巴菲特都觉得有用的投资书，送给急于抄底的你
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文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）最近股市震荡，也是许多新股民嗷嗷叫着要抄底的时刻。
但初入股市，如何做好投资前的技术乃至心理准备，跑赢大多数的投资者？
带着这个问题，小巴隆重向大家介绍一本巴菲特称赞“难得一见的有用的书”——《投资最重要的事》，由世界顶尖的价值投资者霍华德·马克斯撰写。
书籍难免过于厚重，所以小巴请来职业投资人齐俊杰老师，通过音频解读书的方式，帮助大家梳理逻辑、拆解难点、趣讲精华。
现在，小巴跟大家分享齐俊杰老师拆解的几个有价值的知识点，希望能帮你做好那些投资中最重要的事。
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价值投资
如何大幅度跑赢市场？
本书作者霍华德和巴菲特一样，都是坚定的价值投资者。这本书的中心思想也非常明确：如何取得超越市场平均水平的投资业绩？换句话说就是，如何跑赢大盘？
关于这个问题，霍华德的答案很直白：“记住，你的投资目标不是达到平均水平，你想实现的目标是超越平均水平。因此，你的思维必须比别人更好——更强有力、水平更高。”
这个思维方式，被霍华德总结为“第二层次思维”。
什么是第二层次思维？
举个例子，面对股价连续上涨的公司，传统的第一层次思维会想：“这家公司是个好公司，股价涨得也很好，赶紧买进。”而第二层次思维会想：“这是一家好公司，但人人都认为它好，因此它不那么好了，股票的估价和定价都过高，要做好抛出的准备。”
当然，第二层次思维并不等于一味地违反常规，它的存在是为了证明非共识性预测的重要性。即当大部分投资者都做出浮于表面的共识性预测时，你是否能够依赖自身的洞察力、知识水平、心理素质等进行更深一步的推测。
这是霍华德给出的思维方式。我们在阅读的时候可能仍会觉得不好操作，没关系，齐俊杰老师将“第二层次思维”拆成一个简化方法：掐住两头，不看中间。
换句话说，在市场绝大部分情况下，你根本不用去考虑第二层思维——因为你根本就考虑不清楚。我们只需要把握两个点：一个是过于乐观的疯牛顶，另一个是过于悲观的疯熊底部。
比如，过于乐观的疯牛顶出现的时候，是你身边几乎每个人都在谈论买进哪只股票；过于悲观的疯熊底部，是几乎所有人都在抛出股票。这两个位置有极大的价值，因为大众的认识在这两个时期通常都是过度的，所以价格极其容易反转。
无论是什么结果，在牛市顶端都只卖不买，而在熊市底部都只买不卖。
只要把握好了这两个点，你就可以大幅度地跑赢市场。而中间行情怎么办？非常简单，就是持有不动装死，跟着市场波动，至少有市场平均收益。
周期论
如何把握投资周期？
马克斯认为，投资就像生活，完全有把握的事情非常少。价值可以消失，预测可能出错，环境可以改变，但多数事物都有周期，周期是我们能够把握的。 打个比方，繁荣导致扩大借款，扩大借款导致轻率借款，轻率借款导致巨大损失，巨大损失导致停止借款，停止借款导致繁荣结束，循环往复。
① 投资者现在是乐观还是悲观？
② 媒体那些名嘴是在忽悠大家买进，还是在忽悠大家卖出？
③ 新发产品是好卖还是不好卖？
④ 信贷周期是宽松还是紧缩？
⑤ 市盈率估值是高位还是低位？
⑥ 信用利差是收窄还是在扩大？
* 信用利差：在经济繁荣时期，低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小，也就是说，有人敢来贷款就敢给钱，信心是极强的，不分好坏；而一旦进入萧条，信用利差就会急剧扩大，垃圾债必须给很高的利息才能够融到钱，所以会导致垃圾债价格暴跌。所以，信用利差发散到极限也就证明，市场已经悲观到了极限。
投资心理
如何战胜自己，做到逆向投资？
这段时间起起落落的股市，让不少投资者捏一把汗，甚至开始对投资这件事感到迷茫，去看更多的分析指南，甚至想要具体的操作。但在资本市场上，没有人能够真正预测准确。但大多数时候，正如霍华德一再在《投资最重要的事》中所强调的：巨大的市场亏损很多源自心理的偏差，而不是简单的分析失误。如果你不能通过心理因素来调节自己的意识，那么即使你能够熟练掌握财务技术，精准把握公司价值，也不会有什么太多的作用，因为总会有意外因素出现，扰乱你的价值判断。如何战胜自己，做到逆向投资？
希望本书能给你答案。
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，不做股市韭菜
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