对近期汇率的看法

本周可以算是超级周，既有日本央行退出负利率、美联储议息会议、瑞士央行抢跑降息等重要宏观事件，又有多家重要公司公布财报。

从市场的反应来看，全球资本市场整体较为平稳，引起投资者群体关注较多的是周五汇率市场的波动。

本周五，美元兑离岸人民币单日上行544个基点，收盘报7.2762，创出了自2023年2月底以来单日最大涨幅。

汇率变动，是多重因素共同作用的结果，同时又会对股票、债券、商品等资产产生重要的影响。

过去两个多月，美元兑离岸人民币一直在7.20一线窄幅波动，从常识来说，打破平衡、走出震荡只是时间早晚的问题。

过去两年，因为有美元降息预期的存在，很多人都看空美元，认为美元已经进入黄昏，对于此观点我一直持怀疑态度，我的观点是，即使未来美元降息，美元也很难大幅贬值。

具体逻辑是，不仅美元有降息预期，其他货币同样存在降息预期，而且从降息空间来说，其他货币的降息空间有可能比美元的降息空间还要大，所以最终来看，美联储降息之后，美元未必会贬值。

从超长周期来说，综合考虑人口结构、技术进步、资本投资等因素之后，我个人认为美元仍然大概率会是一种强势货币。

本周瑞士央行抢跑降息就是一个佐证案例，从各项经济指标来看，欧洲本身面临着较大的压力；日本央行加息、退出负利率，这件事情市场已经预期了近两年，现在只能说是利好兑现；这些因素都会促进美元指数被动走强。

当然，很多朋友可能会问，美元走强，会不会制约我们国内利率自主调节空间？周五国债期货的走势就表达了这种担心。

短期来看，这种担心可能是必要的，我们在资产配置上做好平衡即可应对；长期而言，参考海外市场的经验，我觉得反而是不需要担心的，利率与汇率长期最终都会回归基本面。

近些年越来越多的人选择出海做投资，汇率就是海外投资的第一道关口，如何管理好汇率风险，是每个投资者都需要面对的问题，在这方面，巴菲特是我们学习的榜样。

好了，今晚简单就聊这么多，我们下周六晚上再见。