4000多年的历史指标显示大麻烦来了！金价恐跌破1200美元

有着超过4000年历史的指标再度恶化，并创下人类史上罕见的高水平，远超二次世界大战及2008年金融海啸！这项指标就是黄金价格与白银价格比率，俗称“金银比”。3月16日，金银比达到123.62的历史水平，远高于历史平均值60，2008年最高峰值为84.52,。这意味着金融市场遇到了更大麻烦，且可能出现“通缩”危机。

近期，贵金属公司Wheaton发表研究表示，金银比走势通常是通胀的指标。过去近150年历史数据显示，在通缩或反通胀时期，金银比均呈现上涨，而在通胀期间，金银比则多数向下。

BDSwiss投资研究主管Marshall Gittler也表示，通常在通胀预期下降的时候，金银比就会上扬。通胀预期下降意味着各国央行会降息，而低利率会推高金价，同时也意味着经济预期下降，对工业需求占比较大的白银而言就不是个好消息。

花旗银行（Citi Bank）也表示，金银比上升与通胀有关系，虽然通胀预期下降对黄金是个利空因素，但在这种情况下，黄金的表现依然会好过白银。

澳大利亚最大银行集团之一的麦格理银行（Macquarie Group）警告，如果金融市场重演2008年海啸情形，金价将回落至每盎司1200美元下方。该行认为，有三大利空因素在打压黄金表现，使目前尽管市场有巨大不确定性，利率又低迷的情况下，金价还要跌。这三大利空因素包括：美元上涨、投资者需要筹资支付保证金，以及通胀预期下降。

近期原油市场大幅下跌，使通胀预期也大幅下调。麦格理指出，2019年一整年通胀预期都在下降，但金价却因名义利率下降而强势，2019年实际利率在下跌，因名义利率的下跌超过了通胀预期。2008年金融海啸时，金价出现了30%的下行修正。

尽管如此，高盛（Goldman Sachs）仍坚持此前有关未来12个月黄金价格升至1800美元的预期。“我们维持对黄金前景乐观的看法，因为全球经济遭受冲击可能会导致更多的避险需求，因此在分别下调了三个月和六个月黄金价格100美元，至每盎司1600美元和1650美元后，仍维持未来12个月金价1800美元预期。”

小贴士：什么是金银比？

“金银比”即金银价格比率，是一项有着4000多年的历史指标，根据以往经验，金银比指标大幅上升很可能预示着重大金融危机近在眼前。

4000年前，萨尔贡大帝（Sargon the Great）统治的阿卡德帝国（Akkadian Empire）时期，黄金和白银被用作交易媒介。当时1单位的黄金可以购买8单位的白银，也就是说，黄金/白银的比率在8。在远古时代，金银比率基本保持在这水平附近，直至20世纪时比率平均为50。

鉴于“黄金”通常被视为避险资产，历次几乎每次经济出现重大衰退和恐慌时，金银比率都会飙升，例如二次世界大战一触即发之际，金银比触及98；1991年1月海湾战争爆发之际，这比率更触及100，是正常水平的两倍；1987年股灾、1990年代末期互联网泡沫破裂、2008年金融危机、2016年初环球冧市，金银比率都升至70以上。

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