市值超越苹果后，微软的财报容不下瑕疵

英为财情Investing.com – 上周三(24日)，微软公司(NASDAQ:MSFT) 超越苹果公司(NASDAQ:AAPL)，成为全球市值最大的公司。

年初以来，微软上升了7.6%，创历史新高，收市价为402.56美元，市值短暂突破3万亿美元大关，因此微软周二(30日)盘后公布的2023年最后一个季度的业绩格外重要，市场需要知道微软的业绩能否支持当前的高估值，如果不能，可能有修正风险。

接下来，本文将分析微软于财报发布前的基本面状况，并预测下即将发布的财报，以及日后一年的前景。

笔者将使用 InvestingPro的ProTips工具深入研究公司的各项指标，并进行全面分析。ProTips梳理了公司的海量财务数据，并将各项结论划分为了看升和看跌两类，便于投资者理解。

微软「美股七巨头」之一。去年，七巨头力撑美股大市走高，主要归功于人工智能(AI)热潮。

尤其值得注意的是，微软是人工智能初创公司OpenAI的重要投资者，而OpenAI正是ChatGPT的开发公司。相比谷歌(NASDAQ:GOOGL)和Meta(NASDAQ:META)，很多投资者认为微软于人工智能领域更领先。

此外，微软核心产品还进行了一系列AI创新，包括于Edge浏览器和Office软件中增Copilot人工智能助理。

微软还是第二大云计算提供商，且一直在开发人工智能芯片，以提升在数据中心市场相比亚马逊(NASDAQ:AMZN)和谷歌的竞争力。

因此，本次财报，投资者还需密切关注微软现有产品整合人工智能技术的情况，以及于此领域的日后计划。

此外，微软云计算部门Azure 的增长也很重要，此部门上个季度的表现尤为强劲，对公司利润的贡献超过了对营收的重要性。

对动视暴雪的整合也是投资者关注的另一个焦点。收购动视暴雪是微软有史以来最大的收购，虽然从财务角度看意义不大，惟微软如果能够发出的一切进展顺利的讯号，可让投资者安心。

接下来我们将使用InvestingPro的ProTips了解微软的亮点和风险。

微软的ProTips，来源：InvestingPro

风险方面，ProTips提醒，微软的息税前盈利(EBIT)估值倍数较高，超过了大多数同业公司。

微软的ProTips，来源：InvestingPro

收入估值倍数也过高，远远超过同业公司。

微软的ProTips，来源：InvestingPro

亮点方面，ProTips总结，现金流足以支付利息。

微软的ProTips，来源：InvestingPro

另一个亮点是公司过去12个月的盈利能力很强。

微软的ProTips，来源：InvestingPro

整体上，ProTips认为，虽然微软稳健、盈利强，惟其目前的估值可能并不适合买入。

就共识预测而言，分析师平均预期每股收益2.77美元，低于上一季度的2.99美元，惟比去年同期高出19%。

微软财报预测，来源：InvestingPro

营收方面，分析师预计611.26亿美元，比上一季度增长8.1%，同比增长15.8%。

值得注意的是，微软的每股收益和销售额已连续三个季度超出预期，于过去8个季度中，只有一次每股收益低于预期。

因此，微软此轮财报有可能再超预期。

微软过往财报，来源：InvestingPro

估值模型显示，微软当前的股价略微偏高。

InvestingPro公允价值综合了14个公认的财务模型，给出的平均公允价值是352.22美元，比周三收市价低12.5%。

惟另一方面，分析师更为乐观，他们预测微软12个月的平均目标价是424.92美元，相当于仍有5.55%的轻微上升潜力。

微软估值，来源：InvestingPro

根据ProTips和InvestingPro公允价值评估，微软估值略微偏高，意味着本次财报日具有一定的风险。

因为微软股价近期创下新高，并突破紧要关口，公司犯错余地很小，稍有不慎就可能引发股价回调。

相反，如果微软股价想要继续大幅走强，那么就需要交出大胜预期的成绩单，因为股价此前已经大幅上升，消化了近期的积极预期。

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