准备上车！刚需朋友们最后的春天，深思暴跌后的救市玄机 | 米筐原创

▲米筐投资提醒：音频大小为13M 

1

 2月份中国官方制造业PMI35.7，比预期的46还低了10个点。 受灾最严重的非制造业PMI更是跌穿了所有人的预期，创下历史新低29.6。对，你没有看错，是惨痛的29.6！ 这丫的几乎预示着一半的服务业被点了清0键。 冰冷的数字背后，是更冷的苍生。 就在中国“三大战疫”中的湖北省以外各省市以及湖北省除武汉外各地市近几天都出现明显的遏制趋势时，疫情又开始在韩国日本意大利等众多国家抬头。 3月2日，韩国新增476例，累计确诊4212例；意大利较前一天增加566例，累计超过1700例；日本最让人担忧，未全面排查的情况下，确诊病例已经超过1000例！ 下面是人民日报发布的全球疫情动态：

从近几日的数据来看，海外新增确诊病例已经连续7天超过国内新增，未来会如何演化，目前地球人都很害怕。 没有强有力动员能力；没有强大的财政血槽；没有一切听指挥的群众基础；没有强有力的基层组织能力；没有人管市场商家顺势抢钱；…… 面对疫情大敌的进攻，境外确实会让所有人心里产生极度不安。 而这种不安情绪正成为既有风险兑现的诱因，上周最先引爆了流动性最好的股市和期货市场。 2月24日到28日全球资本市场全面暴跌，道琼斯指数27日下跌近1200点，一周最大跌幅超过4000点。 除了11年前雷曼兄弟倒台的那一天没比过，已经是十几年来最惨的一周。 

反应全球贸易预期的CRB商品指数，连续往下捶，几乎已经捶到了2016年创下的历史最低点154.85. 很多人说，资本市场从来不甩经济基本面，但情绪的风筝上蹿下跳，永远离不开基本面的拉扯，现实没有对错，市场的AB面罢了。 又到了喊救命时刻，华尔街的高音喇叭已经开到最大，高盛甚至直接给出这波要跌到7月份的空头声浪。美联储高官连夜开会商讨对策。 

 

2

一边是基本面大锤往下砸，一边是巨人们头戴铁锅硬扛。 这种窘态恐怕还会持续。 美联储3月份降息预期已经100%，只是降50点还是100点的区别，实在不行，大概率还会像2018年那样美联储直接下场购买垃圾债。 中国央行直接指导商业银行给中小微的塞钱，其实跟美联储的操盘是一个思路“为濒临躺倒者们紧急输血”，先扛过眼下，以后的事情缓一缓再说。3月1日LPR的转换窗口，也是很明显的给房地产的降杠杆操作，如果明白其中的逻辑，就应该主动去拥抱红利。 土耳其泰国意大利等国当局者也都开始直接下场干预，有的禁止做空，有的释放宽松预期，先管起来再说。对于此，不怎么出来的高博士是对的，全球巨人们的操盘其实早已经远远的超出了货币政策所能掌控的的范畴。比财政血槽深度的时刻到了。 一切就这样摆平了吗？ 着急忙慌的救市上马，其实一直有一个更大的世界性隐忧制约。 货币政策失灵。 单靠央行直接下场购买短期债的“毒丸操盘”，输送短期的流动性，也只能解决眼下的难堪，长期利率的走低，是长期经济动能的衰退引发的，所以对于长期的改变是几乎为0的。 

美国十年期国债利率连续走低，已经处于历史最低的时期，扣除通胀，实际利率已经陷入负利率的危险。 十年期国债利率和3个月国债利率已经出现了明显的倒挂，也就是短期利率超过了长期利率。 如下图：

3月期和十年期国债利率倒挂一直是经济衰退的先导指标，历史上的日本地产泡沫破裂，互联网泡沫破裂，次贷危机，甚至是最近的2018年的四季度暴跌，都伴随着倒挂现象的出现。 2020年利率再次倒挂，会是例外吗？ 

 

3

很多人说，不理解长短期利率倒挂的涵义。 其实很简单，利率是货币的定价，也是有供求关系决定的，正常情况下经济上行期，对未来预期好，长期利率会自然的高于短期利率，这是利率市场化对资金出借方敢于提供给冒险者的一种鼓励。 如果出现长期利率低于短期利率，尤其是像3月期这种短期拆借利率比十年期国债利率还要高，说明市场对未来极度悲观，而且已经陷入到解决短期资金缺失的麻烦里。 每一次市场救市，也就是这种短期流动救急的书面表达。 好消息是，当局者一定会救，坏消息是，我们已经不像前几次危机那样还处于一个周期性的上升趋势。 更可况，我们还有通胀的掣肘。下行周期下的突围，操盘手真的很难，一面要扛着旧包袱不能有闪失；一方面还要从牙缝中省下钱来创造新泡沫。 这也是当下对房地产一直发言很谨慎的原因，地产阶段性缓释已经成为不得已的选项。 地方政府有充足的动力阶段性突破“房住不炒”，中央为了长远战略利益还要不停的苦口婆心，“别太过，再忍忍”。

苏州放款预售证标准，驻马店放宽公积金贷款，广州限购放松，浙商银行下调首付比例等等事件，都是这种博弈的表相。 因为，眼前的坎已经让很多选手手忙脚乱。 

 

4

 2020年是房地产的阶段性宽松年已经是大概率事件，但“稳”依然是所有政策的红线。 面对经济困境，确实不能让房地产扑街。 6月份的就业高峰季马上就要来了，二季度拉经济已经是主要矛盾，对于刚需朋友，还是要尽早上车。要懂时局。 2020年2/3季度是一个窗口期。很多人不理解，为什么。 对于刚需上车这件事情是符合政策的初衷的，楼市4年振荡期，除了为有质量增长换取时间外，扩大此价位刚需上车的体量也是一件很重要的事情，刚需才是纯正的长期价值投资者。 利率的下行；政策的宽松；开发商还债大年，有动力实质性优惠； 货币，政策，优惠三大利好叠加，对于刚需朋友确实需要认真下场淘货了。 放弃大多数三四线；全面拥抱一二线主城区；警惕新区大概念；公寓不要碰；老破小反人性胶囊户型不买；远郊度假盘放弃；…… 怎么买？该避那些坑？其实已经说过很多遍了，具体购买的时候，有什么个性话的问题还可以随时在留言区问。这个时候千万不能偷懒！ 大宗低频资产购买，一生也经历不了几回，切记每一次都不能大意。 特别是，极度分化的楼市行情里，有相当一部分房子要沦为“不动产”，失去流动性和城市红利溢价，选错的概率还是很大很大的。 

 

5

 内外部压力的叠加下，资本市场依然是未来竞争的主要矛盾。 从间接融资到直接融资；迈向有质量增长；巩固供给侧改革的果实；解决新产业孵化的成本支付问题；根治旧的债务包袱；更有面子的生活如何实现的问题； 大多数关键的问题都需要，资本市场这个利益场。资本市场自打初生，游戏规则的设定就是为了产业冒险和突围。 2020年谨记不要追高，依然是铁律。因为上下折腾的会很频繁，很剧烈，28号的暴跌就是2020年的一次警钟。但个人的观点依然是明确的，回调是好事，这是一个多次回踩基本面的正常博弈。而且就当下的位置来看，每一次暴跌，都酝酿着好的机会。尤其是对于普通极为重要的股指型机会。形势逼人的现实下，改革的节奏大概率会加快，除了兜底的钢筋水泥基建投资之外，5G，新能源汽车，工业互联网等新基建的超预期投资将会成为这次疫情的获益者。 

可以看到几乎在宣布复工的第一天，2月10日上海临港片区的特斯拉工厂就全面复产，超高待遇的表象下，是经济突围的一盘大棋。 未来，国外狼群的杀入，带来的不仅仅是新的产业链条，还有“鲇鱼效应”所带来的整个产业生态的洗牌。 还以特斯拉为例，政府在新能源汽车赛道上意图是，摆脱燃油车赛道的落后束缚，希望能够新能源弯道超车，并保证能源的战略安全，然而很长一段时间里，没有外部竞争的倒逼，出现了很多坏蛋骗补的，而且还装样子拿着技术创新研发投入当幌子。拿个电动蹦蹦赚补贴的破事儿真是不好意思再提了，丢人。 为什么要开放倒逼？某些人，确实伤了国家的心。 

 

6

 现实所迫，2020的对外开放会进一步加速，疫情这场战役国内会提前见到曙光，在新的产业突围赛道上也会借机迅速加码。 对于普通人来讲，重视金融市场将成为战略选择，资本市场依然凶险万分是一直存在的坏消息，会很折腾，但对于投资者来讲，选择其它市场的斩获同样并不会很如意。 产业突围有暴富的新进产业网红，也有注册制之后频繁被淘汰出局的失败者，有因为拥抱价值投资的获益者，也有巨大散户出局的受伤者。 21号直播的时候，我曾经说过一个数据，也就是到目前为止资本市场中依然有将近20%的散户在拥抱市场后50%的个股。 而成熟的资本市场这个数据是不足3%。 这个数据大概率会在极度折腾的庚子年大幅修正。 这个群体去哪里了？ 他们被批量消灭了。

「 菌爷的财经实战课堂 」第二季火热预售中▼识别下图二维码立即订阅▼

———— / END / ————

本文系网易新闻·网易号“各有态度”特色内容

未经授权禁止转载

公众号对话框回复“转载”查看须知

商务合作加微信：mikuangerhao

点在看的人会更好看！