暴跌34%，“大宗商品之王”崩盘

股市有风险，投资需谨慎；

专注大趋势，不负好时代。

一

今年2月29日，很多人在朋友圈纪念这个四年一遇的日子。我轻蔑地说，自从做投资以来，遭多了几十年一遇的暴跌，区区四年一遇，真是太不值一提。

说这话时，我忘记了自己是著名乌鸦嘴。仅隔10天不到，又一次大崩盘发生了。

3月9日，星期一，美国原油期货大幅跳空低开，盘中最大跌幅34.23%，最低触及27.34美元/桶。截止写稿，虽然反弹，但仍然大跌23%。这是1991年“海湾战争”以来，原油最大单日跌幅。

原油号称“大宗商品之王”，参与交易的资金数额巨大，一般不会太大波动。但这次，短短两个月不到，价格惨遭腰斩。背后原因：一方面，受新冠疫情全球扩散的影响；另一方面，两大生产国沙特和俄罗斯打起了价格战，互相狠狠自残式降价。

和股票不一样，期货是有杠杆的。单日20-30%的跌幅，已足以让很多人爆仓。国内更惨，因为有跌停板制度，一天跌不完要分好几天跌。跌停板上没有买盘，又会导致想平仓的跑不掉，一些交易者到最后还要欠期货公司一大笔钱。

按照规定，期货公司事后可以向交易者追偿。但人家已经爆仓亏光，基本是还不上的，所以大多数只能作为坏账吃进，也被牵连遭殃。

周五美原油大跌10%的时候，有人号召抄底。理由是，已经一口气从65美元跌到40美元，最后还出现了10%这样的恐慌大跌，就是抄底的好时机。回头来看，我们很多朋友要重新认识抄底，到底是投机性的，还是布局性的。

还有，希望通过这次见闻，朋友们更深刻认识到，杠杆不仅赚起钱来快，捅起人来更快。远离杠杆交易。

二

今天暴跌的不仅仅是原油，全球股市也是哀鸿遍野，黑天鹅乱飞。

美国几个股指期货，盘中跌得多次熔断中止交易，据说也是已经20多年没见过。

下午和晚上欧美股市开盘，全部惨不忍睹。2008年全球金融危机的时候，也不过如此：

如此糟糕的局面。有人说一切才刚刚开始，也有人说危中有机；有人说要通胀，有人说要通缩，还有人说要滞涨。到底会怎么样，我们自己冷静做个分析。

宏观预测我们没这个本事，专家其实也是半蒙半猜，不如看图说话。七大监控指数中：上证指数和上证50指数已经跌破年线，创业板指、中证500指数、沪深300指数、深证成指、中小板指还在年线之上。

初步结论是：股市总体大结构虽然暂时并没有被破坏，但是已经发出危险信号，要略带防守了。趋势交易者，短期慎开新仓。

对于长线交易者，我把我们所管理产品的应对策略分享出来，供大家参考：

上周，新冠疫情在海外扩散，导致外围股市大跌。当时我们看到利空有所兑现，准备在A股跟跌时分批加仓。结果，上周A股表现很猛，周线大涨，没给加仓机会。

那么这周，情况有了一些新变化。外围股市连续大跌太狠，有可能触发不利的连锁反应，要对短期风险更谨慎对待。就把拟加仓点位区间从2850-2950点下调到2750-2850点位置。

我们持仓没有任何杠杆，又都是精选有业绩的好公司，整个组合的抗风险程度接近指数级别（但比指数弹性好），加上有浮盈支撑、是长期投资，所以敢在短期超跌时做一些布局。就好比，如果现在你手里拿的都是指数ETF，你也不会慌。

希望从此，大家能更接受只用余钱炒股，更接受指数化交易。我贴张图给持有指数ETF的朋友鼓鼓劲：

长期来看，无论过程中经受什么样的波折，股市仍然会随着经济体量的增长而发展。美国投资大师彼得·林奇有句话，我始终记得并时常引用：

在过去70多年历史上发生的40次股市暴跌中，即使其中39次我提前预测到，而且在暴跌前卖掉了所有的股票，我最后也会后悔万分。因为即使是跌幅最大的那次股灾，股价最终也涨回来了，而且涨得更高。

而对于我们具体操作来说，如果坚定认为未来会更好，那么：永远不要在拥挤的时候买入，也永远不要在大跌时看空。

下一次，我和大家聊聊，曾经做空大赚过的奶爸，后来是如何慢慢不再喜欢做空，更愿意做多去赚钱的。那是我投资境界的又一次升华。另外，指标任务在身，请朋友们多多谅解和支持：1.5万“在看”，周三晚上就把这篇文章发出来；2万“在看”，附上当时买卖点的示意图，并做解释说明。谢谢大家~

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