该往上来来了

这是昨天咱们聊到的中报数据，营收和利润双双下滑，而且很明显，二季度比一季度情况更差。

问题是，这已经披露的，都是上半年的数据。而7月和8月，方方面面的情况并没有看到改善，这就让人很难不担心——三季报会继续“孬”？

再加上王行在昨天上午招行召开的2024年中期业绩发布会上，被问到降存量房贷利率小作文时，直接回应说没有收到宏观按揭管理部门、人民银行或者国家金融监督管理总局的意见，也没有征求过银行意见。

天塌地陷紫金锤，一锤锤碎了周五的“牛市”。牛市一日体验卡到期，上证指数怒创阶段新低，中证全指跌1.78%，市场中位数跌1.75%，两市共4415家企业下跌，成交量也从8800亿又掉回了7083亿元。

于是，煤炭、保险和银行昨天领涨；半导体和白酒大跌。前者代表红利，后者代表科技成长与核心资产。

跌归跌，其实，他们的业绩在今年上半年这样的大环境下，用“难能可贵”形容也不为过。

半导体：公司半年报总体业绩不错——上交所的130多家半导体公司，今年二季度的营收环比增长15%，净利润环比增长75%。

全球范围来看，半导体销售额二季度的同比增长在18%左右，继续向好。韩国8月芯片出口同比暴增39%，佐证全球半导体需求回暖。

白酒：A股20家上市白酒企业，今年上半年营收2436亿，同比增长13%，归母净利润957亿，同比增长14%。白酒代表贵州茅台，今年上半年营收835亿，同比增长18%，归母净利润417亿，同比增长16%。

中证白酒指数昨天大跌4.13%。白酒衰退？

对于白酒行业而言，现在仍然是行业享受人口红利时期——毕竟，老龄人口持续增长是现实。有观点把白酒行业的衰退怪罪于人口形势的变化，我倒是不以为然。

看几家消费型企业的财务报告：

伊利股份二季度营业收入272.33亿元，扣非净利润15.97亿元，分别同比下降16.59%/39.82%。

涪陵榨菜二季度营业收入5.57亿元，扣非净利润1.66亿元，分别同比下降3.29/11.7%。

这种“衰退”幅度比头部白酒企业多吧？估值也并不比头部白酒低吧？

中国中免二季度营业收入124.57亿元，扣非净利润9.38亿元，分别同比下降17.44%，39.79%，但当下的中免静态估值还在20倍左右呢。

海天味业当下估值是33.4倍，上半年海天营业收入/净利润增速分别为9.18%/11.52%，比茅台要慢一些，但估值比茅台高一大截呢。

归根结底，无非经济不振，消费者支付能力下降。白酒这种与经济高度相关的行业，出溜点儿是正常的，当下龙头白酒企业的估值已经比那些暴雷的消费企业估值更低了。既然市场已经预期并反映了了未来的“衰退”，只要衰退的幅度比预期的好一点儿，窄一点儿，股价可能就该往上来来了。

越是困难的时候，想法、办法就越多；不能立竿见影就更加觉得这困难的重、大。

距离2024结束，还有三个月。

谁特么能不急呢？

年初的任务呢、目标呢？用那小谁的话说——

自己找找原因，有没有认真工作？

回见喽您呐！

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