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在美股周一再次创下历史级别的大跌纪录后，中概股板块也受到了重创，不过，仍然又多家中概股企业在盘后陆续发布了最近一个季度的财报数据。其中，在盘中大跌15.82%的短视频巨头欢聚时代 (NASDAQ:YY)也发布了财报，在公司财报发布后，该股在盘后交易中股价上涨5.76%，报45.20美元。今年以来，欢聚时代的股价累计下跌19.04%，不过，和其他深受疫情危机影响的行业不同，欢聚时代所在的线上娱乐行业，需求爆发，有望推动该公司未来业绩和股价的双重上涨，值得投资者密切关注。
来源：英为财情Investing.com看上去，欢聚时代对其自身的后市业绩也颇为自信，发布财测显示，公司预计在2020年的第一季度，净收入将同比增长41.2%-43.3%，维持在67.50-68.50亿元人民币之间。欢聚时代Q4数据好坏参半净利润大跌75%，广告收入增长加速总体数据来看，欢聚时代四季度的主要数据为：Q4净收入同比增长64.2%至76.182亿元；在美国通用会计准则下，Q4净利润仅为1.728亿元，较2018年Q4的6.947亿元大幅下降75%。与此同时，欢聚时代2019年全年净收入同比增长62.2%至255.762亿元人民币 ，净利润为34.452亿元，同比增长了56%。值得注意的是，欢聚时代在2019年第四季度净利同比大幅下降75%，仍是因为Bigo的亏损所影响。从Q4的营收占比来看，YY和虎牙仍然是欢聚时代营收的大头，占比达到72%，而Bigo占到22%左右，广告仅有6%。其中，广告业务四季度的营收增速较为明显，同比增长了89%，达到4.7亿元。同时，投资者需要关注的是，欢聚时代四季度的营收成本也出现了大幅上升的情况。四季度，公司的营收成本为人民币51.010亿元，同比增长69.3％。其中，收入分成费用和内容成本相比于2018年同期的25.556亿元增长至37.274亿元，增幅高达45%；带宽成本从2018年同期的2.465亿元增长至5.05亿元，增幅高达104.87%。欢聚时代目前的营收主力仍然是直播业务，不过，随着业务的发展，运营成本费用也在逐步走高。Bigo并表影响Q4净利大跌但海外业务仍是欢聚时代后市重点根据欢聚时代的这份财报数据显示，Q4公司全球视频和直播平均移动端月活跃用户达到4.852亿，同比2018年Q4的0.9040亿用户大增436.7%。而其中，超过78.8%的用户来自中国以外的海外市场增长，也就是说，目前海外用户的数量达到了3.8亿。这一部分增长主要因2019年3月，公司斥资14.5亿美元从Bigo买来的近4亿用户，Bigo旗下拥有泛娱乐直播平台Bigo LIve，和短视频社交平台Like，后更名Likee。其中，Likee四季度的用户增长尤为亮眼，平均移动端月活跃用户同比增长208.3%至1.153亿。另外，海外短视频直播应用imo平均移动端月活跃用户达到2.110亿。同时，目前，境外地区直播总用户规模为5610万，包括来自Bigo LIVE的2310万，同比增长18.6%，以及来自HAGO的 3300万，同比增长57.9%。虽然Bigo的并表拖累了欢聚时代本季度的财务数据，但是Bigo是欢聚时代后市进军海外市场的关键力量。值得关注的是，Bigo LIVE四季度在美国、日本、欧洲及其他发达国家和地区产生的收入增长至Bigo LIVE总收入的31％，近半年来发达国家新增付费用户数量也达到50%。本月稍早前，中金证券发布研报表示，在Bigo Live和Likee的推动下，海外业务的变现将在2020年持续加速。预计2020年Bigo Live的收入(假设BigoLive2019年全年并表的可比口径下)将同比增长60%达到80亿元，主要受益于该业务在发达国家货币化稳步推进(尤其是美国、英国和日本)。总 结虽然从财务数据上看，欢聚时代四季度的净利数据并不如人意，但是败也Bigo，成也Bigo——在收购Bigo以后，欢聚时代后市海外市场仍然大有可为。中金公司给予欢聚时代维持跑赢行业评级和目标价90美元。根据英为财情的一致预期工具，目前在覆盖公司评级的25位华尔街分析师中，有24位分析师给予了公司“跑赢大盘”或相同等级。点击文末【阅读原文】查看欢聚时代实时股价。
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