暴风雨前的宁静，传遍每个角落

——暴风雨前的宁静这个词已经传遍了。

昨天“新美联储通讯社”传出美联储即将暗示9月降息的消息，但令人诧异的是当天美元指数大幅上涨，而金价突破2400美元后开启了一轮下跌——与人们的直觉完全相反。

1、在该消息出来后，我们随即在《环球市场策略》中发文《好消息出来了，市场一定会上涨吗？》提示风险。值得一提的是，我们在上周日在《环球市场策略》中也曾预警，美元指数（上）周五小幅下跌后，其风险偏好大幅升温，留意周一上涨的可能。

2、市场之所以出现反直觉走势，其中一个重要原因便是“利好出尽”，市场定价已经充分消化了美联储9月降息的可能性。所以，现在反倒需要担心市场下跌的风险。

* 美联储给出“超越市场预期的好消息”，很难。因为从现在到9月会议，还将有两份通胀报告和两份非农报告公布，数据可能会发生很大变化。* 美联储主席鲍威尔可能只会就9月份降息做出试探性暗示，而不是直截了当的说“9月降息是合理的”。这样一来，效果便会大打折扣。此外，对失业率的表述美联储也不会那么悲观，大概率会说“虽然失业率有所上升，但仍保持在较低水平”，这可能被市场视为坏消息。* 总而言之，之前把市场的预期拉的太高了，这次很难满足市场的胃口。

3、我们现在的关注重点仍旧是美国股市，虽说标普500指数和纳斯达克指数微幅上涨，但我们将其视为坏消息。因为在上周五取得超1%的涨幅后，并未能一鼓作气，目前的下行风险大于上行。微软将于今日公布财报，若财报数字令人失望，可能会重新点燃市场的担忧情绪。

今天是进行头寸管理和评估广泛风险敞口的一天。

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