香港失守了！拿什么拯救你，我的东方明珠

◎智谷趋势（ID：zgtrend） |  朝阳世界未动，香港已危。 2019年香港GDP萎缩1.2%，这是2009年来香港首次出现衰退。 2019-2020年度香港出现了自2004年以来的首次财政赤字，378亿港元。而且预计这一个财年的赤字将达到史无前例的1391亿港元。 今天还陆续公布了一些数据—— 全球经济自由指数出炉，香港失守了保持25年的最自由经济体宝座，新加坡取而代之。 香港的最新失业率达3.7%，为9年来最高。 今天林郑月娥宣布，向全球各地发出海外旅游红色警示，从19日凌晨起，从内地、澳门及台湾以外地方抵港人员，需接受14日强制检疫隔离或医学观察。 世界上没有哪一个经济体能经得起这一连串的折腾。从去年开始香港社会一波三折，政治风波还未彻底散去，新冠疫情又突如其来。 往日所累积的问题和矛盾，都将在巨浪中暴露出来。 留给香港的时间真的不多了。 截至目前，香港累计确诊157例，死亡4例，治愈88例。从确诊数字来看，比日韩、新加坡要小。 香港曾经在非典时期跌过跟头，这次面对新冠疫情，反应和准备速度很快：整合医疗资源、储备物资、及时检测、及时封关。 不过，香港和世界联系太紧密了。内地疫情爆发时，香港限制了通关口岸，如今全球疫情爆发，香港又到了必须对入境人员做限制的紧要关头。 林郑月娥表示，最近两周时间里，香港共确诊57例新冠肺炎，其中50例都是由境外输入，仅7例为本土感染者。 从封关内地，到限制欧洲申根国家，到隔离令纳入美国、英国、爱尔兰，香港一步步加码。直到今天，港府发出红色旅游禁令，对除内地、澳门、台湾外地方抵港人员进行隔离和观察。 对一直以最自由经济体闻名的香港来说，发出这个禁令是很不容易的。 对于还没恢复元气的香港，新冠疫情相当于火上浇油，又踹了一脚。 今天公布的数据是，12月-2月份香港失业率为3.7%，为9年以来的高位。去年社会动荡时，8月失业率为2.9%，11月破3%，今年1月直接3.4%。 疫情对失业率的影响才刚刚开始，更大的危机还在后面。 财务司司长陈茂波表示，香港经济还会承受更大的压力，失业率还会加速恶化。 比起直接裁员的残酷，更让人担忧的是好些企业都已经开始了裁员、减薪、停薪、放无薪假。放无薪假的员工根本不知道什么时候能够复工，没有收入，与失业相差不大。 一个是直接死刑，一个是死缓。 就业不足率也快速上升至1.5%，为5年来高位。总就业人数下跌3.4万人至376.8万人，跌幅2.5%，为自亚洲金融风暴以来的最大跌幅。 关店潮和失业潮冲击着香港。零售、酒店、餐饮、建筑、交通运输行业纷纷进入了萧条时期。 2月份赴港游客19.9万人次，同比跌幅96%，仅相当于2018年一天的赴港旅客量。 旅游业近乎停滞，主要原因是香港实施封关政策后，内地基本没有赴港游客。 而旅游业又是带动香港零售、酒店和餐饮的引流渠，旅游业的停滞让整个行业和就业情况都进一步恶化。 消费及旅游相关行业的失业率猛增至6.1%，为十年来最高水平。其中餐饮行业失业率最高，达到7.5%。 香港餐务管理协会主席杨未醒估计，3月份陆续会有2000家酒楼结束营业；饮食业工会主席表示，全港从事餐饮业人员至少有一半在过去一个月里在放无薪假。 机场停航，各类酒店关门，商场大促销无人问津，街店大面积结业，连锁餐厅大幅削减门店，的士司机挣不了成本费，跨境巴士司机基本失业…… 香港零售管理协会主席表示，今年上半年零售情况悲观，预计整体跌幅在30%-50%，将会是有史以来最大跌幅。 另一个反应香港情况的数据是商铺空置率和结业店铺数量。 美联工商铺数据显示，2020年第一季度香港铜锣湾、中环、旺角、尖沙咀四大商铺核心区空置率高达9.2%，是有记录以来的最高。 其中铜锣湾空置率最高，达到12.2%，而铜锣湾的中心就是世界上租金最高的地段罗素街。美联工商表示，现在的情况比非典时期还要差，疫情和社会暴乱都是巨大的不稳定因素，预计核心区整体空置率还将上升到11.5%-12.5%，而租金也会下跌约40%。 香港2月份采购经理指数（PMI）大跌30%，从46.8落到33.1，回落到1998年亚洲金融危机时期的水平。PMI指数是国际通用的经济指标，及时监测反应制造业、进出口情况、订单、采购等情况。PMI大跌并且跌到30代表着香港营商环境和商业前景都进入了大萧条的不乐观情况。 全球主要评级公司里，穆迪和惠誉都下调了香港信用评级，原因是港府应对社会骚乱失败。 香港政府想要救市，去年一共进行了4轮纾困措施，投入了300亿港元。 这一次新冠疫情，港府又拿出了300亿成立防疫抗疫基金。 一部分是用于医护人员津贴、医疗物资生产和采购，但占基金大部分的是对零售业、餐饮业、运输业、建筑业的补贴资助和紧急输血。 还没站稳又迎头碰上杀气腾腾的“疫情”，香港还不知道自己会摔到哪一层。 新冠疫情对全球经济秩序的破坏与当年的次贷危机有诸多不同，在2008年用过的招数可能治不了2020年的病。 目前各国主要的经济手段是：降息、量化宽松。港金管局与全球步调一致，在16日宣布基本利率下调64个基点，由1.5%降至0.86%。 但目前这些措施没能起到应有效果。美联储提前进入零利率时代，如同吹响了警报一样，之前还有些犹豫的人都认识到，金融动荡真的到了。 香港恒生指数从1月20日的短期高点29174点，到目前最低位22519点，累计跌幅已经达到22.8%，直接迈入熊市，把近3年的涨幅都跌没了。 疫情下停工停产，人们挤兑余钱，落袋为安，流动性短缺，消费端快速萎缩。在这种情况下，通过货币政策来进行调节的国家手段，面对流动性短缺、消费端萎缩的情况，可能会跌入凯恩斯陷阱。 那么港府想出的妙招是什么呢？撒币。 没错，就是通过财政政策给大家发钱。 香港财政司长陈茂波最近的曝光率可比特首林郑月娥高多了。 自从财政司2月26日发布了2020-2021年度《财政预算案》之后，人们又见识到了港府1.1万亿财政储备的底气。 陈茂波就像一位财神爷，到处发钱、减免、购置。 他表示今年财政预算的主要任务是“撑企业、保就业、振经济、纾民困”，靠超过1200亿港元的大规模逆周期措施，提前复苏和激活香港经济。 财政预算中最引人注目的当然是派钱计划：向18岁及以上香港永久性居民发放一万港元。计划覆盖约700万人，财政要直接发近710亿。 这种硬核的“直升机撒钱”画风，香港也不是第一次用了，2011年的时候港府也搞过一次每人6000港元的送钱计划，隔壁的澳门政府更是年年都要发钱。 其他措施还包括减免个人所得税，为中小企业贷款做担保，减免租金，超发津贴等。 而立法会正在面临史上最大的“拉布”运动，即少数派议员故意通过冗长的发言和辩论拖延时间，阻挠提案通过。 港府目前的措施，包括财政预算案在内，都需要立法会及各个委员会审议通过，很多已经启动的项目也需要等到立法会表决之后才能拨款。 一万元是肯定要发的，但是怎么发，什么时候发都还有争论。预计最快要7月份才能发钱，那时候市场萧条到什么地步不可预知。 而显然，在面对危机时，人们并不会因为手里多出一笔钱就会大力消费，凯恩斯陷阱在这里仍然适用。如果港府发钱计划的本意是刺激消费，复苏零售、餐饮等行业的话，最后可能会发现这笔钱会被市民紧紧攥住。  今天，香港最大的威胁来自外部的新加坡。 世界上金融中心的排名前两位无疑是纽约和伦敦，但香港第三名地位却越来越不牢靠，新加坡、上海、东京都是强有力的竞争者。 香港和新加坡作为金融中心的优势很相似：金融服务，货币中心，港口机场，自由贸易。 香港经济几十年来一直压新加坡一头，直到2010年第一次新加坡GDP反超香港，此后两者一直保持着相似的经济体量。 新加坡从一个追赶者变为挑战者，到现在是最强的竞争者，各方面都开始超越香港。 简单来说，就是新加坡向左，香港向右，一个还在玩小政府的增量游戏，而另一个已经在上层设计和开拓创新中走出小天地了。 到今天，香港连“全球最自由经济体”的宝座都输给新加坡了。 新加坡和香港最根本的不同，就是在房地产上。 董建华时期的数码港计划和“八万五”住房政策先后破产，意味着香港和房地产进行了深度绑定；房价全宇宙第一，年轻人很难实现阶层跃升。而香港又脱离制造业发展金融，不仅丧失了高端制造业的入场券，同时丢掉了科技、创新、变革的精神。 反观新加坡，土地面积只有香港的四分之一，但是新加坡依靠低价出让土地修建公租房以及中央公积金制度，实现了住房、储蓄两手抓，自有住房率高达91%，解决了住房问题。 最终，香港变为一个纯粹的服务业经济体，服务业占比超90%，世界第一。从本质上看，香港是个中间人经济体。 过去，香港左右逢源，借力打力，靠自由国际贸易和中国内地作后盾，摘取世界第三大金融中心的地位。但香港经济脱离了实体支撑，在金融去中介化的潮流下转型困难。 小政府大市场的香港，时时刻刻处于各种关系矛盾、各种势力博弈的风暴眼中，任何经济风波的影响都会在香港放大。 这使香港变成了一个巨大的决斗场，一个经济动向的探针，一个充斥各种意识形态的培养皿。 而新加坡却牢牢抓住了高端制造业，在芯片半导体、机械制造、石油化工、生物制药等领域有着牢靠的基本盘。 香港有的新加坡基本都有，新加坡有的香港却可能没有。 对于房地产的不同态度，把香港和新加坡送上了截然不同的命运；对于科技创新、工业实力、变革能力的取舍，决定着香港和新加坡未来交锋的资本。 而在经济萧条来临的时候，香港已经未战先衰。在各国更加转向保护主义的情况下，很难想象衰退期的香港要付出怎样的代价才能维系风光。 香港评级下调，资本肯定会向亚太其他地方转移，新加坡是一处，东京是一处。而在内地成为避险宝地之后，也会部分流入内地。  留给香港的时间真的不多了。 随着中国内地自身实力不断提升，与国际接轨程度越来越高，有很多人认为，香港的地位越来越尴尬。 1997年回归之时，香港的GDP超过北上广深之和，占内地GDP的18%；到2018年时，北上广深皆已超过香港。 随着深圳市逐渐成为全球科创中心，并进一步向经济中心进发，有人说香港可能会成为一个“环深城市”。 为此《粤港澳大湾区发展规划纲要》中指出，支持香港巩固和提升其作为国际金融、航运、贸易中心、国际航空枢纽和全球人民币业务枢纽的地位，并强化其国际资产管理中心及风险管理中心的功能。 只要中国内地的金融体系还不能完全开放，那么香港的窗口功效就是无可取代的。 目前最需要的是香港作为人民币离岸结算中心的作用。中国一直在推动人民币国际化，这个进程势在必行，然而在香港动荡之中，伦敦结算中心甚至反超了香港。 对于香港而言，研发区块链科技，推动数字货币，协同内地的人民币体系、国家信用体系发展，是可以为其金融中心地位续命的未来布局。 其实对香港而言，除了拥抱内地别无选择，内地的支持才是香港竞争的底气。如果香港的国际地位下降，未来几代人都将失去机会。☟佛山经济破万亿后，跻身强二线之列，很多变化也将发生。对城市来说，是一次至关重要的蜕变。坚固厚实的实体经济、富有活力的民营企业，构成了它浓墨重彩的城市底色。智谷趋势旗下的房产平台——楼市黄大大，将会深入剖析佛山楼市，解析投资机会。周三，我们将在线分享，解码佛山，互动交流，感兴趣的朋友可以扫码关注。