2020年1月上海期货交易所市场综述

有色金属市场

1月伦敦金属交易所（LME）有色金属价格普跌，其中铜、镍跌幅明显。虽然1月美国公布的经济数据较好，中国制造业PMI稳居扩张区间；但欧美贸易局势恶化，冠状病毒扩散使企业开工和信心受到影响，叠加物流停运累库预期拖累，有色金属价格大幅下跌。月末，LME三月期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡收报每吨5567美元、1722美元、2200美元、1879美元、12850美元、16375美元/吨，较上月下跌9.83%、4.86%、3.17%、2.49%、8.38%、4.66%。

本月国内有色金属价格涨跌互现。月末，上海期铜、期铝、期锌、期铅、期镍、期锡收报每吨48020元、14100元、18160元、14850元、105690元、137340元，较上月下跌1130元、下跌10元、上涨210元、下跌200元、下跌6440元、上涨2530元。

贵金属市场

本月贵金属价格震荡上涨。美元持续疲软、中东地缘政治局势紧张、疫情对经济影响的不确定性等因素提振黄金避险需求。月末，芝加哥商业交易所（CME）黄金、白银期货主力合约收报每盎司1593.40美元和18.030美元，较上月上涨4.83%和0.73%。

本月，上海贵金属价格走势弱于国际市场，黄金、白银期货主力合约收报350.72元/克、4,288元/千克，较上月上涨3.24元、下跌158元。

天然橡胶市场

本月天然橡胶期货价格下跌。供应方面，1月国内产区全面停割，原料价格坚挺。需求方面，随着春节假期的临近，下游工厂、物流先后进入假期，贸易商工作收尾，需求减少。月末，天然橡胶期货主力合约价格收报12085元/吨，较上月下跌875元。

燃料油市场

本月燃料油期货价格上涨。供应方面，亚太各地区炼厂增产低硫组分，高硫燃料油供应持续减少。低硫燃料油价格持续高于低硫柴油。需求方面，数据显示12月船用油消费量同比上升9.57%，高硫380占比刷新历史最低水平，低硫船燃整体占比接近70%。月末，燃料油期货主力合约收报2286元/吨，较上月上涨123元。

石油沥青市场

本月石油沥青期货价格下跌。国际原油价格连续下跌，沥青生产成本随之回落。临近年关物流运输受限，北方地区冬储备货需求下降明显，南方地区终端道路施工项目陆续停工，沥青炼厂及社会库存呈上升趋势。月末，石油沥青期货主力合约收报3056元/吨，较上月下跌132元。

纸浆市场

本月纸浆期货价格震荡，现货市场交投清淡。受澳大利亚大火、限硫令等因素影响，浆市供应收紧预期令期货价格于上旬上涨；但纸浆基本面仍保持供给充足需求偏弱的格局，使得期货价格于下旬回落。月末纸浆期货主力合约收报4564元/吨，较上月下跌40元。

钢材市场

本月钢材价格普跌。1月上旬重点钢铁企业钢材库存量增长，叠加1月下旬以来疫情影响逐步扩大，市场担忧情绪升温，钢材价格普跌。月末，螺纹钢、线材、热轧卷板、不锈钢期货主力合约收报每吨3500元、3846元、3521元、13705元，较上月下跌69元、11元、71元、705元。

作者：上海期货交易所

原文《2020年1月上海期货交易所市场综述》全文将刊载于中国外汇交易中心主办《中国货币市场》杂志2020.02总第220期。

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