美国10月核心PCE如期降温！美联储或在明年上半年开启降息周期？

周四北京时间21:30，美国10月核心PCE物价指数年率录得3.5%，为2021年4月以来新低，符合预期的3.5%，前值为3.7%。美国10月核心PCE物价指数月率录得0.2%，与预期一致，前值为0.3%。美国10月个人支出月率录得0.2%，符合预期，前值为0.7%。与此同时，美国至11月25日当周初请失业金人数录得21.8万人，低于预期的22万人，较前值20.9万人有所上升。数据公布后，现货黄金短线走低5美元，随后有所反弹。美元指数短线走高15点。核心PCE是美联储最青睐的通胀指标，因此受到投资者密切关注。在该报告发布之前，市场已经加大了对美联储可能不再加息的押注。短期利率期货交易员现在预计，美联储将在明年3月会议前保持利率不变，并从5月开始进行降息。美国消费者10月份的支出较上月有所减少，表明美国经济正转入减速档。个人支出数据与市场预期相符，意味着在经历了近两年来最强劲的增长后，美国经济将在第四季度放缓。需求降温也可能有助于让政策制定者相信，通胀压力将继续减弱，从而强化美联储已经结束加息的预期。此外，财经网站Forexlive评美国初请数据称，今年早些时候，初请失业金人数保持稳定/略有上升，但续请失业金人数下降，这表明人们在失业后又找到了工作。但如今续请失业金人数正在上升，这表明失业人员没有找到工作。因此，就业市场正变得更加疲软。续请失业金人数上升至2021年11月以来的最高水平。最新PCE和个人支出数据可以为美联储官员于12月12日至13日举行的2023年最后一次会议提供重要见解。尽管投资者已经普遍预计政策制定者将在会议上维持借贷成本不变，但届时该央行还将发布新的经济预测，这可能暗示未来的利率路径。政策制定者一直在密切关注通胀和消费者支出的走势，以评估下一步行动。由于利率已经提高到5.25％至5.5％的20多年高位，许多官员已表示，也许是时候停下来观察政策如何发挥作用了。但经济对借贷成本上升的抵抗力比许多人预期的要强，这让美联储的一些官员保持警惕。如果强劲的需求使企业有能力在不失去客户的情况下继续提高价格，那么完全消除通胀可能会更加困难。旧金山联储主席戴利在PCE数据公布后表示，最新通胀数据“令人鼓舞”，但“我们不能过早宣布胜利”。现在判断美联储是否已经结束加息还为时过早，并坚称目前根本没有考虑降息。交易员闻讯下调对2024年降息幅度的押注。美联储理事沃勒本周早些时候表示：“根据现有数据，第四季度经济活动放缓的早期迹象令人感到鼓舞。”不过，他补充说，“通胀仍然过高，现在判断我们所看到的经济放缓是否会持续还为时过早。”