研报点睛：估值底部！看好这一板块

6月14日，沪指涨0.12%，深证成指涨0.5%，创业板指涨0.76%。盘面上，证券行业板块涨1.90%；个股方面，海通证券、国泰君安等均有不同程度上涨。

长江证券表示，政策端持续发力，看好券商板块估值触底反弹。1）市场端，本周两市日均成交额7683.75亿元，环比+4.40%，沪深300指数下跌0.16%；2）政策端，本周证监会就《中国证监会行政处罚裁量基本规则（征求意见稿）》公开征求意见，统一执法尺度、规范行政执法；沪深交易所就《程序化交易管理实施细则（征求意见稿）》公开征求意见，进一步完善程序化交易监管体系；3）本周浙商证券收购国都证券迎来新进展，浙商证券与同方创投、嘉融投资分别签署产权交易合同，以11.35亿元总对价合计受让国都证券7.4159%股份，并购重组加快落地，建议关注并购重组主题相关券商标的；4）在券商行业供给侧改革浪潮下，头部公司有望获得集中度的提升，同时在监管扶优限劣的政策导向下，有望迎来风控指标的优化，进一步打开杠杆监管上限，提升ROE水平，重点推荐中国银河、华泰证券、中信证券。

湘财证券表示，近期市场交投活跃度下降，券商板块估值继续承压。长期来看，新“国九条”相关配套政策将加快落地，进一步推动资本市场高质量发展。未来行业向头部集中、中小券商差异化经营，行业格局有望加快重塑。当前券商板块估值处于历史底部区域，具备较高安全边际，建议关注综合实力强的头部券商，维持行业“增持”评级。

仅供投资者参考，不构成投资建议

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