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导读

投资的本质是在不确定性中挖掘确定性，但是离开产业周期谈确定性是荒谬的。做鸡蛋贸易经常被期货打脸，做鸡蛋期货的又看不透现货。而鸡蛋品种投机性最强，供给减少和增加的周期太短，供需调节速度太快，往往让人踏错节奏，一不小心被套几百点。 所以，针对上述问题，我将结合期货现货谈谈蛋鸡产业周期的要点，相信您读完以后会对鸡蛋期货爱得死去活来。  长期看利润蛋鸡产业是一个完全自由化的市场，尽管偶尔有外部的力量在干预但都是有限的。当这个市场长期处于高利润的时候，市场参与者会蜂拥而至，高利润的现象就会戛然而止。如果这个行业长期处于低利润甚至亏损状态，部分经营主体会退出这个行业，同时新进入者的积极性也会大大降低。这就是蛋鸡产业那只无形的手—市场调节机制。目前行业内的鸡蛋成本小养殖户在2.8元左右，规模养殖企业鸡蛋成本大约在3.4元左右。当然不同规模的养殖企业，不同的玉米价格和豆粕价格，不同的地区都会对成本有一定程度的影响。成本是动态变化的，不是静止不变的。 基于利润驱动的逻辑，目前蛋鸡行业存在三年周期理论，从一个低点到另一个低点大约是三年时间，虽然在个别的周期当中三年变成了四年，但是从历史上看，三年周期论还是非常有效的。 A、每一轮盈利周期的末端大概率都经历亏损。B、历史上每轮亏损周期的大约是3个月—7个月。C、一个较完整的蛋鸡周期大约等于两个补栏周期。D、利润周期决定了蛋价的顶部区域和底部区域。         中期看存栏绝对存栏数量很难精确统计。我们只能根据一定规模和不同地区的足够的样本进行推导。当然存栏的供给状态是否达到过剩还是紧缺的状态，最终还是要通过鸡蛋的现货价格去衡量，这是唯一有效的工具。判断鸡蛋是否过剩的一个重要时间窗口是春节和清明节。春节前的最高价格如果在4元前以下，清明节前如果长期在3元以下，这就说明供求出现了过剩状态。如果春节前的最高价格如果在4.5元附近，清明节前如果长期在3到3.5元之前，这说明供求基本上处于平衡状态。 目前市面上权威的数据公司，类似卓创、博亚、芝华的数据从存栏趋势上能提供很大的参考价值。上游公司种鸡厂的鸡苗销售数量也能够提供很大的参考价值，像峪口、华裕、晓明等等，就单个公司而言仍然只能给出存栏趋势方面的指引。 当然，我们还要根据补栏和淘汰的状况进行相应的调整。高度重视前6个月前的补栏情况，6个月前的补栏直接影响半年后的鸡蛋价格，这就是经常被大家所忽视的时滞效应。 2017年下半年补栏积极性相当高2018年上半年的蛋价2017年下半年补栏好导致2018年上半年蛋价比较差2018年较低的补栏量导致2019年上半年较好的蛋价行情  短期看节日目前，鸡蛋的季节性规律可以说是大宗商品领域其他任何一个品种都不具备的，不是说其他的品种没有季节性效应，而是说其他品种的季节性钟摆规律在鸡蛋面前都不值得一提。就春节之后的下跌这一季节性规律来说，从1978年到现在，春节前的最高价格和春节后的最低价格大约差1元到1.5元。这41年来从来就没有改变过，这是其他任何一个品种都无法比拟的。鸡蛋的中秋上涨行情更不用说了。市场上绝大多数投资者交易鸡蛋无非就是交易的季节性规律而已。 就节日效应而言，我们是可以按照大小排序的。第一个当属中秋节，三伏天的供给萎缩和食品厂的脉冲式需求这个不可调和的矛盾每年都会存在，这个在业内都是毋庸置疑的；第二个是春节，春节价格一般比中秋后最低价格高1元以上，但是供求严重过剩的时候春节效应忽略不计；第三个是端午节，端午节往往是春节之后的第一个效应比较大的节日；第四个是清明节和国庆节，清明节虽然力度偏小，但是多数年份鸡蛋熊市在这个节日前后结束。 2015年-2019年季节性波动图                  2007-2016年季节性波动图变数看疫情疫情是最大的风险，特别是突发性历史罕见疫情往往会造就大的行情，因为历史大疫情，疫苗的研发肯定是相当滞后的，所以这个时候往往对供给造成巨大的扰动。所以这个时候有可能会让蛋周期发生提前或者延后的可能。而疫情往往是突发性的，难以预见的。这一点我们要高度警惕。2013年年底和2014年初的禽流感是最为真实的案例了。                    

蛋价的顶与底

 在5元以上会出现顶部，在3元以下会出现底部，从根本上这是有人性的利润驱动造成的。当然站在数十年周期的角度上，顶部和底部要根据成本线的价位动态调整的。                             

做鸡蛋必须熟知的三大规律

 三年周期钟摆规律。目前三年周期钟摆现象在不断的重复上演，虽然在历史上曾经出现过四年的周期。对交易者来说，我们要反复思考为什么三年周期一直存在和延续。目前三年周期已经延续了40多年，未来40年会不会一直延续三年周期钟摆规律呢。                              上下半场的钟摆规律。上半年差下半年好几乎是蛋价行业每年呈现的规律。春节之后到5月份之前一般是蛋价不断筑底的过程，从6月份开始，蛋价就开始进入反弹的节奏。通常情况在8月份，鸡蛋会创出年度最高点。下半年整体要好于上半年。古人云：神仙难过正二三。不过鸡蛋，肉鸡、生猪都难逃上半年低迷的命运。几百年都是这种规律。 肉鸡和蛋鸡的联动规律。在历史上出现过无数次鸡蛋和肉鸡同时见顶同时见底，当然这里面有千丝万缕的联系。我们以后要高度重视，在研究鸡蛋的时候不要隔离肉鸡市场。就像2019年，特别是817肉杂鸡和肉鸡种蛋，它们的长期存在既能推动鸡蛋价格反弹也能对鸡蛋价格造成压力。                        蛋鸡产业的供给特性 蛋鸡产业和工业品产业不同，遇到悲观行情，可以降低开工率，减少供给。遇到乐观行情，可以提升开工率，增加供给。但是蛋鸡一旦进入开产高峰阶段，大约一天一个鸡蛋。对于存量蛋鸡，供给是稳定的。 鸡蛋的另一个特点就是无法长时间储存，虽然过硬的技术能够储存约6个月，但是质量已经没有办法和鲜蛋相媲美了。所以在鲜蛋需求为主的国情下，高存栏连续性生产造成巨大压力的时候一般鸡蛋的价格会严重承压。 需求总量稳定但存起伏周期。每年市场对鸡蛋的需求总量是稳定的，因为中国的人口是14亿。人口总量不会发生大幅度的变化。但是需求的节奏却不是平稳的。往往在大型节假日，人们短时间增加对鸡蛋的需求，无论是居民还是工厂。但是市场鸡蛋的供给在一两周内是相当稳定的。这就造成了鸡蛋每逢节假日就波动的现象。 保供给与保就业的先后顺序。国家政策往往对一个产业的影响是深远的，是长期性的，这一点我们必须意识到。从国家政策对蛋鸡产业的定位来讲，蛋鸡产业有两个显著功能：第一个是保障供给，就是保障全国14亿人口鸡蛋的需求，第二个就是保就业，整个蛋鸡产业，共涉及到10万多个养殖主体，大约150多万的就业人口。在2017年和2018年国家在养殖行业偏左式的推行环保和2019年爆发非洲猪瘟的背景下，CPI快速突破4%之后再次跳升到5%。国家已经充分意识到肉蛋保供给的紧迫性，所以2020年国家再次重申了保供给的重要性，当保供给与保就业相冲突的时候，我们要摸清国家的底牌，保供给远远比保就业要重要的多。 交易梦想和预期的期货品种。绝大多数品种在绝大多数时间里是买现实而不是买预期。即便是有一些品种在个别的时间窗口出现买预期，但那都是短周期的。但是鸡蛋确实恰恰相反，鸡蛋期货在绝大多数时间里是买预期而不是买现实，就是说在大部分时间里，是交易梦想，交易未来世界为主。只有在标的变成近月合约的时候，预期成分才逐渐被现实元素所代替。                 2009目前是预期主导 2004会被现实因素主导 除了以上这些因素，还有一种巨大的力量在影响着盘面的波动，这种力量是无形的，很容易被大家忽视。简单的说就是天体运行规律影响着交易群体的情绪，我们搭建了完善的模型，以后慢慢和大家交流。 怎么样，看完这篇文章是不是对鸡蛋品种更感兴趣了？  文末重磅福利按压下图