作者&来源| 超哥说定投(ID:FundCat)石油价格战对咱们老百姓来说，感觉并不大，毕竟汽油价格是管控的，不同步，但对投资大宗商品的朋友却很重要，很多人买了原油类的基金或者期货，因为沙特的一个闹别扭，就把原油直接跌成了狗，外加上本身之前就阴跌了很多，这次断崖式下跌一般都是完全套死了。
那么还有救吗？很多朋友寄希望于这次OPEC+达成的历史性减产协议，但市场似乎并不买账，布伦特原油期货先是上涨了8%，然后很快调头向下，目前又维持了弱势震荡走势，要知道这可是号称历史最猛最长的协议，耗时两年，集合了23个国家，总计减少970万桶/日石油供应，怎么也得来个火箭式反弹吧？但相反的，昨天A股很多油气股却是跌的，期货市场的燃油等上下游产业链也在大跌，如果大家因为利好追进去，目前估计又得“吐血”了，其实超哥经常和大家说一句话，买预期卖事实！就是这个道理。利好兑现往往是主力短期套现的机会，而不是抢筹码，而在原油上体现的更明显，因为原油长期的趋势大概率是向下的，利好只不过是一种反弹的催化，难以形成持续性的上涨行情。那么套牢后如何应对呢？超哥分享一个弱势行情解套的方法，和咱们买指数基金一样，需要先找到一个低估区，然后不断用微笑曲线来平摊成本。简单来说就是找个锚做参照，比如大家公认的20美元中期“铁底”，当价格跌破时，进行定投性价比就很高，因为价格过低会有主力去护盘，比如俄罗斯，沙特，美国等，自己就会收集便宜货，等到贵的时候再卖出，并且超低的价格不符合他们共同利益，低价就不会停留太久，相反的，一旦超过20美元，甚至达到30美元以上，就可能出现高估区，涨得越多，反而是逐渐止盈的时机，主力也会趁机出货。当然这个锚是不断在变化的，低估和高估需要跟随疫情和需求来判断，目前来看，需求在疫情没有有效缓解前，是相当弱的，而供应方面却依旧过剩，即使大幅减产达到创纪录水平，相当于全球产量的13%以上，但细细品味可以发现，相比去年的产量并没有大幅减少，即使没有协议，在低油价面前，该减产还是减产，并没有超预期的部分。而需求相比去年却几乎腰斩，减产的部分并不足以抵消疫情导致全球经济“停摆”带来的大量石油过剩，更可怕的是，这些便宜的多余原油没有足够油罐储存，挤压的库存会导致主力被迫低价出货杀跌，所以超哥把20美元当锚就是这个道理，国际油市供需失衡很难中期马上逆转。当然如果疫情缓解，各国经济快速复苏，油价的底部可能就会抬高到30美元附近，低估区是随机应变的，但道理还是利用低估区来战略投机做低吸高抛，平摊成本。
被套利资金砸盘的原油基金但还需要注意一个问题，大家经常用A股上市的原油类基金操作，却发现效果并不理想。
● 第一，存在一个溢价率的风险，一旦基金放开申购，引发套利，很容易吃几个跌停板，那就得不偿失了；
● 第二，大部分原油基金都是投资海外上市的油气公司股票，并不一定跟随国际油价同涨同跌，反而经常跟跌不跟涨。
所以抄底原油的前提是要在溢价率较低时，最好不超过5%，然后找到跟随国际油价相关波动的基金，如果严格的说，目前A股上市的都不太符合，如果实在想抄底，可以等待上海原油期货ETF上市（INE原油期货）。
而它才是正经跟踪原油期货的指数基金，并且还是以咱们上海原油期货为主的，但需要注意的是，一旦它上市，目前大幅溢价的QDII原油类基金就危险了，大部分资金肯定会出逃来申购上海原油期货ETF，从而造成砸盘风险。目前看，这柄达摩克利斯之剑随时可能落下，那么现在炒作原油类QDII基金就要慎之又慎了，这个风险大家不得不防啊。
撰文| 金不可失头图| Ritomm排版| Seagull
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