一个被低估的高瓴资本重仓的行业

作者： 英为财情investing | 2020-03-01

本文来自海榕财富风险投研，作者海榕君，文中观点不代表英为财情Investing.com观点。

高瓴资本擅长投资医疗，消费，TMT，企业服务四个领域，虽然国内A股市场上证指数始终突破不了3000点，但是消费ETF和医疗ETF还是是长期牛市，最近半年医药ETF 受仿制药一致性评价影响回调比较大，但是创新药，创新器械，CRO行业等不受医保影响的细分行业还是一直在牛市中，我上次介绍上投摩根的一个基金投的就是这些细分行业，可以参考：介绍一个重仓高瓴资本医药股的公募基金，不少投资者说涨的太高了不敢买，我的建议是：可以保守一点少买点，要是涨了就不买了，跌了再加当定投，这些重仓公司的长期逻辑没有问题，上次我听基金经理的访谈她会长期重仓这些公司，不会有大的持仓变动。

我本人不喜欢追高买，我今天又挖掘了一下高瓴资本的一些投资，有一个细分行业我前期忽略了，高瓴资本在这个领域也布局了不少公司，这个行业受益于中国电商的繁荣发展 ,这个行业是：快递业。

高瓴资本投资快递的项目历史：

这里面比较大的一笔投资是普洛斯，普洛斯是中国、日本、美国及巴西市场领先的现代物流设备提供商，其业务遍及全球117个主要城市，拥有并管理约5500万平方米(约合3.01亿平方英尺)的物流基础设施。普洛斯之前在新加坡上市，市值 790亿元人民币，高瓴资本出资167亿人民币占普洛斯21.2%股权与万科，厚朴集团，普洛斯管理层一起完成私有化。

未来中国快递市场的格局：

未来中国快递业三分天下：菜鸟系，顺丰，京东物流，高瓴资本在早期投资的一个案例是中通快递，中通快递16年在美股上市: ZTO ，高瓴曾经持有中通158万股，占中通快递 1.58%，后来中通快递加入菜鸟系，高瓴资本清仓了中通快递的全部股权。

高瓴资本入股京东物流

2018年1季度京东物流从京东完成分拆，京东JD 仍然持有京东物流的81.4%的股权，另外18.6% 通过定增融资了 25亿美金，这场定增完成后京东物流估值 135亿美金，合 945亿人民币。2017年京东物流的营收只有300亿人民币，大约是3PS估值，当时京东物流还亏损，京东物流到 2019Q2 才实现盈亏平衡。

这次定增参与的大佬：

国家队：招商局集团、中国人寿、国开母基金、国调基金和工银国际。

投资豪门：高瓴资本、红杉中国。

互联网巨头：腾讯

A股市场也有好公司：顺丰控股

高瓴资本在一级市场没有投资顺丰快递，主要是因为顺丰一直是一家现金流很优秀的公司，王卫不缺钱，不需要找高瓴资本融资。

顺丰控股在上市3年后完成了估值消化，现在的估值是1.96PS 和 38PE，比高瓴资本投资没有盈利的京东物流还便宜了50%。

另外一家A股高瓴资本投资的物流公司：德邦股份（603056），最近上市公司在回购股份，也在估值低位。

高瓴资本投资德邦股份是通过钟鼎资产间接完成的，高瓴资本是钟鼎资本的LP，钟鼎资本是一家专注于供应链投资的资产管理公司，专业的机构做专业的事。

说说昨天的市场：

内资公募在做科技股板块轮换，外资在流出

A股市场的两股力量：公募和外资，外资受海外疫情原因在不断流出，主要是流入债券和黄金市场，内资在做科技股板块轮换，昨天半导体股龙头兆易创新大跌 7个点，半导体ETF 跌了3个点，树不能涨到天上去，公募把仓位挪到有逻辑估值更加合理的云计算板块。

高瓴资本本季度美股市场建仓5G和车联网龙头：高通

高瓴资本科技股本季度很大一个变化是建仓了高通，5G前期最受益的是5G产业链上游公司：制造商中兴通讯，中国铁塔必将受益，后期是5G应用，5G相对4G最大的优势是低延迟，其中车联网会是5G应用层最先受益的行业之一，高通早在18年已经开发出车联网芯片实现“车与车”“车与人”“车与互联网” 互联芯片，让车与车之间能避免冲突，这是硬需求，能避免很多交通事故，我认为很多高端车以后都会安装这种芯片。