菲特投资高盛优先股，光是约定的股息率，就是每年10%。

但这些CEO们都不得不接受，因为，它们已经没有了其他办法。

这次和以往不同的是，还没等到实体出现严重危机，美联储就开启了无限撒钱的模式。

缺钱的企业有了救命稻草，自然就不用再向巴菲特求援。

我个人认为，如果以后美联储还是这个玩法，那么，再有危机时刻，巴菲特恐怕要不必再等人来求救，而需要主动出击。

2、芒格一向乐观，但从本次访谈中，我能明显感觉到，他的话风比较谨慎。

芒格本人也承认，美国经济已经陷入衰退，不确定的是影响范围和持续时间，但不会是大萧条，而且终将会过去。

此外，芒格谈到，即使经济复苏，也很难恢复到之前的就业水平，并且，美联储的放水政策，已经开始困扰大家。

坦白说，芒格本次采访中的观点，整体上，我都赞同，也很理解他们的选择。

芒格的观点，仅适用于美股，国内股市的情形，要比美股明朗很多。

具体到操作来说，我的选择是，继续持有自己看好的公司，同时买入美股近月轻度虚值的认沽期权作为保护。

这样，市场如果再次大跌，会有一定的缓冲；市场如果继续反弹大涨，只不过赚得少一些，因为需要付出微量的保费，也就是期权的权利金。

当然，对于绝大多数朋友来说，最好的选择，还是严守交易纪律，保持合理的资产配置比例，稳健型投资者，可以参考「小鳄鱼配置组合」的持仓。

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