新机会在哪里？

本周全球资本市场较为平稳，美国国债收益率下降较多，20年期美债收益率已经回落到4.564%，国内投资者最关注的可能是沪深300指数昨天一度接近创出年内新低，恒生指数再度创出年内的新低。关于美债，市场先生的疯狂在近两个月间演绎到极致，10月份市场的主流观点还是美债收益率将长期保持高位，现在则又认为美联储将快速降息，最快可能明年一季度就会降息。我个人认为目前的美债市场可能有点过于乐观了，现在主流预期的美国经济软着陆对于美债市场并不是太大的利好，而通胀从3%降到2%的过程大概率会比大家预期得更为艰难，美联储目前最为合理的做法依然是不再加息，但将利率长期保持在高位，太早降息反而容易引发二次通胀。根据德银的统计，关于美联储降息，之前市场已经抢跑过六次，六次都失败了，现在是第七次，这一次会成功吗？我们拭目以待。至于A股与港股，老有朋友问我对于市场的最新看法，其实哪里有那么多的新看法，这两年虽然市场起起伏伏、波动巨大，但我的观点变化并不大，详见：当前的一些想法方向已明当下之见跌到什么程度了？我与当前主流观点不同的一些想法事实上，我的观点在大多数时间都变化不大，只有某些极端点才会做变化，绝大多数时间我都是在观察与等待，只有某些极端点才值得做判断与下注。就今年而言，对我来说，10月份的美债是一个极端点，下一个极端点在哪里呢？我个人认为，可能是在近期较热的部分商品以及未来的部分港股。当然，我认为近期较热的部分商品以及港股，目前都仍处于通往极端位置的酝酿阶段，需要做好跟踪、观察，随时做好准备，极端点既可能下一个交易日就会来，也可能还要等很久。在我的投资生涯中，美债也许是又一个起点，未来我会在更多资产、更多方向的极端点去布局，充分评估好风险与收益，利用从极端偏离值到合理值的必然回归来实现收益，这可能是我们面对多变、复杂世界的更好办法，也更具普适性。好了，今晚就简单先聊到这儿，我们下周六晚上再见。相关阅读美债风暴风暴中心的中心关于美债的四个关键问题如果感觉不错，欢迎转发给身边的好友