上新｜《新消费理论》：提高家庭收入是唯一出路

文 ｜ 清和 智本社社长

“大学之道，知识之美”，欢迎来到智本社经济学社，我是清和社长。今天我们开启一门有意思的课程：《新消费理论》。为什么写这么课程？有现实的原因，也有理论的原因。近些年，中国经济增速下降，通胀率低迷，市场预期转弱。核心问题是有效需求不足。有效需求不足，不是投资有效需求不足，而是消费有效需求不足。而消费有效需求不足的原因是普通家庭的收入不足。家庭可支配收入占GDP的比重在40%左右，远低于国际平均水平的60%，发达经济体普遍在70%左右。家庭可支配收入占比决定了消费占比。长期以来，由于家庭可支配收入不足，消费占比过低，只有40%多，而大量资本被集中到投资领域，导致投资占比过高。过高的投资率、过低的消费率，是中国经济典型的结构性问题。认识到这一点，解决中国经济问题的方法就不难，那就是扩大普通家庭的收入。只要普通家庭收入增加，假如家庭可支配收入占GDP比重上升到国际平均水平，中国普通家庭的每年可支配收入将增加19万亿元，由于普通家庭的边际消费倾向高，那么消费将大幅度增加。所以，只要持续增加普通家庭收入，有效需求能够增长，消费率上升，经济内生动力增强，就可以实现持续发展。但是，近些年，政府的投资惯性依然非常强，一直在强调新旧动能转化、经济结构升级、转变增长方式，只是一直都在投资领域想办法。比如，换马换赛道，房地产和基建投资不行了就换新能源、新基建、新产业投资，试图通过新技术投资来实现经济的持续增长。大量财政依然投入到基建投资领域，而非消费领域。由于投资对经济刺激效果下降，过度投资还带来产能过剩，去库存又进一步压低通胀，同时带来债务风险。其实，中国真正的新旧动能转化，是要从投资型增长模式转向消费型增长模式。以上是现实的问题，也有理论上的问题。过去经济学和关于新兴经济体的研究，都非常重视投资和资本积累，强调节约消费，提高投资率，认为消费是一种消耗。确实，在国家转型的早期，尤其是刘易斯拐点之前的阶段，大规模的投资进而出口，推动了经济的快速增长。但是，这是转轨国家经济启动的一种策略。一个国家经济试图持续增长，就必须形成内生动力，而内生增长动力来自哪里？内生增长理论认为来自技术和人力资本，新制度经济学认为来自私有产权等制度。但是，很少有经济学家意识到，内生增长动力来自消费。经济学家对消费的关注不足，长期以来形成了错误的消费观。凯恩斯重视需求，但关注投资需求，误以为储蓄全部转化为投资，经济将实现最大化增长，在经济危机时主张政府提高投资率来拉动总需求。近些年，包括克鲁格曼在内的一些经济学家开始重视消费，认为政府财政应该直接提高居民收入，以提振消费。那么，消费到底是什么？消费与经济增长的关系是什么？消费与技术创新的关系是什么？消费与财政、货币政策的关系是什么？这些是经济学需要破解的问题。本课程试图构建新的消费理论，从消费的逻辑上，讲清楚消费是经济增长的内生动力，消费是经济增长的目的也是经济增长的动力，消费促进技术创新和社会进步。在此基础上，建议政府通过财政、货币政策和收入分配制度改革，启动国民收入倍增计划，提高普通家庭收入，提振居民消费，提升经济内生增长动力，构建消费型增长模式，实现经济持续发展。

好的，下面请开启这门课，进入第一讲。

课程目录

发刊词 ｜提高家庭收入是唯一出路

01 ｜ 关键性问题：家庭收入、有效需求和消费不足

02 ｜ 投资型增长：历史演变、债务风险和产能过剩

03 ｜ 理论性问题：增长理论、投资崇拜和消费误解

04 ｜ 新消费理论：消费投资、技术创新与内生增长

05 ｜ 国民收入倍增计划：财政货币政策和制度改革

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