情绪的狂欢

作者： 复利先生 | 11-03

本周A股只有一个交易日，但仅这一个交易日就已经足够震撼，全市场的成交额超过2.6万亿，创出了新的历史纪录，远远甩开了2019至2021年的牛市以及2014至2015年的大牛市。

这轮行情的起因，我们或许可以归结为政策驱动，但行情演绎到现在，就已经很难用政策驱动来解释了，我个人觉得，用市场情绪的狂欢来解释可能更有说服力。

怎样在牛市情绪的狂欢里赚到利润，并保存下来，一直都是对每个投资者的最重要的考验之一。

其实，所有的牛市行情，最终都会演变为一种情绪的狂欢，区别只是时间到来的早与晚，程度的深与浅而已，事后我们可以为行情编造各种理由或者故事，但无法改变事情的本质。

对于这些理由或者故事，我个人的态度是可以听，但千万不要相信，一旦达到自己的卖出条件（最重要的是有一个可定量、易执行的标准，哪怕是很简单的一些卖出标准），就要立刻执行，不要有任何犹豫。

牛市离场之后，短期之内也不要回来，疯狂牛市之后的熊市很难在短期结束，中间会有很多反弹的诱惑，真正经历过熊市的朋友应该对此深有体会。

上周时我已经谈到我对于本轮行情的看法与应对策略：在控制好风险的前提下尊重市场，直至市场出现衰竭的迹象。

就目前而言，A股显然还未出现情绪衰竭的迹象，下周二肯定是大幅高开，悬念在于高开之后的走势，还需拭目以待。

本周港股交易日更多，周四港股虽有调整，但昨日恒指和恒生科技又创出了今年以来的收盘价新高，这仍谈不上是气势衰竭的迹象，只能说没有之前那么强势。

当然，市场行情每天都在变化，情绪由盛转衰很可能就在一天之间，因此我们需要密切做好观察。

对于我自己来说，这是第三次牛市的考验，2014年至2015年以及2019至2021年的牛市，我自己都算是全身而退，撤退途中还有些意外收获，这次我依然希望自己在有所收获的同时，仍然可以全身而退。

简单谈完本周，再看下周。

数据层面：北京时间下周四20:30 美国将公布9月份CPI数据，目前市场的预期比较低，我个人觉得符合市场预期的概率比较大，通胀也已经不是当前全球资本市场的主要矛盾。

事件层面：下周需关注财政政策的发布情况，除此之外，下周暂无可预期的重要事件。

市场层面：我个人认为下周最重要的，还是关注A股港股以及中概股如何走，从常识来说，如此暴烈的上涨之后，剧烈波动难以避免。

商品市场，本周中东冲突加剧，原油价格强劲反弹，我个人觉得需要关注其持续性，WTI原油的下一个重要压力位是在77美元；黄金本周走势较弱，如果近期不能再创新高，则需要警惕市场的反转。

债券市场，本周美国非农就业数据，远超市场预期，导致超长期美债价格大跌2.10%，因为过于超出市场预期，9月份数据的争议也比较大，从历史来看，过于异常的数据通常会有较大调整，需要关注其未来的修正情况；上周日与本周一，超长期中债价格虽然波动很大，但以收盘价来看，变化并不大，我个人预计，在下周二以后，超长期中债的抛压应该会越来越小。

汇率市场，得益于PMI以及就业等数据的强势，美元指数大幅上行至102.50附近，已经逼近前期的压力位，需要关注是否会有突破；美元兑离岸人民币本周也大幅走高至7.10附近，同样已经逼近前期压力位，我个人认为，汇率市场可能是当前与中国有关的资产中定价最为理性的市场。

股票市场，A股与港股前面都已经说了，不再重复了，从周五的行情来看，中概股比港股更为弱势一些；纳斯达克100在前期高点附近徘徊，日经225指数处于暴跌后的震荡中，都需要关注其是否会突破。

好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。