高盛：美联储还要降息100基点，4月降至零利率

来源：央行观察（ID：quanqiuyanghang）作者曹泽熙，文中观点不构成投资建议。美股时隔23年后再次熔断，市场恐慌情绪创下历史新高，国际油价直接大跌30%……

市场变化太快，大家都在问，美联储还会降息吗？

上周，美联储已经紧急降息一次，而如今，美联储“弹药不足”，如今仅有100个基点可以降。但是，欧美的疫情蔓延仍在继续，市场的恐慌并未消散，美国的“央妈”“财爸”将如何挽救市场呢？

高盛的美国经济学家David Mericle认为，美联储和美国政府可能会采取如下措施。

首先，货币政策方面，尽管只有100个基点，但他仍预计美联储将在三月和四月降息。此外，一旦降至零利率，美联储的市场指引就会显得非常重要，市场将十分关注零利率时代的美联储指引；在他看来，美联储还会开始资产购买项目。

此外，在财政方面，高盛预计美国财政部可能不得不面对三个问题：

首先，削减所得税，削减工资，保持地方政府支出的政策等会让总需求削减；第二，失业率会攀升，失业保险支出会增加；最后，政府可能必须向小企业提供更多贷款，向民航等受冲击严重的行业拨款，最终可能会导致现金短缺。

在高盛，并非只有David Mericle认为美联储会在两个月内降息至零利率。

高盛首席经济学家Jan Hatzius也谈到了他对“政策回应”形式的最新看法。他指出，尽管“他认为目前货币政策可能并不特别有效”，但是美联储依然会在在4月底降息至零利率。

他预计，美联储在3月份将利率下调50个基点，“部分原因是债券市场已经为大幅波动，而美联储可能不愿拒绝通过进一步放宽金融条件来冒险。”

尽管他认为财政政策“可能是更有效的工具”，但他仍然预计，在4月28日至29日的会议上，美联储将最终削减50个基点，联邦利率也将降至零。

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