广州的中国500强，为什么不赚钱？
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“托起一个城市经济的，是可以穿越周期的企业。”
文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）
广州的中国500强，为什么不赚钱？
日本的股灾，英特尔、花旗、UPS、特斯拉等万人级裁员纷至沓来，无休止的中东与俄乌战争、阿根廷的激进的经济实验……种种现象，表明全球经济在强烈波动。
2024年《财富》世界500强或可以佐证：世界500强排行榜企业的营业收入总和约为41万亿美元，相当于全球GDP的三分之一，比去年略微增长了约0.1%。所有上榜公司的净利润总和同比增长2.3%，约为2.97万亿美元。
较往年，这一数据颇为平庸。比如《财富》世界500强在2019、2018年的利润增长率分别为14.5%、23%。
具体来说，今年中国公司的上榜企业数量自2018年以后首次少于美国。中国共有133家公司上榜，比去年减少9家。相比去年142家上榜公司，营收总额下降约6%。
透过2024年《财富》中国500强更可以观察中国企业的情况：2023年的总营业收入达到14.6万亿美元，和去年上榜公司相比，下降约3%；净利润达到7064亿美元，较上年下降约1.5%。
进一步来说，北京、上海、深圳、杭州、广州的中国500强个数占据前五个内地城市位置，个数分别为99、49、37、23、22；
营收收入的前五名分别是北京（62939亿美元）、上海（10932亿美元）、深圳（9197亿美元）、杭州（7168亿美元）、广州（4842亿美元）；
利润收入的前五名是北京（3436亿美元）、深圳（800亿美元）、上海（503亿美元）、杭州（274亿美元）、福州（115亿美元）。
可以很快发现一个突出现象：作为一线城市的广州不仅仅在上榜的中国500强个数、营业收入落后于新一线城市杭州，利润收入方面也跌出了城市的五强榜单。
事实上，广州上榜的中国500强的利润收入不仅仅跌出五强榜单，而且落后于遵义（106亿美元）、南京（87亿美元）、宁德（62亿美元）、佛山（53亿美元）、乌鲁木齐（49亿美元）、西安（44亿美元）、宁波（44亿美元）、珠海（44亿美元）等一大批二三线城市。
原因是：广州上榜的22家中国500强的利润总收入为：-1296.3（百万美元），即-12.96亿美元。
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广州的数据是可以作为一个城市经济的典型进行分析的。
总结上述广州上榜的22家《财富》中国500强图表：
◎ 其一，亏损额排在前五名的分别是（以下括号内单位为百万美元）：广州富力（-2848.4）、雅居乐集团（-1949.5）、小鹏汽车（-1465.7）、中国奥园（-1346.7）、中国南方航空（-584.8）。
可以发现，行业因素占据较大成分，它们主要集中于房地产、汽车、航空，均为不景气或竞争十分激烈的行业。
◎ 其二，盈利额排在前五名的分别是：中国南方电网（2342.2）、唯品会（1146.5）、广发证券（985.7）、广东海大（387.2）、广州汽车（345.4）。
其中，南方电网在2023年净利润186亿元，同比增长54%；唯品会在2023年的非通用会计准则的净利润95亿元，同比增长39.1%。
南方电网广州变电站科普中心
但是，广发证券2023年净利润69.78亿元，同比减少12%；海大集团2023年净利润27.41亿元，同比下滑7.31%；广汽集团2023年净利润44亿元，同比下降45%。
可见，即便是盈利排在前列的广州企业也存在不乐观的态势。广州的中国500强似乎大都处于焦灼的行业与企业发展态势之中。
此外，我们还可以引入逐渐与广州拉开差距的杭州作为对比。通过2023年《财富》中国500强可以知道：
杭州的企业上榜数是21个，广州是19个；杭州上榜企业的营收为6294亿美元，广州则为4426亿美元；杭州上榜企业利润为232亿美元，排在内地城市第四名，广州同样是亏损，为更严重的57.2亿美元，同样重重地跌出了利润榜榜单。
这成了近几年，杭州与广州的中国500强的基本格局。一言以蔽之：杭州的中国500强更为稳健，广州的中国500强衰态已显。
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借助上表，可以发现：杭州2024年上榜的中国500强中，没有一个企业是亏损的。
无论是可能创造巨亏的房地产还是汽车行业：杭州滨江房产集团2023年的归母净利润同比下降32.41%，但净利润仍为25.29亿元。而吉利2023年实现归母净利润达53.08亿元，同比大涨51%，与利润大降45%的广汽相比，一增一降，盛衰趋势格外鲜明。
作为盈利龙头的前五名分别为（以下括号内单位为百万美元）：阿里巴巴（11165.1）、网易（4155.3）、浙商银行（2125.7）、杭州银行（2031.8）、农夫山泉（1706.3）。
阿里2024财年净利润为人民币713.32亿元，同比增长9%；网易2023年净利润294亿元，同比增长45%；浙商银行2023年归母净利润为150.48亿元，同比增长10.50%。杭州银行2023年归母净利润143.83亿元，同比增长23.15%；农夫山泉2023年净利润120.79亿元，同比增长42.2%。
较广州盈利龙头五强，发展更为稳健。通过企业在经济大环境不振背景下的利润状况，或可以作出如下总结：
相较广州，杭州较多乃至多数中国500强企业是具有穿越周期、尤其是下行周期的能力的。
这很大程度上，推动着杭州企业整体影响力不断提升，愈加形成超越并取代广州登临“一线城市”之势。
所以，在当今的经济大环境中，广州、杭州在头部企业培育方面与头部企业转型升级方面的教训和经验，是值得多数城市及企业重视的。
大头有话说
广州中国500强企业主要是国企和民营房企，传统产业占比较高，在经济调整期，尤其是房地产深度调整期，盈利水平出现倒退甚至亏损，在意料之中。
深圳和杭州上榜的500强企业中，民企、混合所有制企业为主，不少企业都是转型成功、抓住产业风口的企业，比如腾讯、比亚迪、立讯精密等。
杭州的情况跟深圳类似，也是民企占比高、转型升级成功的企业占比高、行业龙头企业占比较高，所以营业额、利润水平都还不错。
长期以来，我一直用资金总量（金融机构本外币存款余额）来观察城市发展。我认为GDP是一座城市每年的财富增量，而资金总量是历年财富以现金方式的总留存。
GDP受到政绩考核的影响，可能不准；而资金总量没有纳入政绩考核，是央行系统统计的，所以更能反映一座城市的真实财富水平、城市综合实力，以及真实的增长情况。
过去5年（2018—2023），资金总量TOP50城市中，杭州增长第一，5年增长了95%，深圳增长了84%，名列第六。
前十名城市里，浙江城市占了6个，广东占了3个，江苏1个。广州的增幅为58%，基本跟全国平均增幅持平。
这说明，过去5年杭州的确大幅拉近了跟一线城市的距离，这5年也是浙江全面发力的5年。
历史上，广州一直是中国头部房企最集中的城市之一。现在房地产的深度调整，对广州经济影响比较大。
此外，广州此前还是中国汽车第一城，主要靠日系合资燃油车登上王座。
杭州正在赶超广州，还有一个数据值得关注。截至去年底，杭州上市公司达到了290家，而广州为249家。去年杭州新增上市公司19家，广州新增14家。
不过，广州的综合实力还是比较雄厚的。截至今年6月末，广州的资金总量为8.81万亿元，杭州为7.67万亿元，差距仍然还有1.14万亿元，相当于徐州或者保定这样一个比较强的地级市。
什么时候杭州的资金总量超过了广州，才可以说杭州真的把广州从一线城市里挤出来了。
看到这个榜单，令人相对悲观。这一榜单反映出广州几个挑战：
1.产业结构还处在上一个周期中，一是地产，二是国企。战略性新兴产业尚处于突破中。
地产行业过去的华南板块属于全国领头羊，在这一轮的地产危机之下，普遍承受巨大压力。
2.战略性新兴产业进展缓慢。在高能电池、光伏、新能源汽车这三大件中，广州始终没有起势、起质。
特别是广州过去的传统优势产业——合资汽车产业，在这一轮国产车跃升的过程中，全面失势，经营承压。
3.广州的特点是传统商贸类城市，从贸易的角度看，其网络连接全球。服务类、制造类的资源和禀赋还是有很强大的优势。
如“希音”等新一代的互联网零售公司，其“小单快返”的商业模式，只有在广州这片土壤上才能生产出来。
但就目前的国际贸易形势而言，全球政治局势、经济形势都不太乐观，一定程度上也对广州造成不小的影响。
4.广州的中大型规模以上企业的数量、市场化服务水平、服务业、服装、化妆品、生物健康的产业链竞争力，在全国还是处于领先水平。
本篇作者 | 林波 | 责任编辑 | 何梦飞主编 | 何梦飞 | 图源 | VCG通过历史时间线和现实投射线，梳理中美崛起历史，找到当下现实的历史投射，帮助企业厘清当下纷争的本质，看清后续的趋势。9月20—9月22日，吴晓波老师和他的朋友们将用3天的时间开启一场思想盛宴~点击图片▼了解更多
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