完了，这家公司涨的我有点看不懂了！

老朋友应该知道，小米是港股里面，我自腾讯以外的第二大持仓股。

其实小米的逻辑不难理解。

表面上看，小米就是一个卖手机，卖高性价比产品的百货公司。

但其实大家可以把小米当成一个实体互联网公司。

在小米汽车没有出来之前，小米的利润主要来自于互联网服务。

大家也知道小米硬件方面除了做手机，还有电脑，电视，插板，台灯，甚至连书包和水性笔都做，等等这些任何你能想到的用品，基本渗透在我们身边的各个角落。

他们的特点就是极具性价比，这些东西是赚不了钱的，但这些东西可以给小米织出一张巨大的网。

有了这张网以后，小米就可以通过流量来变现了。

比如，小米不做游戏但参与游戏分成，也就是说你买了小米手机，到应用商店下的某些游戏每下载一次，小米就能赚一次钱。你买了小米电视，小米盒子，你总得办个会员什么的吧，不好意思，只要你想体验你就得交钱。

OK，就算你不交钱，我插播个广告什么的，这也是给小米带来收入的一部分。

还有比如你买了小米的净水机，滤芯快用完的时候，它直接就通过手机通知你了，然后让你从它的商城下单。

其他消费场景还有很多面。

我说到这里大家就可以发现，当小米这个网编的越来越大，越来越密的时候，他们的变现是随时可以做的，就是要通过这张网（硬件）带来的流量不断的变现。

互联网的赚钱是无上限的。

2021年3月，小米宣布造车之后直到最近一年小米su7上市，小米的一个新的流量入口诞生了---汽车。

自此，小米全面实现了“人-车-房” 的交互模式。

在大家眼里小米汽车超预期销量必定带来更好的成长。

但在我看来，小米无非不过在自己织的这张网上面多了一个”交点“。本质还是没有变，以后小米汽车也会像特斯拉那样赚取车机系统升级等其他增值服务费用，这本质还是互联网公司的赚钱模式。

尽管现在小米汽车的热点很高，想象力很好，但就目前来看小米汽车还是没给小米贡献出很明显的业绩，三季度汽车业务收入97亿元，小米依然亏损15亿，只能说小米出货量大超预期，对标特斯拉小米确实有很大的想象空间，但目前还没体现到账面上。

所以，我给小米的估值很简单，就生意模式来看，我只能按消费互联网公司来估值。

国内消费行业的估值上限是30pe左右。另外，腾讯现在估值18pe，茅台现在估值21pe，比亚迪现在估值23pe，港股比亚迪不到20pe，宁德时代现在估值22pe....

虽然无法准确给小米估值，但如果静态的看，当前小米近40pe的估值肯定是不算便宜的，涨幅和估值已经超过我的预期了，确实有点看不懂了。

那你说这样的公司该怎么投资。

如果早就布局的话，这时候我倒是觉得也没必要卖出，新能源车只要有销量，就有想象力，有想象力市场就愿意给高预期，小米如果未来可以通过汽车销量成功变现，高增速也会抹平现在的估值。

所以未来持有的过程中，一定要时刻关注汽车带来的变现能力如何。

除此之外，我对于涨幅超过自己预期的公司，为了让自己的收益最大化，我一般用价高折扣法去卖出。

也就是说，在估值超过自己的预期之后，盯着最新的最高价去看，从高点回撤10%~20%左右的时候，开始减仓1/3或者1/4，直到估值处于自己的接受范围内。

而对于之前没有持有现在想布局的朋友，我是觉得如果真有资格买港股，现在这个价格难道腾讯不比小米香吗？

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文章后面给大家分享一下最近半年问的最多的问题。

最近一年我最近听的最多的问题倒不是怎么赚钱，而是怎么让自己的资产保值。

从大的方向上思路有两个。

1，换取一部分外汇或者直接外汇理财。

比如绿钞，每人每年有5万元的额度，我们可以取出来现钞，或者直接换汇去银行app买绿钞的低风险理财。

虽然那边处于降息周期，但现在利率处于高位，要比国内很多的理财要搞高。

优点明显，缺点也明显。

优点是理财收益要高于国内低风险的平均水平，而且可以和我们的国内资产进行互补。

缺点就是要承担汇率波动的风险。

但如果国内资产价格继续下移，这个方法确实可以对我们的资产起到保值作用。

2，配置一些黄金资产。

目前投资黄金最常用的两种方式。

一种是直接购买实物黄金，优点是可以看见现货，仪式感满满，放在家里拿在手里也踏实，真发生个什么，黄金永远是硬通货，缺点就是变现稍微麻烦一些。

另一种就是我们常说的ETF，黄金类的ETF，主要分两类，一类是直接跟踪黄金现货，与金价直接挂钩的ETF，也就是各种意义的黄金ETF，比如黄金ETF华夏（518850）；当然还有一类，是投资各种黄金相关公司的股票ETF，比如黄金股ETF（159562）。

两类标的侧重不同，前者反应的是金价，可以作为大类资产配置的一个环节，因为经历史数据验证，黄金在过去十年和美股，A股的走势，都几乎不相关。

后者反应的是黄金股的股价，这里面是一家家拥有金矿、铜矿的矿产公司，他们的股价会跟随金价波动，当然也会随市场和自己的行业贝塔波动。

不管哪个大家都可以关注，毕竟黄金是典型的避险资产。

但在“特朗普政策的不确定+全球央行持续购金+地缘冲突不确定性高+通胀升温or货币贬值”的背景下，黄金又会有一定的支撑。

所以，不敢大手笔布局的话，稍微配置一点点也是可以有效对冲未来可能的不确定性的。

另外，去年有一个现象，正常来说黄金股的股价都是跟随金价波动的，但是去年金价上涨了，但是黄金股没跟上。而且黄金股的业绩都还不错，所以这里面存在被错杀的可能，如果后期再次回调的话，大家可以留意一下。

最后要和大家强调一下，不管是黄金还是外汇，因为他们和RMB计价的资产都不是正相关的，再加上我们人是在国内的，所以可以用他们调和家庭资产，但也不要贪杯。

全文完。

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