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17个国家及地区跟进美联储降息!“超级议息周”静待更多风暴

作者: 国际金融报 | 2020-03-22
上周全球经济迎来“倒春寒”,当地时间3月15日晚,美联储宣布紧急降息100个基点至0后,据不完全统计,次日就已有新西兰、韩国、捷克、科威特、尼日利亚、阿联酋、沙特、卡塔尔、巴林、印度、以色列、日本、越南、约旦、斯里兰卡、中国香港及中国澳门共17个国家及地区宣布跟进,采取包括降息或量化宽松等货币政策以维持经济稳定。

图片来源:图虫创意

此外,本周还将会有更多的央行加入议息的行列。一些国家央行甚至已经在3月16日暗示了降息的可能性。在全球央行将降息作为提振经济特效药的时候,也提出了一个新的问题,这款“特效药“真的好用吗?

1

全球经济“倒春寒”

自上周,全球股市进入技术性熊市后,世界经济亦迎“倒春寒”。

多家评级机构及世界组织纷纷下调对今年经济增长的预测,美国银行将全球增长预期下调至2.8%,成为自2009年以来的最低水平。世界经合组织(OECD)在最新发布的《全球经济展望报告》中将2020年全球经济增速预期从新冠疫情暴发前的2.9%下调至2.4%。

随着机构下调了对全球经济增长的预期,一些经济学家也认为全球经济将会进入衰退期。

哈佛大学(Harvard University)教授肯尼思·罗戈夫(Kenneth Rogoff)就表示:“目前,一场全球性衰退似乎难以避免,发生的几率超过90%。”

IMF现任首席经济学家吉塔·戈皮纳特(Gita Gopinath)表示,很难预测可能会发生什么,但此次大流行看上去不像是一次正常的衰退。

彼得森国际经济研究所(Peterson Institute)高级研究员的奥利维耶·布朗夏尔(Olivier Blanchard)表示,2020年前6个月全球经济将会经历负增长,这是毫无疑问的,下半年的情况将取决于疫情多久转好,不过很大可能仍然是负增长。

2

多家央行紧急“跟风”

截至《国际金融报》记者发稿时,至少已有17个国家及地区的宣布跟进美联储动作。

3月16日,共有5个中东国家央行宣布降息或其他刺激性措施:

沙特央行将回购利率及逆回购利率均下调75个基点;

卡塔尔央行宣布调降存款利率50个基点至1%,降低贷款利率100个基点至2.50%,降低回购利率50个基点至1%;

阿联酋央行宣布降息,将存款单(Certificates of Deposits)利率下调75个基点,将中期融资融券工具利率下调50个基点;

科威特央行将贴现率降低至1.5%;

巴林央行宣布将贷款利率下调至1.70%。

亚太方面,美联储降息后,香港金管局将基本利率下调至0.86%,澳门金管局则下调贴现窗口基本利率64个基点至0.86%。

新西兰联储也采取紧急行动,将官方现金利率(OCR)从1%下调至0.25%,至少在未来12个月内将维持这一水平。

随后,韩国央行则在16日下午召开紧急会议,降息50个基点至0.75%。

斯里兰卡央行将常备贷款利率(SDFR)和常备贷款利率(SLFR)降低25个基点,至6.25%。

晚间,越南央行宣布将再融资利率下调100个基点至5%,贴现率下调50个基点至3.50%。约旦央行宣布将基准利率下调100个基点。

16日晚间,捷克央行将基准利率调降至1.75%。尼日利亚中央银行(CBN)宣布将贷款利率从9%降低至5%。

虽然日本在3月16日中午召开的紧急会议上,维持了-0.1%政策利率和国债收益率0%的目标不变,但也祭出了双宽松的QQE(“quantitative and qualitative easing)政策,将ETF年度购买目标提高至12万亿日元,调整企业债、商业债券购买规模,并将日本房地产投资信托基金(J-REITs)购买目标提升至1800亿日元。

3

“预备军”队伍庞大

此外,本周四,印尼央行、菲律宾央行、瑞士央行、挪威央行、土耳其央行、南非央行都将公布利率决议,澳洲联储则也会宣布相关政策措施,俄罗斯央行则将在周五公布利率决议。

3月16日,上述央行大多表示有降息的可能性。菲律宾央行暗示,可能会将利率降低25个基点以上,以保护经济免受冠状病毒暴发的影响。

印尼央行行长Perry Warjiyo表示,周四央行会议时间不变,目前正在增加对市场的干预,并采取措施稳定印尼盾汇率,除了干预现汇和国内无本金交割远期市场外,还在从二级市场购买政府债券。

澳大利亚联储表示,正在考虑更多经济刺激手段,可能准备在二级市场购买政府债券,以确保市场流畅运作。

泰国央行称,将监视美联储此举对市场参与者信心的影响,会在3月25日按计划举行利率政策会议。路透社认为,预期将进一步降低基准利率,目前该基准利率为1.00%的历史新低。

“由于经济实际上陷入停摆,市场迫切需要全球央行采取联合紧急行动。”K2 Asset Management的研究主管George Boubouras表示,“全球央行不会坐视不理的”。

4

降息特效药好使吗

相比需要更多数据和相对滞后的财政政策,货币政策更被经济学家和各国政府看作是解决市场问题的速效药,而降息就是其中一种被广泛使用的特效药。

但从周一市场的表现来看,全球多国及地区央行降息,市场的动荡和恐慌并未消除,“特效药”也没有发挥疗效。美股开市后,标普500触发了第三次熔断,三大股指跌近10%,欧洲股市开盘大跌,亚太股市也全线收跌。

一些经济学家认为,过度降息,带来的将会是更多的风险。摩根资产管理全球市场策略师克雷格(Kerry Craig)就表示,降息有助于提振风险资产,帮助缓解流动性担忧,但这也增强了疫情失控时美联储是否还有工具可用的疑虑。

以美联储的降息为例,工银国际首席经济学家、董事总经理、研究部主管程实向《国际金融报》记者表示,该做法是“故过犹不及,有余犹不足也。”

其一,过快的降息对市场而言,既是眼前“惊喜”,更是远期“惊吓”。投资者的长短期预期差扩大,或将在未来兑现为新一轮市场波动。

其二,政策用力过猛,与美国经济基本面相脱离,进一步加剧风险隐患。

其三,政策重心显著错配,难以从根本上消解风险、稳固经济。

其四,由于缺少财政政策、社会救助政策的配合,货币政策单兵突进,落地效果料被削弱。

此外,BBC在3月16日的文章中警示,降息要有度,需谨防流动性陷阱。“流动性陷阱”是指,当利率低到无法再低的地步,无论怎样增加货币供应,人们抱着利率会上升,债券价格会下降的预期,宁愿持有现金,不会增加投资和消费。政府和央行希望通过降息和增加货币量刺激经济的愿望将因此落空。

记者 张者昂

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