央行喊话！银行理财危险了

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最近，关于银行理财的消息很频繁，想必上面也在担心什么，某些省让压降中小银行的理财规模，监管目前对未成立理财子公司的银行理财业务也做了提醒。

要求部分省的城商行、农商行在2026年末，把存量理财业务全部清理完毕。

这里部分省指的是广东、浙江等区域银行，这些地方银行有的已经接到了通知，其他区域银行预计将陆续收文。

很多人可能不理解，这对咱老百姓有啥影响吗？

影响很大，大家知道中小银行为了和四大行竞争，往往在理财收益和利率上都会稍微给客户让利一些，以吸引更多的资源。

如果这次确定了2026年前“一刀切”的情况，那么不但对中小银行冲击很大，小老百姓的选择面也会更窄。

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这两年，我们的利率下滑不少，目光放到海外，由于美联储从2022年3月就开始加息，导致现在更多人愿意去买美债，什么都不做躺赚4%。

国内市场，利率则一降再降，前几年大家还能买到4%的理财。自银行理财打破刚兑后，不但收益低，很多产品净值化后还容易亏损。这让百姓的钱更加不知道放哪儿，因为放哪儿都觉得不安。

接下来，美联储还会开启降息周期，国内也会进一步跟进降息，银行能够给到老百姓的存款利率就更低了。

钱荒的时代，以至于现在大家都在疯抢国债。

5月底，《金融时报》发刊提到，央行会在必要时卖出国债。话里有话，意在提示大家不要再抢国债了，长期债券一样也存在波动风险。

现在市场因为安全资产少，大家都在抢长债，从而把长期债券的收益率推高了。大家看这张30年期国债ETF收益图，已经涨了一年多，现在还在涨。

这是央妈很不想看到的局面，央妈怒了，直接喊话：将综合运用工具，保持流动性合理充裕，并提醒市场投资者审慎理性投资、防范利率风险。

话虽短，但信息量足够大，未来将直接影响理财、股市等资产定价。

我之所以这么说，大家来一起看一组数据：

2020年末，M2余额为218.7万亿元，同比增长10.1%。

2021年末，M2余额达到238.3万亿元，同比增长9.0%。

2022年末，M2余额为266.4万亿元，同比增长11.8%。

2023年末，M2余额进一步增长到292.3万亿元，同比增长9.7%。

就拿2023年来参考，去年我们的M2与GDP的比值是232%，是美国（76%）的3倍左右。

问题来了，我们的M2规模的增长问题主要是依赖于间接融资，也就是通过银行间接向企业和个人提供资金，但美国不一样，他们更倾向于搞直接融资。这就导致我们巨量的资金没有流入到实体经济，而是在金融市场里空转。

这些资金最大的特点，就是去寻找市场中的无风险资产，而选择之一就是国债。

巨量的钱流入到债券市场，所以就导致现在债券牛市。

债券牛市推升债券价格，从而利率回落，使得我们和美国的金融利差不断扩大。

这样资本就更愿意选择美国，而不选择我们。看这两年，资本市场上外资流入的量，是不是比2020年那会儿少很多，不单是资本市场，外资对中国的实业投资也大幅缩减。

这种利差伤害了我们的币值，导致人民币出现贬值，同时也在压降外资对我们的民间投资。离岸人民币最新的，已经快接近7.3了。

我们现在面临的，是美元海啸冲击。美元每一次的冲击，对权益资产就是一次大的洗礼，这几年的A股，大家恐怕都是有苦说不出吧。

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这两年，海量的资金流入到债券市场，造就了债券市场一轮牛市。之所以牛市，主要因为：

1、低利率环境。

这几年央行实施宽松的货币政策，降低利率时，债券的相对吸引力就会增加。因为新发行的债券提供较低的收益率，使得现有债券的固定收益率就相对较高，从而推高了现有债券的价格。

2、避险需求。

在经济不确定性或市场波动性增加的情况下，投资者会将资金从风险较高的资产（如股票）转移到被视为更安全的投资，如政府债券。

3、投资者情绪。

在预期未来利率保持在较低水平的情况下，由于人们的预期也会增加对债券的买入需求。

4、流动性注入。

这两年，央行向市场注入大量流动性，以稳定金融市场和刺激经济，这资金大部分在空转，流入债券市场的资金反而更多。

当然，很多普通投资者一味地追逐债券，也可能在不久的将来带来一些潜在的风险。这块儿央妈也已经喊话提醒过。

主要是因为现在债券市场过热。这也是现在存在的大问题，债券价格持续上涨，导致市场过热，形成了泡沫，一旦市场情绪转变，可能会引发价格的急剧下跌。太阳底下没有新鲜事，这在过去都是发生过的事情。

其次就是信用风险。在债券牛市中，大家可能容易忽视债券的信用风险，即使是信用评级较低的债券也可能因为整体市场的上涨而被高估。

再者是流动性风险。涨多之后，如果大量投资者在阶段性时间里同时退出市场，就会导致流动性枯竭，难以以合理价格出售债券。

现在大家的理念都是躺着能赚的钱，就不会去冒险！

当下的情况是资金已经习惯性抱团，市场资金都在抱团债券市场。

但回顾金融市场历史，“教做人”的场景并不遥远，还记得2020年的基金抱团吗？如今已然瓦解。通常来讲这种抱团就没好事儿。

2013年和2016年曾两次出现债券大幅波动，之前央行都做过充分的风险提示，先礼后兵，就看谁能先听进去。

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而银行理财，大部分的资金投向是债券。大家有没有发现，过去一年银行理财收益还不错，那是因为银行理财的底层资产大部分投向了债券市场，所以银行理财的投资者相当于间接享受到了这轮债券牛市的盛餐。

但眼下，恐怕债券牛市很快就要终结了，毕竟已经持续了一年多。

现在，央妈已经喊话了，谁要是敢炒作长债，就让谁付出代价。毕竟大家炒长债，资金都在市场里空转，对实体经济毫无帮助。

所以，买了大量银行理财的朋友，这时候千万要注意，不要无脑的买入大量银行理财。毕竟自银行理财打破刚兑后，不保证你的本金不受损失了。

因此，我们在投银行理财的时候，要注意注理财产品的风险评级和时长。

一般来说，风险评级越高、时间越长的理财，会投更多的长期债券。

而眼下的环境，更为理性的选择是挑选更短周期的理财产品，而非长债。

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