超级周

对于全球投资者来说，本周是一个超级周，既有美联储议息、美国财政部公布再融资计划、日本央行货币政策会议等重磅事件，又有中国10月PMI、美国10月就业等重要数据发布。

就结果来说，美联储未加息符合市场预期，美国财政部再融资计划中长期债券的发行数量略低于市场预期，美国10月份失业率高于市场预期，三个因素叠加在一起，导致美债收益率大幅下行，价格大涨。

美国20年期国债收益率从周内最高点5.29%，最低下探到4.86%，全周价格涨幅接近4% ，目前的收益率水平是4.95% 。

就我个人而言，本周还有一个值得关注的事件，就是索罗斯曾经的副手Stan Druckenmiller在媒体访谈时提及，他已经买入了大量两年期美债的看涨期权。

Stan Druckenmiller 认为，美国经济正在变得更加疲软，疫情时期的财政刺激正在“迅速耗尽”，如果他对经济的判断是正确的，那么两年期债券收益率可能会降至3%，而10年期和30年期债券收益率则会保持在目前大约5%的水平。

索罗斯当年靠狙击英镑一战成名，但大多数人并不知道，狙击英镑最初是Stan Druckenmiller的主意，只是索罗斯大大提高了出击的仓位。

Stan Druckenmiller头寸所表达的观点是美联储很快就会降息，而美国长期债券的定价目前是合理的。

如果美联储很快降息，那么对短期利率最敏感的两年期国债价格自然是会上涨的，这一点是没有疑问的，至于美国目前长期债券目前定价是否合理，仁者见仁智者见智，时间会告诉我们答案。

最近这三个月，美债市场一天的波动，经常能抵得上过往一年的波动，真是让人叹为观止。

本周美债收益率下行之后，市场又重新乐观起来，这既包括美债的投资者，也包括各个股票市场的投资者。

虽然我持有较高仓位的长期美债，但我对这种乐观持谨慎态度。

正如我上周所言，长期美债收益率上行最快的时期，大概率已经过去了，但这不意味着收益率不会再创新高，更不意味着美债市场立刻V型反转。之前造成长期美债收益率飙升的因素，目前虽然有缓和，但要说根本解决，仍然为时尚早。

至少我自己是做好了持久战的准备，既包括美债收益率继续上升的准备，也包括美债收益率就此一路下行的准备，我是不太相信自己的运气会好到刚买完底仓，美债市场就迎来一个史诗级的牛市。

好了，今晚就先聊到这儿，我们下周六晚上再见。