一周重磅日程：欧央行12月利率即将揭晓！美国公布11月通胀数据

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上周五，美元指数先跌后涨，其在美盘前一度跌至105.39的日内低点，而后快速反弹，并一度重回106关口上方，但未能站稳此处，最终收涨0.23%，报105.94。美债收益率有所下行，两年期美债收益率收报4.112%，10年期美债收益率收报4.17%。

因美国11月就业报告显示劳动力市场继续逐步松动，为美联储再次降息留下了空间。现货黄金上周五小幅上扬，并一度站上2640美元关口上方，最终收涨0.05%，报2633.01美元/盎司。现货白银最终收跌1.17%，报30.95美元/盎司。

尽管欧佩克+决定推迟增产并将深度减产行动延长至2026年底，但市场似乎依旧担心明年需求疲软仍将导致供应过剩，两油上周五跌超1%，WTI原油日内持续下挫，最终收跌1.74%，报66.96美元/桶；布伦特原油收跌1.52%，报70.89美元/桶。

美股道指跌0.28%，标普500指数涨0.25%，纳指涨0.81%，纳指与标普500指数再创收盘新高。上周，道指累计下跌0.6%，纳指累涨3.34%，标普500指数累涨0.96%。加密货币板块走强，Coinbase(COIN.O)涨7.19%，MicroStrategy(MSTR.O)涨2%。特斯拉涨超5%。

周三，美国公布11月CPI数据，周四公布PPI数据。

上月数据显示，美国11月名义CPI同比增速在10月份加速至2.6%，符合预期但创三个月新高，止步“六连跌”，核心通胀环比增速连续三个月未见回落。PPI有所回升，同比和环比大多超预期，且均较9月数据反弹。

富国银行董事总经理兼高级经济学家Sarah House和经济分析师Aubrey Woessner表示，美国11月CPI可能显示抗通胀进展正在停滞。预计未季调CPI年率将从2.6%升至2.7%，未季调核心CPI年率将连续第六个月停留在3.2%-3.3%的狭窄区间。

分析师认为，尽管劳动力市场过热等一些通胀因素继续消退，但不利于通胀回落的新阻力已经出现，包括施加关税和减税的可能性。

美银分析师Jonathan Pingle等人认为，近期多名美联储高官谨慎释放信号，仅美联储理事沃勒直言，“倾向于支持12月降息”，鲍威尔则老调重弹。其他美联储官员有如旧金山联储主席戴利和美联储理事的库格勒也和鲍威尔一样“闪烁其词”，戴利称“12月降息是有可能的”，库格勒则称“政策并非按预设路线运行”。

CPI数据公布一周后，美联储将公布12月利率决议。目前期货市场正在消化美联储降息25个基点的决定。

周四（12日），欧央行公布欧元区主要再融资利率、边际借贷利率和存款机制利率。

随后，欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。

面对接近2%目标的通胀和经济增长疲软的局面，市场翘首以盼，欧央行究竟是如期降息25个基点，还是出人意料大幅降息？

目前，市场普遍预计欧央行将在下周继续降息25个基点，这是自今年6月以来的第四次降息。

欧洲央行多名管理委员会委员也支持下周降息，其中卡扎克斯称，下周议息会议上委员们将讨论较大幅度降息的可能；斯图纳拉斯指美国候任总统特朗普的关税政策令欧罗区通胀前景变复杂，但欧央行仍很大机会降息；雷恩同意如果最新数据符合预期，欧央行下周将有理由降息。

摩根大通对欧洲央行降息50个基点的预期从明年1月提前至12月，原因是欧元区经济活动放缓。随后市场押注欧央行12月降息50个基点概率从10%提升至20%。分析师指出，鉴于PMI急剧下降、服务业通胀势头放缓、持续的贸易不确定性以及现有的限制性利率，降息理由似乎非常充分。尽管欧洲央行鸽派成员似乎没有明确推动半个百分点的降息，但“数据变化太快”，因此需要更为果断的行动。

5日，欧央行利率决议前一周“静默期”前夕，拉加德在欧盟议会听证会上指出：

“我们与通胀的斗争接近尾声，但还没有完成任务。尽管取得了进展，我们仍有一些工作需要完成，不过我们已经接近目标，这意味着我们需要比过去几年更加着眼于未来。”

☆16点，瑞士将公布11月消费者信心指数；

☆17点30分，欧元区将公布12月Sentix投资者信心指数；

☆23点，美国将公布10月批发销售月率；

☆次日0点，美国将公布11月纽约联储1年通胀预期。