“A股甘李传”之甘李药业 | 研发实力完胜通化东宝，中国三代胰岛素绝对龙头，为何两度IPO折戟沉沙？

作者 | 木盒

流程编辑 | 小白

青出于蓝而胜于蓝。

甘李药业，是中国胰岛素行业一个不得不提的公司：

1998年研发出中国第一支重组人胰岛素（二代胰岛素）；

2001年研发出中国第一支超速效胰岛素类似物“速秀霖”（三代胰岛素）；

2002年研发出中国第一支长效胰岛素类似物“长秀霖”；

2009年研发出中国第一支胰岛素注射笔-秀霖笔；

也就是说，中国的胰岛素技术研发前沿都是甘李药业引领。

然而公司两度闯关IPO，却被证监会否掉，不能上市，为何？

一、甘李药业PK通化东宝 

（一）甘李合盟到甘李分家

90年代通化东宝的实际控制人李一奎，注意到糖尿病领域的市场机会，从美国聘请了原北大生物系的同学甘忠如，组建团队研发胰岛素。

甘忠如，生物化学博士，曾任北大教师，去美国留学后，任职过美国默克制药的高级研究员。

甘李药业名字的来源正是两人姓氏的结合，1998年时由甘忠如创立，2005年为解决资金瓶颈问题和扩大生产能力的需求，2005年引入通化东宝重组后，通化东宝成为第一大股东，法人代表变为李一奎。

（2005年甘李药业股权结构）

其中通化安泰克51%的股权是甘忠如关联方持有，49%的股权是通化东宝控股股东东宝集团持有。

风云君认为，李一奎在经营和投资方面还是十分有眼光，不仅投了甘李药业，还有科创板特宝生物（下载市值风云APP搜索“特宝生物”、“厦门科创板第一股”）。

经过2010年-2012年股权变动后，通化东宝不再持股甘李药业了，两家公司宣布分道扬镳。

（2010年-2012年股权变更情况）

2012年甘李分家的前提是：通化东宝拿到三代胰岛素的专利生产技术，甘李药业拿到二代胰岛素的专利生产技术。

然而实际上，二代胰岛素的研发技术本来就是甘李药业发明的，而且甘李药业一直销售的是三代胰岛素产品，甚至可能都不会去生产二代胰岛素产品。

换言之，就是甘李药业必须交出三代胰岛素，才能脱离通化东宝的控制！

那么二代和三代胰岛素的区别在哪呢？