大跌之后或迎来强劲反弹 黄金投资者押注2008年真的会重来

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黄金避风港的声誉受到严重打击，随着投资者试图在市场广泛暴跌之际留存现金，黄金价格重挫。

这听起来很耳熟？

当然，这就是本月大部分时间里黄金的故事。但只是一半的答案。这也是2008年全球金融危机最深重时的情景，紧接着黄金就启动了长达数年的反弹，2011年的价格纪录一直保持到现在。

对于许多分析师和投资者而言，与2008年的相似之处说明，在本月重挫之后，黄金很有可能会反弹强劲。

“如果其价格走势确实像2008年，那么我们可能会看到，随着市场压力持续下去，对黄金的兴趣将重燃，”Newton Investment Management实际回报团队投资专家Catherine Doyle说。“由于这个原因，我们继续拥有大量持仓。”

在美联储宣布了第二波大规模举措以支持美国停滞的经济后，现货金周二上涨1.4%。价格大幅波动之际，现货黄金仍然比3月9日的高点低了大约7.5%。2008年末，黄金在一个月内下跌超过20%，于11月份在700美元附近触底，然后重新出现避险买盘。

虽然有人担心冠状病毒对全球经济的影响可能比上次全球金融危机更严重，但也有许多人预期政策响应力度会更大。

First Eagle Investment Management全球价值团队主管Matthew McLennan称，与2008年的另一个相似之处在于，虽然最近几周黄金下跌，但股市和其他大宗商品的跌幅更大得多，因此黄金的相对购买力有所提高。该公司管理着约1,010亿美元资产。

“当美联储逐步消除流动性担忧，提供利率前瞻指引，甚至可能控制收益率曲线，并且整个经济都可见疲软时，黄金的潜在对冲价值就会再度强有力地显现出来，”他说。

McLennan说，虽然通胀预期在下降，但财政当局可能会积极行动起来。

“整个世界几乎都不想要通缩，”他说。

从亚太区到欧洲的央行已承诺巨额开支，并采取了新的政策措施。美国起草了2万亿美元的刺激计划，不过随着民主党参议员投票否决新版立法，这一进程受阻。

尽管如此，花旗集团分析师在周一的报告中表示，假设宏观市场会按照全球金融危机的剧本演下去，那么金价在反弹前可能会进一步下跌。他们预计黄金可能在2021年触及每盎司2,000美元以上的名义新高。

“但就目前而言，许多市场人士可能会继续念叨着‘现金为王’的口头禅，特别是美元的王者地位。”

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