经济形势严峻推升宽松预期，中国10年国债收益率跌至2002年以来新低

本文首发于彭博终端

新冠病毒肺炎疫情在全球扩散的形势严峻，对经济增长前景的担忧叠加不断攀升的货币宽松预期，中国10年期国债收益率突破2016年的低点。

北京时间15:35，10年期国债活跃券收益率跌5个基点，报2.63%；对比中债估值，已低于2016年的最低点2.6401%，为2002年7月来的最低。华侨银行驻新加坡经济学家谢栋铭认为，收益率下行是受到了全球风险偏好降低以及美债上涨的推动。

美联储本周宣布0.5个百分点的降息，这是2008年金融危机以来的首次紧急降息行动。消息助推10年美债收益率跌破1%。而为了应对新冠疫情对经济的负面影响，中国央行2月份已经下调了政策利率，并维持金融体系充足的流动性。不过，彭博经济学家预估，新冠疫情可能仍将拖累中国一季度经济增速放缓至1.2%，创下历史新低，且多个机构预计今年中国经济增速将低于5%。

德国商业银行新兴市场经济学家周浩表示，随着疫情的全球蔓延，货币政策宽松预期不断升温，一定程度上也是会倒逼央行行动，10年期国债收益率在目前位置仍然会继续向下，目前的市场环境下，买入仍然是有吸引力的交易。

彭博本周的调查显示，随着全球主要经济体采取宽松措施，中国央行料本月内即将有动作，逆回购和中期借贷便利(MLF)等政策利率均有望进一步下行。

彭博此前采访的投资者表示，对境外机构而言，中国国债相对美债有更高的息差交易价值，而中美10年国债利差处于近年来的高位，也令其有追涨的空间。截至周五下午，中国10年国债活跃券收益率与同期限美债收益率之差在180个基点左右。

西太平洋银行亚洲宏观策略主管Frances Cheung表示，中国国债的走势如避风港，10年期收益率可能会降至2.6%附近，未来外资的持续流入仍将为行情提供支撑。

疫情当前，共克时艰

使用彭博终端VRUS<GO>疫情专题页中的功能

追踪疫情发展、市场动态、新闻和研究报告

率先获取准确、优质的信息和分析工具

欲了解更多彭博终端功能，请点击“阅读原文”申请预约演示！

推荐阅读

点“在看”分享优质内容