格雷厄姆警告：投资最大的风险是养成了投机习惯，而不自知

《投资的栅格理论》第5章讲的是投资和心理学的关系，这两个领域的紧密关联其实不用继续多说，有些心理特点在上一系列《探索智慧》阅读笔记中也已经有所涉及。

来源：逸柳投研笔记

我们从心理学的角度思考市场，主要是希望能够回答以下几个问题：我们怎样学习？怎样思考？怎样交流？怎样表达情绪？怎样应对突发事件？怎样处理信息？怎样在群体中生活？怎样形成执念和偏见？

格雷厄姆说“投资者面临的最大危险，就是在认识到投机之前，已经养成了投机的习惯”。

而形成习惯之后，不仅认识不到，而且还会潜意识对这种习惯进行辩解，对相反的观点进行反驳。（期乐会官方微信公众号平台ID：qlhclub）

就如同买股票的时候，想要决定买点、卖点，都会情不自禁地去做一些技术分析，比如，这条k线比较危险，那个分时成交量比较异常之类的，其实也是某种投机思维。

在股票市场，不管做投资还是做投机，都需要考虑到制度的因素，也就是各类预期，都是基于某种制度环境下的预期。

制度不能从直接表达的视角来看待，比如有些设定，可能口口声声说是推动长期投资，但是里子里面还是助长投机风、收割普通投资者，精神分裂是很常见的现象。

群体思维是股票市场中不可忽视的一种心理现象，勒庞在《乌合之众》这本书中进行了详细的描述。群体行动与单独行动完全是两码事，即便再有理性的人，在群体中也可能因为有形和无形的压力而屈服，失去自己的独立判断。

“人类是追求模式的动物，我们需要对目前还无法解释的事件有个说法”，不管答案是否具有科学性，我们需要的不是答案的内容，而是答案本身。所以就会有很多迷信的解释，或者神学、玄学等等。

世界上的事物，并非所有的东西都可以用科学理论进行解释，如果不行，但是人类又需要一个解释，那么迷信或者其他的东西就出来了，是一种很好的搪塞和糊弄方式。（期乐会官方微信公众号平台ID：qlhclub）

在股票市场上，我们热衷于看股评家们、分析师们对市场的头头是道的分析，也是这样一个原因，即便是说的东西都是扯淡，但就是有人愿意听，毕竟，解释的内容无关紧要，重要的是解释本身。

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