重大空头讯号！原油价格遭受真正“死亡交叉”

周四美盘油价延续跌势，WTI原油期货盘中大跌超3%，失守72美元/桶，布油跌超2%。截至收盘，WTI原油期货2024年2月合约结算价报71.77美元/桶，跌幅3.16%或2.34美元。布伦特原油期货2024年2月合约结算价报78.39美元/桶，跌幅1.58%或1.26美元。由于胡塞武装在红海袭击船只，迫使油轮和其他船只绕行更远的航程，增加了运输成本，原油自12月的低点以来已上涨了约8%。尽管有一支由美国领导的特遣部队来保护这条关键水道，但定期通过红海的集装箱船队中有近一半目前都避开了这条航线。然而，盛宝资本市场有限公司（Saxo Capital Markets Ltd.）的市场策略师Redmond Wong表示，尽管“红海袭击事件可能会让市场保持紧张”，但美国库存增加的迹象“可能会给原油价格带来下行压力”。继周三晚美国石油协会（API）报告原油库存意外增加183.7万桶后，周四晚公布的美国能源信息署（EIA）数据显示，截至12月22日当周，俄克拉荷马州库欣的美国重要库存中心库存增加，部分抵消了整体库存下降的影响，石油需求喜忧参半。具体数据显示：EIA原油库存超预期大降711.4万桶，为2023年8月以来最大降幅，与API数据完全背离；库欣原油库存增加150.8万桶，为连续第10周上升，达到自8月以来的最高点；美国石油产品出口总量在最近一周升至历史最高水平；拜登政府补充了79.3万桶战略石油储备（SPR），这是自9月份以来的最大增幅；美国原油产量稳定在 1330万桶/日的历史高位。在WTI触发“死亡交叉”之后，技术面也对原油价格构成了压力。本周属于假期期间，原油期货交易量仍然较低，过去八个交易日的交易量均低于50天的平均水平。BOK Financial公司高级副总裁Dennis Kissler说，库欣库存增加“加上温和的冬季，使油价受到抑制”。但他补充说，周四的交易波动主要归因于假日成交量稀少，技术性卖盘推动油价走低。“死亡交叉”即WTI原油期货的50日移动均线“真正”由上往下穿过200日均线并低于200日均线，这是在2020年初新冠疫情造成破坏性需求暴跌以后首次出现的讯号。50日均线是广泛关注的短期趋势追踪指标，而200日均线则是市场多数人视为长期上升趋势和下降趋势之间的分界线。因此，这两条线的“死亡交叉”常被视为标记趋势的点，自短期回调转变为长期下降趋势。上一次出现真正的死亡交叉是在2020年2月25日，当时50日均线自前一日的56.554美元下跌至56.377美元，200日均线自56.455美元小幅下跌至56.396美元。当天WTI原油期货收在49.455美元/桶。大约三周后，世界卫生组织 宣布新冠病毒疫情爆发，WTI原油价格重挫34%，至32.98美元/桶。“死亡交叉”出现两个月后，原油收盘暴跌74%，至12.78美元/桶。当然了，移动平均线交叉不一定传达转强或转弱趋势，但可提供一些历史视角，了解当前趋势已经延续多久以及幅度多少。瑞银资深分析师Ipek Ozkardeskaya指出，如果原油价格不快点采取一些技术手段推进，那么可能会跌破70美元大关。“如果真是如此，那就更有理由相信美联储明年会展开一连串降息。”不过，仍有分析师认为，市场条件应该能限制油价的下跌空间。外媒记者Grant Smith报道称，根据国际能源署（IEA）的数据，新的欧佩克+供应限制措施将于1月1日生效，即使该组织只实现了其承诺的新减产量90万桶/日的一半左右，也应能在明年第一季度避免出现此前预期的供应过剩。与此同时，中东冲突升级的可能性和对地区航运的持续威胁应在一定程度上给价格带来恐惧溢价。如果伊朗直接介入以色列和哈马斯之间的冲突，原油价格很可能会反弹。华尔街普遍认为，2024年前三个月布伦特原油价格将保持在80美元大关。尽管如此，油价也难以获得太多的上涨空间。IEA的数据显示，在明年第一季度之后，随着以美国为首的新一轮供应浪潮的到来，基本面可能会出现波动，并使全球市场重新陷入供应过剩。BOCI Global Commodities的一份报告指出，2024年全球石油需求增长可能会下降到每天110万桶，部分原因是燃料效率的提高和可再生能源渗透率的提高。因此，如果沙特及其欧佩克+盟国想确保80美元的油价底线得以维持，就需要将最新的供应限制措施延长到明年第二季度，甚至更长的时间。