彭博中国固收指数月报 | 美国债市场降息预期逆转;熊猫债2024年发行量或增长
彭博中国固定
收益指数月报
2024年1月
彭博指数团队与彭博行业研究联合发布
彭博是全球首家将中国债券纳入全球主流指数的指数提供商。彭博中国固定收益指数系列作为衡量中国债券市场的旗舰指数,为全球投资者提供了清晰且独特视角和观察。
《彭博中国固定收益指数月报》由彭博指数团队和彭博行业研究分析师共同撰写,为您呈现月度指数回顾、短期宏观经济和债市展望。
1月关键洞察
2024年1月,彭博中国综合指数(衡量中国债券市场的旗舰指数)开年表现强劲,录得1.00%的回报。在此期间,指数的30天波动率呈上升趋势。
从到期角度来看,较长期债券表现优于较短期债券。1月,10年以上和1-3年的回报率分别为2.98%和0.39%。
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中国国债和政策性银行债指数
彭博中国高流动性信用债(LCC)指数
中资美元信用债(功夫债)指数
ESG加权中国综合指数等1月表现
彭博行业研究观点
美国国债市场对美联储降息的预期发生了逆转,这是1月亚洲新兴市场高评级美元债指数录得负回报的主要原因。尽管经济数据强劲,但政策乐观情绪仍然高涨,因此可能存在进一步下行空间。市场参与者可能预期美联储将停止量化紧缩,转而开始降息,原因是过剩流动性急剧减少,这一趋势可从美联储的每日隔夜逆回购数据中看出。
随着熊猫债市场的国际化,中资离岸企业和外资发行人可利用该市场满足离岸需求,2023年熊猫债发行量因此增长了一倍以上。2024年,中资企业的熊猫债发行量有望增加。投资级中资美元债的到期规模总计697.1亿美元,约合4,930亿元人民币。中国境内的绿色债券市场比较活跃,有望吸引离岸可持续发展债券发行人。
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2024年中美利差倒挂幅度是否有望收窄?
亚洲新兴市场高收益美元债指数的表现走势如何?
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