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期货长线暴利大师斯坦利 · 克罗演讲摘要：三大期货丛林生存法则！

作者： 期乐会 | 09-23

导读：

数年前，属于趋势型作手的期货着名交易员斯坦利 · 克罗(Stanley Kroll)在来台的演讲会中，讲述了他在期货市场上操作的基本法则。

来源：期乐会（ID：qlhclub）综合整理自网络，版权属于原作者，欢迎作者与我们联系，我们将在第一时间注明作者信息

斯坦利 · 克罗认为，期货市场交易宛如非洲丛林，当投资人进入这个丛林中，最重要的是学会生存，而良好的”风险控管”就是最好的生存之道；

另外，简化操作策略，避免複杂的策略技巧，乃是致胜的诀窍，惟有具备这几点基本要件才可能成为期货市场上的常胜军。

但在衡量巨大的财务风险、紧张情绪、寂寞、孤立、自我怀疑，甚至莫名的恐惧，自然这全是期货操作者的经常伴侣，你不应该只以获利为满足，暴利必须成为你的目标。」-- Stanley Kroll。

以下是几个演讲重点整理：

不愿认赔出场兵家大忌

斯坦利 · 克罗指出，在他的眼裡全球最好的交易员是亚洲的交易员，因为亚洲交易员不但眼明手快，而且非常积极。

不过，亚洲交易员的最大致命伤却是不肯承认错误，不愿认赔出场，因为他们觉得这是一件非常没面子的事情：其实不然，斯坦利 · 克罗认为，这种不愿认赔出场的情形，便是没有风险控管观念的最佳例子，也是期货交易的兵家大忌。

事实上，在千万次的交易当中并不需要每笔交易都要正确，这根本是无法做到的事情，不要在追求”胜率”上浪费过多的精力。（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）

因此，在大多数的交易中只要有35%到40%正确，便是非常成功而且有利可图。

如何作好风险控制的工作呢? 克格尔指出，不管是散户或是基金、法人大户，在进行期货交易时，最多的进场资金绝对不可超过所有资金的25%（纯属个人见解），随时保有解套和反向操作资金是风险控制的基本重要观念。

举例来说，当你利用25%的资金进场作多时，一旦行情反时，此时剩下的资金不但可以帮助你解套，还可以趁胜追击反手作空。

以此标准，十万根本就不能买卖一口台指期，而只能操作小台指，但却是笔者深信的基本交易法则。

我们在交易时压力随时有，不管是不想输的压力、资金压力乃至诸多莫名其妙的压力，士官长的经验是，绝大部份朋友的仓位都超过能承受的范围，只是事情还没发生感觉不到而已。

下十成多（空）单，只是显露经验浅薄，”那一次”你一定会遇到！只要一次就足以打挂，躺在地上爬也爬不起来。市场的不确定是唯一的确定，行情的邻居是无情。

更有甚者，把市场当做八仙乐园，当冲、波浪、冲冲乐、涨跌基本多单、短线避险空单…等等诸如此类，往往都只是为了证明自己的超人能耐！

来市场不是为了让人崇拜的，只要把基本功老老实实做好。请记得，风险一定摆在第一位，然后再来谈获利。波段单子做不好，在这个市场是很难有明天的，需知波段沉稳能力是短线的基础，但是培养短线能力却会掏空波段能力，希望你能体会。

再来有个问题经常出现在士官长的身上，身旁的朋友老是认为行情看得那么准，但是部位为何不再做大一点，这几趟下来不就”噱爆了！等你在市场活久一点，答案自然会浮现。

对于做多或是做空，不应有偏好或是先入为主的观念，这是另一项必胜的条件。

斯坦利 · 克罗认为，进入市场交易所求的是获利，对于多头或空头不需要有任何的偏见，只要那方有利可图，随时改变自己的部位，随着趋势趁胜追击。

对股价指数而言，量的规模越大，价的级数就会越大，交易者就要修正原本的工具时间参数，尤其是摆盪型指标，否则以现在的行情，也许很多人逐渐不敢放空了，但是心理上只有一路看空上去。

另一项风险控制要件是限制损失幅度，在单一的市场交易中，把每一个部位的损失限度设在15至20%（非每一口保证金的百分比，而是总体可操作的资金），如果是较大资金帐户，则损失限度的幅度可略再缩小。

如此一来，可以避免损失过分扩张，造成追缴保证金或过度损失的情形。

斯坦利 · 克罗强调，一旦发生追缴保证金的情形，将对投资人的心理造成负担和信心冲击，这对往后的交易都有负面的影响。在他的几十年的交易生涯中，从未发生追缴保证金的情形，他希望所有投资人都不要成为MC俱乐部的成员。

不要存有每笔交易都要作到最高或最低价的想法。士官长也常被短套，但这是对应”不敢买”或是”规划到没买到”等等的对应法。

譬如，在空头版图已经来到负两百，之前「留空买点」、「负向末冲」也都已经出现时，开始利用分时线下杀分批进场（请记得，沉稳地杀低接永远比追强、高具有相对战略地位），这样既不会有到时候错失机会的遗憾，也会让自己更敢在低档出手，很讽刺的是，在低档买进儘然需要极大的胆量。…

明知不可能买在最低卖在最高，但是一般人都想做到最好的价格，虽然有时是如你所愿，但那只不过是幸运而已，斯坦利 · 克罗认为，一笔成功的交易最重要的是让获利持续扩大，让损失立即缩小，换句话说，投资人在部位获利时，作一个长线投资人，当部位损失时，立即变为短线的交易人。

反转讯号出现立即砍仓

谈到短线或长线投资，台湾的期货投资人大部分应属短线操作。事实上，这并不重要也没区分的意义。

因为，正如同上述所说，当趋势明显时，有获利，就该紧抱着部位不放，作个长线投资人，一直到反转讯号出现为止，反之，立即砍仓出场，减少损失，作个眼明手快的短线进出者。

另外，当行情的趋势明显时，切记勿贪小便宜，逆势作短线进出，因为这常会造成偷鸡不着蚀把米的窘状，得不偿失。

换句话说，当行情属多头时，宁可等待机会进场作多，千万不要逆势放空，反之，行情为空头走势时，逢高放空，不可逆势作多。

原理简单明瞭扼要，但是要付诸实行却可能要花上交易者几年的磨功。士官长常论及，检验个人心法的真理，永远只在市场裡而不在收盘后的背诵裡，实践才是检验真理之路。

另外，学会利用停损技巧不但可降低风险，减少损失，有时还可以免除到手的鸭子飞了的不好感觉。斯坦利 · 克罗认为，在每笔交易上都需设停损。

停损点的设置也可以用在获利方面，斯坦利 · 克罗建议，当部位获利时你可以用40%的停损点设置方法来防止获利消失。

举例来说，当黄金行情为400美元，你的获利已是1000美金（390买进到400获利为1000美金），而”获利400元”便是获利出场点的停损幅度，也就是在394美元设置停损。（期乐会官方微信公众平台ID:qlhclub）

假设在一周之内，黄金都没跌至394美元，反而上升至410美元，此时就把停损的位置调高到398美元的位置（黄金涨到410时你的获利为2000美元，每周获利40％的位置，就在2000×60％＝1200，410-12＝398；黄金报价每跳动一美元价值为一百美元）。

切记只要价格没点到你的停损点，不要改变停损点价位。此一方法不但可保有获利，而且也可使获利扩增至最大。

损失逾40%须退场观战

人生不如意十之八九，进场交易常有每战皆败北的情形出现，这或许是所谓的墨非定律吧，斯坦利 · 克罗认为，当原有进场资金损失超过40%时，投资人就必须先退场观战。

因为留得青山在，不怕没柴烧，切记学会生存是进入期货丛林的第一要件。”适者”生存而不是”准者”生存。

当然，暂时离场并不是对行情或相关消息不闻不问，反而应该加倍努力，专心研究，在每日的看盘时，可以模拟进场，以测试自己的行情判断力。

斯坦利 · 克罗自述说：知道何时”不要”操作---很有耐性地等候在一边，直到正确的时候才一跃而进----是操作者所面对最艰难的挑战之一。

但是如果你要抬头梃胸站在赢的阵营里面，这一点绝对不可或缺。曾经有无数的日子，我内心的冲动强烈到要逼我多做一点，使我不得不耍些点子好让自己不要下单，我的办法有下列几种：

1、把利弗莫尔的金言挂在下单专用的电话上。（钱是坐着赚来的，不是靠操作赚来的）

2、放一本航海杂志在我桌子上面。（通常这就足够引开我的注意力，不再去想一些不必要的操作）

3、真的没办法忍耐时，只好暂时离开办公室到外面走一走，或者跟曼哈塞湾的蓝鱼或其它东西较量一下。

作好风险控制之后，在操作策略的制定方面应予简化，斯坦利 · 克罗认为操作策略要保持所谓的KISS原则，也就是KEEP IT SIMPLE AND STUPID。

通常最笨最简单的操作技巧就是最好最会获利的策略。除此之外，当投资人在期货市场上不知所措时，总是记得强者恒强，弱者恒弱的道理，进场购买最强的商品，卖掉最弱的商品。

如此一来，就算没有为投资人赚进一笔可观的财富，至少可以永远立于不败之地，而生存在期货丛林之中。

大师话语总是简易隽永的，简单是因为经过复杂粹链过，没有粹链其实也无以简单起。

交易本就是一场不间断的学习，学习方法，也学习如何学习方法。

交易动作无它「低买高卖」四字而已，然而串起这四个字却是千斤万担重。总的来说，我们必需戒掉「零售获利，批发亏损」。

下面这个福利难道你还没领？

暗号：成长礼包