一部玻璃行业的投资宝典，一场头部玩家的苦闷之旅

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重资产，高负债，错失做大机遇，日子难言轻松。作者 | 闲彦编辑 | 小白集团：日子不好过，重组导致商业模式剧变凯盛科技集团（“集团”），是中建材集团旗下专注于玻璃新材料等新兴高新技术制造及相关产业服务的企业集团。集团表示，秉持“3+1”战略规划，以旗下中央应用研究院（“中研院”）为研发和工程服务平台，重点发展显示材料和应用材料、新能源材料、优质浮法玻璃及特种玻璃三大产业方向。（来源：凯盛科技集团2023年债券发行说明书）经过2014年中建材集团资产重组，集团拥有包括玻璃新材料研究总院、洛玻集团、华光集团、耀华集团等运营成熟的子公司。集团前身是北京中北玻璃工业开发公司，组建于1988年5月9日。根据集团发展历史，“增资”可以说是主旋律。（来源：凯盛科技集团2023年债券发行说明书）但是即便如此，集团的资产负债率依旧偏高，经营抗风险能力依旧偏弱。截至2023年末，集团有息负债接近500亿，其中以银行贷款为主，有息负债率50%，资产负债率76%。