减仓了！

今天减仓了三分之一的券商ETF。

收益大概40%左右。

老朋友应该知道，这个标的我们说了好几年了。

最近的日期是今年3月份在：这个标的，可以囤一点了！这篇文章，和今年5月份在：买一点这个也没错！这篇文章和大家说的。

说来也惭愧。

今年赚钱最多的竟然是我一直当“情人”的券商。

打算当老婆想实实在在过日子的标的都没这情人给的直接。

之所以说券商是情人。

是因为券商的业绩贡献完全依赖于权益市场的好坏。

这也就使得市场表现好的时候，这个行业的盈利预期也就越强，股价也会伴随着上涨。

同理，市场表现不好的时候，股价也会伴随着下跌。

所以，如果我们去看过去十几年万得全A指数和券商行业指数的走势的话，不难发现，这俩的走势拐点基本是一致的。

因此我一直把她定义为价值投机类标的。

你说是投资吧，券商股同质化严重很难在这个行业找到一家具有明显竞争优势或者具备强大护城河的公司，涨跌完全跟着市场情绪走，你说是投机吧，咱们又确确实实在低估的时候，根据赔率和概率下注。

因此，每次买券商都有一种“一夜情”的感觉。

今天之所以卖出是出于两方面考虑。

1，当前券商的估值已经处于合理估值往上，以后的上涨和内在估值没有关系，主要是市场情绪所决定。

2，估值只是一方面的考虑，更重要的是根据我之前给大家说的价高折扣法来看，当前券商ETF从最高点回撤了8%，符合利益最大化收益。

什么是价高折扣法呢，简单来说就是当公司的股价已经处于不便宜的时候（合理估值往上），那么我们这时候就盯着最高价去看，当股价从最高价回撤5%-10%的时候卖出第一笔。

这个方法的原理其实就是赚剩下那部分所谓的“趋势”的钱，大家都知道，高估值侧面反映的是趋势，反映的是市场的资金导向，反映的是顺势，所以有些公司虽然现在不算低估，但是它们一时半会儿不太可能会立面下跌，过早的清仓很有可能损失一部分利润。

尤其对于券商这种情绪王来说，这种方法就特别适用。

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这次券商减下来的资金还没想好，本心是想配置到消费里面。

拿消费50来说，现在的估值依然处于较低的位置。

正巧现在消费板块属于那种经济疲软、消费降级、业绩一般，大家都不青睐的时间段。

也许会有一个预期差的机会。

放在其他行业来说，逆向投资可能容易万劫不复，但是对消费行业来说，他属于弱周期行业，又属于刚需，长期来看依然是优质板块，值得关注一下。

第一顺位是想配置一点白酒龙头，如果白酒龙头没机会就直接消费50ETF算了，后面看市场有没有好的机会。

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全文完。

每次快回本的时候....

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