“东京奥运会延期”全解读｜或致日本超350亿美元损失、GDP负增长最高1.4%！日政府和央行虽有应对但还不够……
在疫情影响和奥运会延期的双重打击下，有机构预测，日本2020年经济损失将达到万亿日元，进入衰退几成定局。
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1损失或超百亿美元
自2013年申奥成功后，日本花了7年时间做准备，耗资超过100亿美元，如果成功举办，东京将成为全世界第五个举办过两次奥运会的城市。
资料显示，上一次日本奥运会在1964年举办，当时东京开展了大规模的基础设施建设，城市规模扩大，交通网点增多，体育场馆与其他服务设施拔地而起，与之相关的行业强劲发展，制造业、建筑业、服务业、运输和通信行业共同形成了1962年到1964年的“奥林匹克景气”。
而日本经济在近几十年来，增速一直维持在个位数，甚至负增长。独立经济学家杜猛对《国际金融报》记者表示，东京奥运对于整个日本来说至关重要，被寄予了厚望。日本各界特别希望通过东京奥运会令国民经济得以腾飞。奥运会延期将使日本通过奥运会提振经济的计划一定程度受挫。
上海对外经贸大学日本经济研究中心主任、全国日本经济学会副会长陈子雷对《国际金融报》记者表示，奥运会对于日本经济周期走势意义重大，日本政府希望通过奥运会摆脱经济下滑的态势。“日本从去年10月开始将国内消费税税率从8%上调至10%，由于个人消费滑坡，日本政府希望通过奥运会拉动消费，与此同时，带动国内企业投资和房地产投资。此外，奥运会将吸引一大批海外观众，将提振旅游业收入。而一旦延期，这些奥运效应都将延后”。
中国银行东京分行王哲认为，虽然东京奥运会延期一年举办将对日本经济带来不利影响，但只要没有停办，总的来看，并不会带来严重的负面冲击，只是将拉动今年经济增长的部分奥运需求延后到明年释放。
王哲对《国际金融报》记者表示，“根据日本央行的测算，东京奥运会将拉动相关需求约8万亿日元，但其中绝大部分已通过场馆建设等实现。因奥运会延期而延后的需求包括观赛入场券销售、设施运营和安保费用等，根据东京都对东京奥运直接经济效果的测算，合计约19797亿日元，如果这部分需求延后一年释放，预计将把2020年名义GDP压降0.36%个百分点。但与此同时，奥运会延期一年或将增加一定的直接成本和外溢成本。直接成本包括比赛场地、奥运村等相关设施的一年维护、管理费用，相关各类体育团体为奥运多备战一年所需的经费，其他宣传、联络相关经费等。外溢成本包括新建永久设施、奥运村等再利用，东京城市规划建设，环境和可持续利用性溢出效应，文化、教育、多样性的溢出效应，激发经济活力和尖端技术应用产生的溢出效应等。”
根据日本关西大学名誉教授宫本胜浩估算，上述提及的两类新增成本约达6408亿日元。
杜猛认为，奥运会延期将导致日本政府在一些项目上的违约，以及企业，甚至产业链条上的连锁违约，这都将造成巨大影响，保守估计最少损失十亿美元，若加上间接损失或超百亿美元。
根据日兴证券之前的估计，奥运会延期或取消将给日本的GDP带来0.7%-1.4%的负增长。日本2019年的GDP总量为5万亿美元。也就是说，奥运会延期或取消所带来的直接损失、日本国内消费损失，以及辐射效应所产生的损失，将有可能超过350亿美元。
2“踩刹车”不够
还需强力政策
此前，根据日本内阁府公布的数据，经季节因素调整后，2019年第四季度，日本实际国内生产总值(GDP)年化季环比初值萎缩6.3%，创2014年三季度以来最低，也是日本经济5个季度以来首次下滑。
据共同社消息，3月17日，日本经济再生担当大臣西村康稔在参议院预算委员会会议上就疫情扩大对经济的影响发表看法时称，“这对消费者与企业的心理造成了堪比2008年全球金融危机时的冲击。”
陈子雷表示，目前全球可能都面临自1929年大萧条以来最严峻的局面。疫情导致停工停产，特别在西方国家，欧洲和美国的失业率与确诊人数一路直线上升。而像东京以服务业为主，受疫情影响较为严重，今年一二季度，日本经济估计也不会理想，2020年日本经济负增长已经成定局。
王哲也认为，今年日本经济陷入衰退恐将难以避免。“与东京奥运会延期相比，新冠疫情在全球的蔓延将对日本经济带来更大的不利影响，主要体现在以下几个方面：外国游客访日消费需求下降、全球主要经济体经济下行、国内消费萎缩。”王哲对《国际金融报》记者表示。
“受疫情影响，中韩等外国游客访日消费需求大幅下降，国民自主居家隔离，日本国内观光旅游业、住宿业、餐饮业、客运交通和航空业、文化娱乐等服务业受冲击巨大。虽然随着中国疫情逐步得到控制以及复工复产等逐渐正常化，预计二季度中国经济将逐渐恢复，但考虑到当前疫情在欧美各国的蔓延态势，预计二季度美国和欧洲经济大概率陷入大幅负增长。受此影响，日本相关出口行业将面临较大压力。加之欧美需求下滑的滞后性以及奥运会延期因素，三季度日本经济同样面临负增长风险。如果疫情影响长期化，或将进一步对日本企业全球产业供应链带来不利冲击。基于以上观点，预测日本经济有可能从2019年四季度开始连续四个季度陷入负增长。”王哲说。
星展银行3月23日发布的分析称，日本经济今年陷入衰退几成定局。随着东京奥运会推迟举行的讨论日益热烈，则进一步打击日本消费者和投资的信心。加之疫情的冲击，该行将对日本2020年的增速预期从0.2%下调至-0.6%，将成为2011年日本关东大地震以来的首次负增长。
3月10日，日本政府召开新冠病毒对策会议，发布疫情防控第二轮紧急措施。政府将提供约1.6万亿日元用于企业的融资援助，向受疫情影响的中小企业发放低息或无息贷款，并将提供规模为4308亿日元的财政资金，通过一系列财政补贴减轻疫情带来的影响，包括向企业发放“员工在家育儿补贴”，发放雇佣补助金等。
此外，日本央行将原定于3月18日-19日召开的金融政策决定会议提前到16日举行，讨论决定将ETF（股票投资信托）年购入目标额从原来的6万亿日元提高到12万亿日元，将REIT（不动产投资信托）年购入目标额从原来的900亿日元提高到1800亿日元，将持有大企业发行的CP和公司债目标额从此前的2.2万亿日元和3.2万亿日元分别各提高1万亿，并将新设面向金融机构的无息贷款制度用于中小企业融资援助。日本央行还将时隔4年实施买断式国债回购（以契约方式约定将来某一日期以约定的价格由卖方向买方买回该笔债权的行为）等回购措施，应对金融市场急剧动荡带来的流动性枯竭。
王哲认为，总体来看，目前日本政府和央行实施这些措施是恰当的，稳定了市场信心。次贷危机以后，日本政府曾向全体国民每人发放1.2万日元的政府红包以刺激经济。未来，政府或参照应对次贷危机的做法，继续发放政府红包。
陈子雷表示，日本最近的两轮紧急对策，主要是点对点针对新冠肺炎疫情的暴发，是一个精准的支出，但只是起到托底作用，并不是刺激宏观经济的政策。“日本央行的量化宽松也还是从资本市场基本面以及中小企业实体经济基本面考虑，解决企业的流动性紧缺问题。日本经济要摆脱负增长的阴影，还需要其他强有力的政策，目前还没有看到。现在的政策只是‘踩刹车’，避免经济加速下滑。”
记者 李曦子—— / 好文推荐 / ——
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