活久见！油价史上首现负值，给车加油会倒贴钱吗？

昨晚，发生历史上都罕见一幕——周一(4月20日)美国原油期货5月合约崩跌，史上首次跌至负值区域，收于令人瞠目结舌的负37.63美元/桶，因重要原油交割地库欣的储油空间接近极限，加剧了对即将到期的原油合约的抛售。

美国总统特朗普宣布将利用当下国际油价暴跌的时机购入7500万桶原油，以加强美国石油战略储备（SPR） 。

负油价意味着什么？

油价负数意味着，将油运送到炼油厂或存储的成本已经超过了石油本身的价值。

WTI是世界交投最活跃的原油金融合约，从苏黎世到纽约到东京，很多金融市场都将其视为标杆，每个月当近月合约即将到期时，交易员们就会将合约展期换成较晚交割的合约。WTI的现货世界已经变得很小很小，其中心是美国俄克拉荷马州一个名叫库欣的小镇，那里有四通八达的输油管和众多的储油设施，是实物原油的交割点。过去三周时间里，原油一直在以平均每天74.5万桶的惊人速度流向库欣，流入量超过了像比利时那样一个中等欧洲国家的规模。按照这样的速度，库欣的储油设施在5月底之前就将满库，而这样的事以前还从来不曾有过 。

给车加油要倒贴钱吗？

虽然我们平常给汽车加油的价格是跟随国际油价走的，但是说明白了，这一次油价下跌属于一次异常的金融现象，另外和供需严重失衡有很大关系，但是最大的关系在于与卖空者有关。

所以，这是石油市场的金融流动性问题，而不是石油的价值问题。

而且，任何国家给车加油倒贴钱是不存在的。在国内，中国有40美元/桶的“地板价”，所以对于车主没有任何影响，继续享受低油价即可。

原油市场长期还会上涨

Again Capital创始合伙人John Kilduff将5月合约的暴跌归因于这样一个事实，石油现货市场状况是一场灾难，人们对找到可用储量的担忧日益加剧，不过从长期来看，前景会更加光明，价格更高、期限更长的期货合约表明，市场预计未来几个月现金市场将出现一定程度的清算。考虑到美国石油钻井平台数量的迅速减少，以及欧佩克成员国预计会削减产量，这是一个合理的假设，尽管如此，随着随后的合约到期，它们可能会走向超低现金价格的死亡之路。

40美元“地板价”可能持续到明年

摩根士丹利指出，原油价格当前已被严重低估，未来在供需失衡缓解之后，可能录得报复性的反弹，价格将相比当前水平翻番。

但该行指出，在当前全球经济的空前困局下，油市回归正常注定是一个缓慢而反复的过程，该机构预计，美国原油或许要到2021年中期，才有望恢复到40美元/桶的合理价位水平。

也就是说，至少国内的车主们，在今年一段时间内都会享受最低价，油价将不会再上调。

国际要闻

【美国总统特朗普：美国将储备高达7500万桶石油】 【美国国家经济顾问库德洛：特朗普计划在5月1日重启经济，是”有雄心的目标“】 【欧盟已动员近3.4万亿欧元用于欧盟经济振兴】据央视新闻，欧盟方面表示，截至目前，欧盟已经动员了近3.4万亿欧元来应对欧洲目前的新冠肺炎疫情危机和接下来的经济振兴。这3.4万亿欧元包含各国的财政刺激计划、欧盟针对失业人员的补贴、欧盟帮扶中小企业计划和欧洲新冠应对投资计划等多项计划。【国际货币基金组织数据：俄罗斯在2020年3月的黄金持有量增加8.96吨至2299.22吨】【原油期货再现雪崩式下跌，转折点或在6月后】据证券时报文章，原油近期创纪录的低迷表现背后有诸多问题，新冠疫情所导致的需求崩塌无疑是关键原因。不过，有专家指出，美油的暴跌还与其合约设计有关，美国市场已出现罕见的“空逼多”情况。在新冠疫情影响下，国际原油市场遭遇前所未有的冲击。市场何时回暖，关键要看需求何时恢复。这仍存在很大不确定性。

国内要闻【LPR迎单月最大降幅，降息周期还将延续】据经济参考报，4月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布的贷款市场报价利率（LPR）显示，一年期LPR为3.85%，五年期以上LPR为4.65%，对比3月LPR利率分别下调20个基点和10个基点，这也是自去年8月LPR改革以来的单月最大降幅。市场分析，此次LPR利率下调有利于进一步降低实体经济融资成本，未来一段时间企业贷款利率会有更大幅度下行，激发企业信贷需求。而此次5年期以上LPR只下降了10个基点，体现了房地产金融政策的连续性和稳定性。下一阶段，预计降息周期将延续，LPR报价还有下行空间。【4月来股票ETF净流出190亿】 据证券时报，截至4月17日，4月份以来12个交易日中，股票ETF净流出资金合计190亿元。从股票ETF份额变化来看，截至4月17日，264只产品份额合计4499.19亿份，比3月底减少158.08亿份，萎缩比例为3.4%。不过，由于多数产品净值增长明显，股票ETF净值规模仍然增长了144.16亿元，达到6641.02亿元。与3月份股市下跌，资金疯狂抄底相反，4月份随着股指企稳回升，参与ETF的资金呈现出“越涨越卖，大涨大卖”的特征。