全球经济陷入了1933年以来最严重的衰退？

周三（3月25日）因美国国会最终通过了2万亿美元的抗疫刺激计划，令市场的乐观情绪有所升温，亚洲股市延续隔夜美欧股市大涨的走势普遍上涨。隔夜因市场预期美国国会最终将通过刺激计划，道指一度录得1933年以来最大单日涨幅。尽管市场短时间乐观情绪回升，但是自从疫情蔓延以来，全球经济遭遇了巨大的损失，大部分经济学家认为，本次经济衰退可能是自大萧条以来最严重的。一个重要的证据是新兴市场和发达国家市场经济同时出现持续下跌，为1933年以来首见。经济学家认为，各国采取的抗疫措施也一定程度上对经济造成了负面冲击，凸显了全球经济的脆弱性。经济学家们还警告称，随着全球股市暴跌、全球央行大幅宽松以及制造业和服务业都遭受重创，就业市场也将大幅放缓，同时还需警惕新兴市场的债务危机重燃。

卡门·莱因哈特说：全球经济正处于上世纪30年代以来最糟糕的境地

哈佛大学经济学家卡门·莱因哈特(Carmen Reinhart)表示，自上世纪30年代的大萧条以来，全球经济从未像现在这样脆弱。发达市场和新兴市场经济同步下滑上一次要追溯到大萧条时期她说，这是全球最近一次看到新兴市场和发达国家经济同时持续下滑，因此，很难押注资产会在短期内反弹。相比较前几次危机，2008年全球金融危机后风险较高的证券迅速反弹，或者在上世纪80年代拉丁美洲债务危机期间，发达市场表现相对较好。“今天让人想起上世纪30年代，”莱因哈特周二在接受采访时说，“大宗商品的暴跌、全球贸易的崩溃以及衰退的同步，比任何时候都更像当时。”这位出生于古巴的经济学家说，随着全球经济衰退，部分国家和机构可能很难有额外的空间向拉丁美洲、非洲和亚洲国家提供贷款。从外汇储备、增长率和大宗商品价格来看，新兴市场整体上似乎已经弱于2008年全球金融危机时的水平。新兴市场债务危机再度升温她还表示，对厄瓜多尔、安哥拉和阿尔及利亚等产油国而言，疫情和沙特与俄罗斯的价格战所构成的双重打击是“死亡之吻”。它还将不可避免地推迟从阿根廷到黎巴嫩的债务重组进程，并导致企业违约“飙升”。周一晚间，厄瓜多尔财政部长理查德·马丁内斯(Richard Martinez)表示，政府将支付今天到期的债券，同时暂停支付近2亿美元的利息，利用宽限期将资金用于应对疫情蔓延。莱因哈特说，“厄瓜多尔将会违约，财政部长的话非常合理，但基本条件是油价会更高，而疫情将会逐渐消退。”

全球抑制疫情蔓延的措施反过来也伤害了全球经济

遏制大流行的措施正在挫伤世界经济，三月份，澳大利亚，日本和西欧至美国的商业活动以创纪录的速度崩溃，巩固了经济学家对全球经济衰退的看法。由于疫情蔓延，越来越多的国家选择了封锁边境，这迫使消费者和从事生产工人驻留在家中，停止服务和生产，并导致供应链中断。米兰联合信贷银行的经济学家爱德华多·坎帕内拉（Edoardo Campanella）表示：“由于预防疫情蔓延和破坏经济之间存在明显的紧张关系，全球健康危机正迅速演变为全球性衰退。”“但是，一旦遏制措施放松，卫生与财政当局之间的明智政策协调应允许经济出现V型恢复苏。”

美欧综合PMI均跌至历史最低点，就业市场迅速恶化

数据公司IHS Markit周二表示，追踪制造业和服务业的快速美国综合产出指数本月降至40.5。这是历史最低点，而在2月这一数据为49.6。这项调查强调了迅速恶化的经济，上周政府报告显示，截至3月14日当周，美国申请失业救济人数上升创出了2012年以来最大增幅。同时经济学家们预测，本周四即将公布的数据将使申请失业金人数增加到创纪录的150万或更多。摩根士丹利上周末表示，第二季度美国GDP可能以每年30％的速度下降，将失业率推高至平均12.8％。美联储官员布拉德做出了更为糟糕的预测，即失业率可能升至30％。来自使用欧元区的19个国家的信息同样严峻。IHS Markit的欧元区3月份综合PMI暴跌至历史新低31.4。这是自1998年年中调查开始以来最大的一个月跌幅，低于中位预测为38.8。在法国，服务业活动降至历史最低点，制造业跌幅创下了十多年前的全球金融危机以来的最高水平。欧洲最大经济体德国的服务业采购经理人指数（PMI）表现出创纪录的萎缩，出现同样情况的还有英国经济。IHS Markit表示，3月份的数据表明，欧元区经济正在以约2％的季度速度萎缩，遏制疫情蔓延的措施的升级可能会加剧下滑的速度。

全球股市抛售，美股10天内四次熔断

因疫情引发的担忧情绪使得过去几周股市恐慌性抛售。过去一个月里，斯托克欧洲600指数下跌了30％以上，实际上抹去了将近7年的涨幅。美国股市则直接结束了长达11年的牛市，3月9日、3月12日、3月16日和3月18日，美国股市四次暴跌熔断，道琼斯指数的跌幅分别达到7.8%、10.0%、12.9%，标普500指数录得2016年以来最低水平。值得一提的是美股历史上一共只发生过5次熔断。特朗普上任的2017年1月20日，道指收盘19827.65点，近期的暴跌使得特朗普执政以来的涨幅一度变为负数，最新道指收盘价也只略高于特朗普上台后的水平。

一周降息近40次！财政政策正在跟进货币政策以缓解经济压力

随着大多数资产市场的低迷，全球中央银行几乎每天都在采取非常规措施来阻止市场的抛售。数据显示全球央行仅上周就降息了近40次。美联储周一更是意外地宣布了更大的措施，称它将购买无限数量的美国国债和抵押支持证券，以将借贷成本保持在最低水平。英格兰银行和欧洲中央银行也都宣布将大幅扩大其资产购买计划。但是一些分析师表示，无限的货币政策放松可能还不够，财政措施至关重要。在这方面，人们感到有些乐观，美国白宫官员Eric Ueland周三表示，参议院和特朗普政府官员已经就一项大规模经济刺激法案达成协议，以减轻疫情对经济的影响。上一交易日因市场对美国达成大规模财政刺激持乐观态度，引发了全球股市的大幅反弹，道琼斯指数创下了1933年以来最大的单日百分比涨幅。高盛预测，今年全球经济将萎缩1.0％，美国二季度的GDP将以创纪录的24％的速度下滑。高盛首席经济学家扬·哈齐尤斯（Jan Hatzius）表示：“疫情使世界经济陷入严重衰退。对这场危机的反应代表了对经济活动的物质约束，这是战后历史上前所未有的。”十一月总统大选前美国经济的萧条促使特朗普敦促企业在复活节前重新开业。鉴于感染率上升和死亡人数上升，卫生专家，经济学家和政界人士已警告不要采取这一举措，他们说这可能适得其反，而美国民众似乎也担忧在这个节点走出家门。