宇航级陶瓷电容“双雄”火炬电子与鸿远电子：梦想和套现，哪个更让人垂涎？│风云主题

作者 | 观韬

流程编辑 | 小白

靠“牛逼”项目连续融资，公司回购托股价，实控人却一路减持了。

小时候，时有牲口被雷电击中，小学语文课上富兰克林的《风筝实验》更是留下难以磨灭的印记：当恐怖的电流划过手心，富兰克林癫狂的向儿子喊道“我被电击中了，成功了，我抓住天电了”…

帮助富兰克林成功抓住闪电的，除了献身科学的无畏，还有莱顿瓶，人类历史上最早的电容器。

跟物理学早期大多数发现一样，莱顿瓶的发现发明，也是巧合。随着认知提升，人们发现两极导电物质间用绝缘体隔离，就能储存或者释放电能，这就是电容器的基本原理。

随着太空互联网火热，宇航级多层陶瓷电容器备受关注，今天风云君就跟大家一起聊聊这个赛道的玩家。

一、军用MLCC门槛高，目前上市玩家仅2家

2017年全球电容器市场规模209亿美元，国内市场规模约为987亿元人民币。

根据介质不同，电容器产品分为陶瓷电容器、铝电解电容器、钽电解电容器和薄膜电容器等。

其中陶瓷电容市场份额最高，超过40%。

陶瓷电容器可分为单层陶瓷电容器（SLCC）、多层瓷介电容器（MLCC）和引线式多层陶瓷电容，其中MLCC的市场规模占整个陶瓷电容器的90%以上。

按应用市场，MLCC在我国可划分为民用和军用市场，民用市场竞争较为充分，“数量大、单价低”是主要特点。

在军用市场，MLCC应用于卫星、飞船、火箭、雷达、导弹等武器装备。我国军用MLCC市场规模近年来常年保持10%以上增长，预计在2019年市场规模将达到29.5亿元，年均复合增速达12.7%。

国内军用MLCC市场门槛高，目前已上市的只有2015年1月上市的福建企业火炬电子（603678.SH），和2019年5月上市的北京企业鸿远电子（603267.SH）。

这两家公司属于国内三家宇航级MLCC中的两家。

两家企业均是“研产销一体化”，除自产陶瓷电容器外，均从事国外电容器代理销售业务。

以火炬电子为例，2018年有14.21亿元，70.20%的收入来自代理业务，如下图：

鸿远电子，2018年有4.32亿元，46.82%收入来自代理业务，如下图：