降息时刻！美联储，重磅来袭！日本央行“按兵不动”？

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交流探讨，

按照日程安排，本周美联储将发布2024年最后一次利率决议，日本、英国、俄罗斯、泰国、菲律宾、挪威和瑞典等央行也将做出利率决定。联邦基金期货市场目前显示，美联储几乎100%会选择再次降息25个基点。

由于降息25个基点已经被充分定价，因此市场最关注的焦点是，美联储主席鲍威尔的讲话。分析人士表示，预计本周将会有一次“鹰派降息”，美联储可能会为暂停降息打开大门。如果美联储在此次会议上释放“鹰派”信号，美股调整的压力或将增加。

值得注意的是，美国国债市场已经连续遭遇猛烈抛售。其中，美国30年期国债收益率周五攀升至4.60%，较前一周上涨约28个基点，创下今年最大单周涨幅。华尔街认为，美债收益率正在定价一个美联储将暂时保持现状的市场。

美联储将召开FOMC会议‍‍‍‍‍‍‍‍周三（18日），美联储将召开FOMC会议，周四将公布利率决策、季度经济预测。12月4日，美联储主席鲍威尔在缄默期开始前最后一次发声表示，考虑到美国经济比9月份开始降息时表现得更为强劲，这使得政策制定者在进一步降息时可能会更加谨慎。目前，市场普遍预期美联储将在FOMC会议上宣布降息，联邦基金期货市场目前显示，美联储官员几乎100%会选择再次降息25个基点。值得一提的是，这一预期并非基于最新公布的通胀，而是基于整体经济形势的走向。媒体分析提醒，不要对美联储在下周降息后发出的前瞻性指引感到惊讶，美联储可能会谨慎地考虑后续降息步伐，他们或暗示将在年初暂停降息，并且减少2025年降息次数。

第一个原因是特朗普的回归可能会给鲍威尔（美联储主席）比较大的政治压力，让联储降息。

第二个原因是通胀走势也支持先降息后加息，特朗普鼓励国内石油钻探、俄乌冲突与巴以冲突的缓和均有助于油价下降，拉低通胀。而关税推高通胀的影响，将在2025下半年体现出来，让美联储面临加息压力。

日本央行“按兵不动”‍‍‍‍‍‍‍周四（19日），日本央行公布利率决议，随后日本央行行长植田和男召开货币政策新闻发布会。近期，随着日元的反弹缓解了原材料进口的通胀压力，使得许多日本央行的政策制定者并不急于立刻采取行动，即使日本的借贷成本仍然接近零。12月12日，据路透社援引的知情人士报道，五位熟悉日本央行想法的消息人士称，日本央行下周倾向于维持利率不变，因为决策者倾向于花更多时间审视海外风险和明年薪资前景的线索。11日，彭博社报道援引情人士报道，日本央行官员认为，在加息之前等待几乎没有成本，同时仍对下周加息持开放态度，这取决于数据和市场的发展。有分析认为，日央行的现状不适合加息：

“如果在12月而不是1月采取行动，可能会让市场认为日本央行急于将利率上调至对经济中性的水平。”

不过，拖得太久也有风险。美国银行的策略师Shusuke Yamada警告说：

“如果日本央行将加息推迟到3月，套利交易主题很有可能会卷土重来，日元可能会再次贬值至155或略低于11月触及的157水平。”

美联储最爱通胀指标周五，美国公布11月PCE物价指数，周二公布11月零售数据、周四公布三季度实际GDP年化季环比终值。上月数据显示，10月PCE数据较9月反弹，达到2.8%。服务价格上涨是10月通胀的主要推动力，上涨0.4%。反映出投资组合管理费激增，这与美股上涨是同步调的。虽然自美联储开始收紧货币政策以来，美国通胀率已大幅下降，但对家庭来说，通胀仍然是一个棘手的问题，在美国总统竞选中占有重要地位。尽管过去两年通胀率有所放缓，但通胀的累积影响已严重打击消费者，尤其是工资水平较低的消费者。此外，美国当选总统特朗普的经济议程将使未来的政策道路变得更为复杂。已经有公司表示，由于预期关税上调，已在考虑明年初提高价格。耶鲁大学预算实验室数据显示，特朗普关税政策以及其引发的报复性关税，从水果到汽车，一切价格都将上涨，将导致美国CPI涨幅上行0.75个百分点。上月数据显示，受汽车购买量激增的推动，美国10月零售销售增长，其他类别的零售预示着在进入假日季时出现了一些增长势头。美国三季度GDP保持稳健，主要得益于消费者支出的强劲表现。报告显示，消费者支出在三季度增长了3.5%，尽管略低于预期和初值的3.7%，仍是今年以来的最高增幅。综合自网络，本微信公号所发布的内容仅供参考，不构成任何投资建议，不涉及任何商业合作。