澳储行意外降息25基点至纪录新低，澳元/美元却飙升逾60点！

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摘要：周二（3月3日）澳储行3月利率决议意外降息25个基点至0.50%，创纪录新低！同时表示将做好进一步放松货币政策的准备，但消息公布后澳元/美元飙升逾60点企稳0.6500。澳元近两年走势特点：振幅小、短期走势震荡；澳元与大宗商品价格之间的关系最近两年明显分化，高息属性也消失殆尽。

澳储行意外降息至纪录新低，澳元/美元拉升因市场早有预期

周二（3月3日）澳储行3月利率决议意外降息25个基点至0.50%，创纪录新低！澳储行表示将做好进一步放松货币政策的准备，因预计COVID-19疫情将延缓达到达到充分就业预期，并对谷内消费带来不确定性，而通胀目标的进程预计将被延缓，需要合理降息以支持经济。毫无疑问，澳储行此次降息合情合理，在COVID-19疫情对全球经济造成冲击下，澳储行预计全球第一季度GDP增速将较预期低，并预计澳洲今年一季度GDP增速很可能“显著低于预期”。利率决议公布后澳元/美元自低位0.6509大幅飙升至近60点0.6566，成功企稳0.6500一线。

值得留意的是，澳储行上一次降息发生在2019年10月1日，而2019年澳储行连续三次降息。踏入2020年，尽管澳洲就业情况总体维持强劲，但澳洲1月失业率从5.1%攀升至5.3%，加之森林大火、水灾等自然灾害对经济造成的冲击，市场早已预计澳储行年内仍将至少降息一次。

此外，日内澳储行利率决议公布前夕，澳洲总理莫里森(Scott Morrison)称政府正与央行密切合作应对新冠病毒疫情，这令市场对日内宣布降息早有准备，在此情况下澳元/美元在利率决议后反弹拉升并不令人意外。

澳元近两年走势特点：振幅小、短期走势震荡

自从2013年大跌确认顶部以来，澳元 /美元最近几年的交易相当沉闷：自1.00上方开始的大跌行情基本在2015年结束，2016年在大约700点的区间内窄幅整理了整整一年，2017年尝试反弹、但进入到2018年2月又恢复了跌势。恢复了跌势！那是好事，但谁交易谁知道，尤其是中短线投资者，这两年能从澳元的下跌中得到获利并不是那么容易：第一，振幅太小，澳元/美元在2018、2019年的振幅总计为1400余点，去年的振幅仅有625点、收跌258点。第二，摊开日图，抛开各种难看的烛图组合、形态之外，澳元/美元去年大约有75%的时间处在修正、整理之中。这样的市况，似乎只适合习惯于看周线以上级别、真实杠杆率较低、非常有耐心的中长线投资者。放在这样的背景下，我们再来审视澳元 /美元自年初以来这轮持续了逾两个月、将近600点的跌幅，对于有幸抓住的中短线投资者来说会不会自我感觉很幸运？另一方面，要是我们在目前价位还预期汇价在短期内将进一步显著下挫，是不是有些太过于贪婪？当然，我在这里并不是说澳元/美元已经筑底。

澳元与大宗商品价格之间的关系最近两年明显分化

另外再谈一点，其实最近这几年澳元早已不是你们之前认识的商品货币、高息货币了。请看下图，自2018年以来，澳元/美元就与RBA商品价格指数分道扬镳了，直至最近两个月才在方向上趋于一致了。为什么自2016年以来的这轮商品价格回升没有给澳元带来明显提振？这两者之间的关系会不会回归？如果回归，会以怎样的方式回归？这在目前形势下或是一个值得思考的问题。

澳元高息属性也消失殆尽

此外，澳元也早已不是什么高息货币了。事实上，近几年的不断降息已经令澳洲10年期国债收益率在2018年2月就降到了低于同期限美债收益率的水平，并且两者之间的利差一直扩大到去年5-7月的75个基点。这会不会令曾经的渡边太太感慨万分！需要思考的问题是，澳洲国债收益率低于美国国债收益率的情况会不会在长期内维持下去，并进一步扩大？这又是一个非常重要的问题。注意！澳储行今天已降息至史无前例的50基点。

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