大撤退，外资4天净流出247亿

股市有风险，投资需谨慎；

专注大趋势，不负好时代。

一

股市又跌了。

主要因为疫情在海外继续蔓延，被定义为“全球大流行”，进一步引发各种担忧。我们A股还算好的，欧美股市已经吹唢呐。

今天下午开盘，欧洲又是一片惨绿，美股还没开盘但股指期货暴跌。短短3周，英国、法国、德国、意大利等国家股市指数，跌幅高达30%，比2008年金融危机有过之而无不及，完完全全称得上股灾。

受海外市场崩盘的影响，本周外资从A股撤退也比较坚决。今天净流出60.58亿元，本周4个交易日共净流出247亿元。

不能怪他们。外面来的钱，一般只能共富贵，不能指望他们同艰苦。很多钱都是全球配置的。一方面，别的地方亏了很多，需要流动性，一看A股这里竟然还没亏钱，当然会先卖一部分去应急。

另一方面，系统性风险来临，也会被要求强制减仓一定比例。这个是不讲任何道理的。我做风控也如此，今年春节后第一个交易日，就是摁着何老师的手卖股票，别说后面会涨还是跌，扯那么远干嘛，反正现在不能受重伤必须先好好活着。

说这个，意思是不用对外资连续流出而恐慌。每家都有自己难念的经。

二

奶爸你说的不用怕。好，那、我……不怕，但你告诉我接下来该如何操作。OK，我简单聊聊：

第一，消息不用到处去打探的。坏消息有，好消息也有。一般人带着先入为主去看消息，往往只注意到一面，或者虽然两面都看到了，但只对其中一面有共鸣、印象深刻。最终，大概率不过是强化了偏见而已，意义不大。

我们还是老规矩，假设啥都不知道只看图（纯技术就这样的，已经假设了走势包含消息和预期）。下面是沪深300指数的周线图：

就这图，暂时还不能轻易说是跌势，非常清楚的一段震荡结构，而且底部是不断抬升的。所以，中等仓位中性对待即可，甚至有回调震荡结构下轨还可以加仓（大不了破位砍）。

第二，以我们自己产品操作为例，供大家近期操作参考。嘴上怎么说的不重要，身体最诚实。任何一家基金公司，对待产品都是无比慎重的。产品打算怎么做，一定是真实想法。一些股评嘴盘和实盘不一样，参考意义就很低。

我们春节后第一个交易日为了规避系统性风险，适当减了些仓位，后面一直等待回补的机会。既然是因为担心疫情太厉害而减仓，肯定要等到疫情导致很大杀伤才会回补，这是一个逻辑闭环。否则，就是瞎减仓、瞎补仓。

结果，上周开始疫情在海外快速蔓延，欧美股市不断跳水，我们觉得离回补的时间近了，随时做好准备，A股却不怎么跟跌，始终没法下手，一直等到现在。（以前文章里几次提到过）

今天，欧美股市又是血流成河，酿成股灾，连数字货币价格一起带崩（据说24小时爆仓金额超过百亿人民币），类似于2015年7月9日的A股。那么，如果后面A股终于扛不住跟着下杀，我们就得有所动作了。

还是那句话，我们持仓没有任何杠杆，又都是精选有业绩的好公司，整个组合的抗风险程度接近指数级别（但比指数弹性好），加上有浮盈支撑，是长期投资，所以敢在短期最恐慌时做点布局。拿着指数ETF的，也是同样逻辑也不怕的。

第三，个人投资者想动动的话，怎么动比较好。震荡结构里局势不明的时候，我一般建议不动或少动，就指数ETF可以简单加点码。如果实在想动，关注最近因为疫情被锤得比较厉害的板块。简而言之，略微博一下困境反转。

因为疫情下跌，在疫情影响比较极致的时候捡点筹码，逻辑也是通的。因为在市场，情绪永远是过头的，买预期，卖事实。

还有听公司研究员说，近日资金大幅流入港股市场，买了不少建行和工行的H股。躲到银行股里避险，不知道是不是盼降息降准。

沧海横流方显英雄本色。这么大的全球性事件，不管你做不做动作，只要能保持不慌仍然能冷静分析市场，就已经可称英雄。

三

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