俯观中报

今天是8月31日，是8月份的最后一天，A股所有上市公司的半年报在昨天都已经披露完毕。

从半年报中，我们可以获取到大量信息，得到很多市场现象的答案，具体个股我们就不谈了，我们看下主要指数。

（点击可以查看大图）从数据中我们可以看出，尽管主要指数的利润在二季度仍处于下行区间，但回落幅度似乎已经企稳。不过，这里面有两个关键性的行业，也就是金融与石油石化，在剔除金融、石油石化两大行业之后，A股上市公司整体的利润回落幅度，在二季度继续扩大；剔除掉金融行业之后，沪深300其他成分股的利润在二季度同样加速回落。因此，站在当下如何评估风险与机会，特别是怎样判断金融与石油石化行业的风险与机会，是对每一位投资者的考验。我个人的态度是，保持耐心，尊重基本经济规律，尊重市场，在做好充分自我保护的前提下，再去参与一些高性价比的机会。简单谈完本周，再看下周。数据层面，下周最重要的数据莫过于周五的8月美国非农就业数据，这可能是近期最重要的一份就业数据，这直接关系到此前美国经济衰退预期的证实与证伪，美国就业数据也是引发8月初全球资本市场剧烈波动的原因之一。从我个人的跟踪看，8月份美国的就业数据应该不会很差，大概率不会偏离当前市场预期太多。其次重要的数据是，美国8月的PMI数据，北京时间周二晚十点公布制造业PMI，周三晚十点公布非制造业PMI，从目前的数据看，美国经济的降温的方向已经明确，悬念则是在速度与程度。事件层面，下周暂时没有可以预期的重要事件。市场层面，我认为下周最重要的关注点还是在汇率市场，既包括关注美元指数的变化，也包括关注美元兑人民币的变化。商品市场，周五因为OPEC的增产传闻，原油大跌，从利益的角度来说，OPEC增产是必然的，现在OPEC的市场份额已经降到了近20年来的最低位，如果再不增产，在原油市场的话语权将会更低，过去一年多，油价如此之高，OPEC却在减产，我个人认为这并不是一个长期划算的策略。黄金本周继续横盘震荡，与上周变动不大，我继续维持上周的观点，即尊重市场，不要轻易预判终点，尽管目前的基本面对于金价并没有太多支撑。债券市场，本周中债美债的收益率都有所回升，美债收益率回升更多，今天的国内PMI数据对中债是一个利好，中债与美债如果要收益率再下一个台阶，都需要新的的基本面数据来支持，未来一段时间的经济数据都非常重要。汇率市场，本周美元兑离岸人民币升破了7.08，创出了近一年来的新高，很多分析认为这与出口企业结汇有关，但我个人认为，出口企业结汇只影响市场运行的节奏，不会影响市场运行的最终方向。我个人觉得目前更值得关注的是美元指数，目前美元指数已经走到了近两年震荡区间的下沿，未来是否会有所突破，非常值得关注。股票市场，与上周差不多，恒指企稳迹象更加明显，日股与美股主要指数又重新回到了前次高点附近，且出现了震荡，这是在酝酿新的风险还是将创出新高，目前还需拭目以待，我倾向于前者的概率更高一些。好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友