多国股市步入技术性牛市，谈抄底的你抄了吗?

作者： dailyfx | 2020-04-26

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摘要∶本文主要回顾了4月13日-17日的整体市场波动，注意到股指上涨、垃圾债利差下行，但原油价格下挫刷新低，汇市主要是震荡整理。各个市场共同的变量是疫情，但给出了不同的解读，这反映了不同市场的不同特点，同时也是整体市场告别之前恐慌的又一例证。最后，还列出了下一周数据值得关注的重磅经济数据，进一步洞察COVID-19疫情对经济造成的影响。

上周回顾：股市、汇市、油价、黄金

美股上周继续收涨，但主要指数表现差异较大

周五美股大幅高开后回落，全靠尾盘最后一小时的拉升才录得不错的涨幅。回顾一整周，美股三大指数的差异可谓相当明显：道指仅收涨2%、标普500收涨3%，但纳指100大幅收涨了近7%（到达了重要阻力位）。其实，刚刚结束的这一周，跨市场联动性已经下降或开始略显分化；这对于整体市场的稳定来说，或许是一个好的迹象。

汇市震荡整理，缺乏明显的短线方向

汇市上过去这一周是心猿意马、震震荡荡的一周，尽管美元周三、周四全盘大涨、但周五的回落令ICE美元指数最终收盘仅一周上涨了23点。主要非美兑美元虽然脱离了周初高位，但幅度从四五十点到百余点不等，放在近期的市场波动性下看，这样的幅度可能并不值得特别在意。最重要的是，美元与风险情绪之间的关系出现裂痕：自流动性危机解除、3月23日全球股指反弹以来，美元往往在风险情绪回升之际承压，但上周尝试打破这样的短期关系。是汇市投资者对目前的形势想多了，还是汇市本来就似风而令人捉摸不透？

堕落的天使、垃圾债躺在厚厚的安全垫上

债市在过去一周如果只看主要国债收益率，那就几乎注意不到任何有意义的波动，这些市场标杆都被全球央行死死地钉在在地板上或地板之下。但之前市场高度担心的“堕落的天使”以及垃圾债市场却出现了大幅缓解：美银BBB企业债指数有效利率进一步降至3.68%（截至4月16日、周四），垃圾债利差也进一步回落至7.64%。最近两周这两大指标的改善除了整体市场环境之外，最大的推动因素就是美联储上周的“2.3万亿美元”行动：将“堕落的天使”纳入到PMICCF、SMCCF、TALF范围内；至此，可以说市场能想到的美联储也都想到了，而且无一例外的都打了厚厚的补丁。疫情虽未结束，但整体市场已经有了厚厚的安全垫

历史性减产协议后油价刷新低，需求端或成核心变量

这周最令普通投资者困惑的就是史无前例的减产协议后原油居然下行创下了新低，美国原油（CFD）周五居然创下了17.47美元/桶新低、接近2001年11月低位。这是为什么？除了市场普遍怀疑这份减产协议的水分外，另一个方面、可能被投资者忽视的问题就是需求端：疫情虽然可能进入新增拐点，但经济并未启动，原油需求并没有像美股那样V型反转。原油短端价格的探底企稳这可能还需要时间吧。

黄金走势

股市等高收益资产表现过于突出，令寻求黄金避险的多头眼红。避险需求下滑，风险偏好高涨，多头资金开始部分撤离。但是应该意识到，在美联储以及全球极度宽松的货币政策环境下，黄金不太可能沦为资金的弃儿，终极货币的信仰可能令黄金保持牛市。日图显示，现货黄金延续自1750附近的回调，目前跌破重要支持区域1700-1710。若进一步回调，下方初步支持在1680，继续往下关键支持在20日均线1650附近。而若反弹，现初步阻力关注1710，上破可能进一步上行测试1750。

下周重磅风险前瞻

周一（4月20日）

06:45 新西兰第一季度消费者物价指数（CPI）报告

07:50 日本3月贸易数据

周二（4月21日）

09:30 澳大利亚央行（RBA）公布4月货币政策会议纪要

13:00 澳大利亚央行行长洛威发表讲话

14:00 英国3月失业数据、至2月的3个月失业、薪资数据

17:00 欧元区/德国4月ZEW经济景气/现况指数

美股盘后奈飞公布第一季度财报

周三（4月22日）

04:30 美国上周API原油库存数据

14:00 英国3月消费者物价指数（CPI）报告

20:30 加拿大3月消费者物价指数（CPI）报告

22:00 欧元区4月消费者信心指数初值

22:30 美国上周EIA原油库存数据

周四（4月23日）

14:00 德国5月GFK消费者信心指数

15:15 法国4月制造业/服务业/综合采购经理人指数（PMI）指数初值

15:30 德国4月制造业/服务业/综合采购经理人指数（PMI）指数初值

16:00 欧元区4月制造业/服务业/综合采购经理人指数（PMI）指数初值

16:30 英国4月制造业/服务业/综合采购经理人指数（PMI）指数初值

20:30 美国初请/续请失业金人数

21:45 美国4月制造业/服务业/综合采购经理人指数（PMI）指数初值

周五（4月24日）

07:30 日本3月全国消费者物价指数（CPI）报告

16:00 瑞士央行（SNB）央行乔丹发表讲话

16:00 德国4月IFO商业景气/现况/预期指数

20:30 美国3月耐用品订单数据

22:00 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值

END