黄金风云突变,新一轮暴跌来临?
作者:
米宅财经
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06-18
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2022年3月16日,美联储开启新一轮加息周期,当时美联储宣布将联邦基金利率目标区间上调25个基点到0.25%至0.5%的水平,这是自2018年12月以来的首次加息。美国前财长说过“美元是我们的货币,是你们的麻烦”。2022年加息以来,其它国家的确都遇到了麻烦,全世界过着为美国买单的苦日子,唯独美国自己经济强势。过去两年,世界大部分国家货币都在贬值,非洲地区超过60%的国家货币兑美元大幅贬值,我印象最深的是津巴布韦,2019年他们发行货币的时候汇率还是1美元兑2.5津元,四月的时候汇率一度高达1美元兑30671津元。![](http://pic.cache.fxlangyabang.com//wx_pic/b71476cea4ad5f1fe21cb59b2939f305-77fdabbc405257918f9bcb2577c281d8.jpg)
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黄金走到当下,涨幅的确不小,但和历史几轮黄金牛市比,那还差得远。历史上最大黄金牛市,是在上世纪七八十年代。金价从35美元涨到了650美元,10年17倍,年化利率高达33%。当时暴涨因素有多种,一是布雷顿森林体系瓦解,1971年美国宣布美元与黄金脱钩,结束了布雷顿森林体系,导致黄金价格开始自由浮动。二是在1973年和1979这两年时间,两次石油危机导致了全球经济动荡,油价飙升,推高了黄金作为避险资产的需求。更关键的是,在上世纪70年代后期,美国和其他西方国家经历了严重的通货膨胀,纸币信誉严重受损,增加了黄金作为价值储存工具的吸引力。第二轮黄金牛市则是在2001年开始,当时金价也是连续涨了十年,直到2011年达到1800美元的高点,这十年,黄金价格翻了7倍。这一轮黄金上涨主要基于货币政策宽松,当时为了应对经济衰退,包括美国在内的多国央行实施了宽松的货币政策,降低利率,这大大降低了持有黄金的机会成本。当然这期间也有央行购金的因素在,这个时期一些国家央行增加了黄金储备,为黄金价格提供了支撑。2022年来的这一轮黄金牛市,则是美联储加息、外部冲突等因素导致黄金作为避险资产再次被抢筹,各国央行持续大量购入黄金。4月末我国央行黄金储备7280万盎司,和3月比增加了6万盎司。从2022年11月以来,我国央行黄金储备已经是连续18个月增加。不单是我国央行,全球多国央行的“购金热”也在延续。之前世界黄金协会发布的2024年一季度《全球黄金需求趋势报告》显示,一季度全球黄金需求总量同比增长3%至1238吨。可见黄金目前正在被全世界央行抢筹。事出反常必有妖,黄金就在这样的抢筹之下,持续上涨。3
黄金被抢货,说明有市场,有市场就有溢价,相关公司也会受益。从近期市场的走势看,黄金生产类公司中,从去年初到5月底,四川黄金股价涨近两倍,紫金矿业、山东黄金股价涨超60%。紫金矿业作为国内最大的黄金生产企业,更是这期间最大的受益者。2023年紫金矿业归母净利润为211亿元,同比增长5.38%。今年一季度净利润又是63亿元,一个月净赚20个亿,这在A股也并不多见。目前紫金矿业A股市值4380亿元。但要知道,30年前的紫金还是一家负债累累的县级企业。这几十年紫金凭借海外并购,在全球疯狂扫货,目前已经是中国最大的铜、锌、金生产商,是名副其实的矿王。去年,由于金价大涨,紫金矿业矿产金营业收入就有271亿元,同比增长超20%,产品收入增速位居公司当期产品收入增速的第二位,也是目前推动业绩增长的核心业务板块。可见,作为一家相关联的矿业公司,在风口之下,无疑像印钞机。4
那么黄金还会跌吗?黄金都涨这么多了,有很多分析认为,黄金马上要跌了,且会迎来前所未有的暴跌模式,这些分析把黄金的暴跌跟2011年做对比,认为一旦开始下跌,现在买入黄金的人可能十年都见不到光,因为2011年在黄金价格顶部买入的人,2020年才回本,花了整整10年时间。![](http://pic.cache.fxlangyabang.com//wx_pic/b71476cea4ad5f1fe21cb59b2939f305-f9a02e07a601134c4f068642dfbc0032.jpg)
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