冷静一下，人民币还没反攻呢

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最近飙升的人民币，又成了一个新话题。11月6日的时候，人民币兑美元即期汇率再次大涨 ，报收了一个7.2756点的高价，跟上一个交易日一比，又涨了377个基点，创下了9月15日以来收盘价的新高。这就有很多朋友激动了，问我这波人民币上涨到底发生了啥？上涨能不能持续？对后续又有什么影响？咱先说观点：对于这一波人民币的大涨，暂时还不需要太激动。首先，人民币这一波的涨幅是有限的，至少还没有形成突破。再者，这次人民币上涨的原因，技术面的因素占多，并不一定具有大家想象的稳定性，或者说不一定具备一举突破，转守为攻的基础。人民币的上涨，对于股市确实产生了巨大的提振作用，但是这种提振不稳定，短期内对股市的操作还是得谨慎。咱们一个一个来讲。

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从放大图上咱们明显能够看到，虽然这两天的大涨气势如虹，但人民币还没有突破上至7.36下至7.25的这块震荡空间。而且细节上看，当人民币在6号触及7.2695高点的时候，明显有系统性的压力产生。未来怎么样还得继续再看，至少在突破箱体之前，谁也排除不了过两天就还得跌回来的可能性。所以这个时候，过于激动地说“人民币大反攻”确实还维持尚早。我非常能理解很多朋友激动的心情，毕竟经过长达8个月的下跌，以及僵持了两个多月的“7.3保卫战”，很多人的心情是比较压抑的。毕竟谁也不愿意看着自家的东西跌跌不休对吧。但我们确实没必要期待人民币快速上涨，保持平常心就行。因为货币汇率跟股市还是有区别的，并不是涨了就更好，更赚钱。可能很多朋友还不知道，咱中国的汇率跟日元国际化那会儿一样，是“双轨制”状态，一个在岸人民币，一个离岸人民币。虽然都叫“人民币，”这是两个完全不同属性的货币。在岸人民币是咱们用的这种钱，是以国家信誉和生产力背书的信用货币。而离岸人民币，则是以“世界货币基金组织一揽子货币”为定锚的本位货币，说白了就是“美元代金券”，跟港币的性质更接近。所以离岸人民币价格处于低位，对大家的自身财产保值其实没有多大影响，国内资产定价来来回回都在国内以本币进行，对外涨了跌了没什么影响，当然对于忙着润出去的朋友来说就不一样了。而离岸人民币这一块，较低的汇率水平是有助于中国经济复苏的，尤其是有助于跟外贸部门的产业复苏。毕竟现在全世界生意都不好做，汇率便宜就相当于打折销售。而且中国商品不愁卖的，现在主要集中在高科技领域的商品和技术……当然还有“二踢脚”和“竹蜻蜓”。但是大量还没有完成产业升级、技术升级的普通商品制造，还是得靠价格抗一抗的。

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对于这一次上涨的原因，我个人还是认为技术面的原因偏多一些。我也看了很多网上的分析，有关于美国经济不好的，也有关于中国经济提振的，当然也有说是“手铐底”打击恶意做空的。但我在这跟大家讲，国际汇率的波动其实就是三句话：短期看资金，中期看政策，远期看商贸。美国数据不达预期，在情绪上会产生反应，中国复苏预期抬头，在情绪上也会产生反应，但是这两者真正的作用，并不会稳定体现在某一天、某一周甚至某一个月的行情走势当中。毕竟大体量的宏观事件，是很难直接作用在微观事务上的，就像如果你早上起床的时候，看见窗外有一只大象在绣花，那肯定是因为起猛了。经济基本面因素更多的影响，是在更大的时间跨度和空间维度当中，形成一个类似封顶和托底的作用，平时的政策和资金影响，则是在这个顶底之间形成中短期的活塞运动。切记不要拿着宏观数据分析微观问题，这是大忌讳。这一张是美元现在的走势图，我们可以看出，离岸人民币这一波的上涨，基本上还是跟着美元在飘荡，央妈并没有太多的干预。而所谓的“手铐底”，也就是国家安全部那个“警惕一些一些居心测者妄图兴风作浪，警惕“看空者”“做空者”“唱空者”“掏空者””。这个消息确实很炸裂，但事实上这并不是咱们自己一家的动作，甚至说咱们的动作幅度跟日韩他们比，还是很克制的。现在从美国出来的那几家国际空头，利用局势动荡在全球范围内不分敌我的大肆进行金融战，谣言、收买、买空卖空无所不用其极，已经是世界世界公害了。中国现在的态度还是以警告和审查为主，真正的强力管制措施还没有甩出来，韩国日本都在这一时间出台了相关的类似管制政策，甚至韩国直接禁止了股市做空。这件事对于市场的刺激肯定是有的，但肯定不是大家想的那样。

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中国股市最近的大涨，让很多股市自媒体狠狠的激动了一把，文章标题也一个比一个凶猛，但是我在这里提醒大家，别太激动。我在上个月的直播当中，跟大家讲过，现在的股市跟我们上学时候学的那个股市，已经完全不是一个东西了。曾经的股票市场，是经济的晴雨表。但是现在的股市，包括美股、欧股等等，都已经跟经济没什么关系了，甚至说欧美股市已经形成了跟经济完全对立的负相关特征。这也不需要很深奥的证明，咱们只要把股票软件打开，然后对比一下各国的GDP增长趋势，就会发现这两者是明显是反着来的。现在的股市，是经济的反向指标，是货币通胀的直接体现。股市就是：短期看资金，中期看政策，远期看通胀。而资金面，则是：短期看汇率，中期看情绪，远期看银行。汇率的大幅波动，只要上涨，北上资金必定入场，一方面拿一个股市内价值折现，另一方面拿一个汇率利差。所以如果离岸人民币汇率出现反复，很大可能性北上资金还得撒丫子跑，所以这个时候在股市层面，我就给大家一个建议：可抄不可炒。做长期投资的，这会儿价格是真的便宜，破净股满地都是，优质筹码就像中东的石油一样往外淌。但是如果想做中短线见快钱，不要太激动，市场还得抽搐。

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最后，说人民币汇率未来的后续发展。我认为人民币汇率，在未来大跨度的时间内，还会维持着一个“长期可控，短期乱蹦”的状态。这一点我们必须有一个心理准备和客观认识，宏观上肯定是稳定的，但是在微观上波动肯定越来越刺激。这根人民币国际化有关系。在人民币还没有进入国际化中期之前，全球离岸人民币筹码主要集中在四大行海外分行手里，想要做空人民币，国际空投的弹药是不充足的。但是现在不一样了。人民币国际化，首先大前提就是你得向外实际输出人民币，不论是通过贸易结算还是通过货币互换，事实上都是把人民币撒出去。大量的人民币涌向国际市场，这些人民币一方面会稀释人民币的汇率坚挺度，毕竟供给增加了么。另一方面，各国手上有了人民币，不可能憋着不用，只要人民币在流通，最终都会有相当部分流入到华尔街的财团手中，尤其是现在美元荒的时候，很多国家都愿意用人民币买美元。这就解决了国际游资手中弹药不足的问题。虽然这些沉淀在国际游资手中的人民币体量，不足以在宏观上抗衡四大行，但是在一两个月之内“偷鸡”还是能做到的。甚至说，随着中国越来越开放，越来越市场化的外汇管理，只要不是突破底线的瞎搞，在央妈允许的框架内搞事情，央妈也是不会管的。这事情总的来说是一种进步，但对于个体投资人来讲，则是巨大的挑战。毕竟当初稳如老狗的时候大家都不满意，都说应该市场化，不要央妈“多管闲事儿”，现在央妈确实不管闲事儿了，所以迎接市场化的汇率未来，也是一种求仁得仁。所以大家对于汇率的波动，需要有一个客观的认识和准备，无需过于激动。当然，以上都是说的很简单的观点，更加详实的、硬核的数据和逻辑方面，还是老样子放在文末的附赠研报当中。《人民币国际化进程、障碍及应对策略》这篇研报，很详实的把现在中国人民币国际化进程当中会遇到障碍、风险以及应对策略进行了比较客观的阐述。如果有需要的朋友，可以扫描下方二维码，回复“人民币”免费领走。✎THE END来源：米筐投资（ID：mikuangtouzi） 作者：庄主

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