重磅报告下载 | 2025生成式AI: 当DeepSeek颠覆行业, 近2万亿美元的市场有哪些机遇？

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彭博行业研究

2025年生成式AI展望

生成式人工智能（AI）和大语言模型（LLM）的应用已经渗透到科技领域的各个环节并迅速发展。预计到2032年，这个市场将创造约1.8 万亿美元的收入。 

彭博行业研究认为，随着由思维链和强化学习加持的推理模型更受青睐，LLM的应用可能从基于文本的搜索扩大至各种图片、音频和视频的分析；除了LLM赋能的合同审查和客服聊天机器人等现有用例外，集成写作和编程助手以及利用文本和语音提示词生成图像和视频的工具，也将推动生成式 AI智能体在消费端和企业端的部署；DeepSeek问世后，大多数LLM公司都致力于提高模型效率，从而实现大规模推理。 

核心议题：

推理超过训练的时间有望提前：推理支出超过训练支出的时间可能比我们之前的预测至少提前三年。 

大语言模型之间的差距缩小：OpenAI的GPT、谷歌的Gemini、Meta的Llama、Anthropic的Claude以及DeepSeek和Mistral旗下模型的功能趋同，这提高了大语言模型变得更加同质化的可能性。

应用和设备推理：对基于推理的对话式AI产品以及生成式AI赋能的视觉AI产品的需求，或令苹果等智能手机制造商和特斯拉等车企从中获益。 

高带宽内存(HBM)芯片：随着AI模型变得更加复杂以及模型训练对算力资源的要求更高，HBM芯片（营运利润率较高）的采用率应该会进一步提高。

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潜在市场规模扩大在即

训练基础大语言模型仍然是生成式AI市场最主要的增量收入驱动因素，但随着GitHub Copilot越来越受欢迎，以及消费者对新应用程序（例如搜索引擎Perplexity以及基于提示词生成视频的工具Sora等）的兴趣日益浓厚，生成式AI市场的潜在规模有望不断扩大。鉴于生成式AI将提振硬件、软件、服务、广告和游戏等科技细分行业的销售额，彭博行业研究的互动市场规模测算模型显示，到2032年，生成式AI市场的规模有望达到1.8万亿美元（图1和图2），年复合增长率为30%。随着这一颠覆性技术改变企业运营方式并增强产品和服务，生成式AI占上述行业信息技术总支出的比例可能会从目前的不到2% 提高至14%-16%。

生成式AI支出

数据来源：彭博行业研究基于IDC数据的预测、eMarketer、Statista

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推理支出将超过训练支出 

生成式AI各细分市场的份额 

云业务有望超越服务器开发 

智能音箱和可穿戴设备市场 

云端AI网络市场销售预测 

以及更多数据与分析 

硬件、广告和游戏市场转型在即

生成式AI提供了变革机会，特别是在硬件、数字广告和游戏领域。训练大语言模型所需的计算密集度可能会激起市场份额向高级RISC转移，从而可能会使这类设备成为硬件领域增长最快的类别。Alphabet、Meta和其他数字广告巨头或可通过采用基于其庞大第一方数据库的机器学习模型来改善定向投放和品牌转化率。索尼、谷歌、Unity以及游戏领域的其他企业或将利用AI加快开发，提升用户体验。 

生成式AI训练/基础设施支出预测

数据来源：彭博行业研究基于IDC数据的预测

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生成式AI软件支出预测 

2032年软件支出预测细分 

生成式 AI 广告支出到2032 年将占数字广告总支出的 13% 

以及更多数据与分析

2025年开局估值溢价处于极端高位

2024年，彭博BAIAET指数以29%的回报率领涨，但进入2025年之后，该指数的光环逐渐退去，年初至今的累计跌幅为6%。AI主题仍然容易受到宏观压力加大的影响，科技股和美股分别占该主题的89% 和62%。由于AI概念股的估值溢价仍然比较极端，而且2024年获得的主题溢价在大盘波动背景下能否保持韧性还有待观察，因此AI主题存在进一步回调的风险。中国市场和韩国市场的AI概念股分别上涨了21%和13%，这是BAIAET指数为数不多的亮点之一。 

彭博AI指数 vs. 基准指数（2019年以来）

数据来源：彭博行业研究

您可在完整报告中继续阅读：

企业价值与销售比率：BAIAET、WLSTT指数和云服务巨头 

在市场中分一杯羹：微软、亚马逊、Meta等巨头如何各显神通 

以及更多数据与分析 

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《2025年生成式AI展望》

免责声明：本报告最初以英文发布，该翻译版本为彭博本地化团队和翻译服务公司的产品。如中、英文版本有任何出入或歧义，概以英文原版为准。

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