油市交易员不担心巴以冲突了？分析师：警惕这几大利空！

尽管巴以冲突升级的可能性正在上升，且造成的伤亡人数不断增加，但油市交易员似乎并没有对其作出太大的反应。分析师表示，就这一点而言，尽管原油价格每日的波动很大，但其走势相对温和。两油周三一度飙升，盘中最高涨幅超过3%，达到自10月7日巴以冲突爆发以来的最高水平，但两油价格仍低于9月底创下的2023年高点。TS Lombard的Skylar Montgomery Koning和Andrea Ciccone在周三的一份报告中写道，目前布伦特原油和WTI原油都处于所谓的“现货溢价”状态，即较晚期交割合约的价格低于近期交割合约的价格，这表明交易员预计未来几个月价格将下跌。周四，因美国放松了对委内瑞拉的石油制裁，油价有所回落，分析师估计，美国立场的转变可能会使这个南美国家每天增加20万桶石油产量，产量增加约25%，这将为紧张的市场增加石油产量。如果伊朗被卷入这场冲突，这有可能将原油价格推高至100美元/桶甚至更高，但迄今为止，还有几个因素会抑制油价的上涨。首当其冲的便是欧佩克+的闲置产能。分析师指出，据IEA估计，欧佩克的闲置产能约为490万桶/日，这可以为油市提供缓冲。他们补充说，理论上，仅沙特就可以弥补伊朗的任何石油缺口。据估计，伊朗的石油产量已回升至300万桶/日以上，出口量最近已超过200万桶/日。此前有报道称，沙特和以色列接近达成关系正常化协议，同时沙特和美国也签署了一项防务协议，该协议将使沙特放松石油减产。在巴以冲突爆发后，这一切都被搁置了。事实上，许多分析人士认为，破坏以色列和沙特之间协议的愿望是巴以冲突的一个潜在动机。Koning和Ciccone指出，无论如何，沙特都不会眼睁睁看着油价飙升，因为这可能会“弄巧成拙”，即油价上涨会破坏需求。尽管如此，石油的下行空间是有限的，分析师们表示，在低储备、需求前景改善和有管理的供应的支持下，中东的紧张局势只会支撑油价下限。分析师们写道，这场冲突还突显了TS Lombard此前的预期，即地缘政治的“干扰”正在日益加剧市场和经济波动。他们还看到了市场正在接受这种情况的早期迹象，因长期通胀预期与“期限溢价”正一同上升。最后便是冲突本身对美国的财政影响。他们写道，这场冲突将产生另一个资金需求，增加了因俄乌冲突而扩大的美国国防开支。他们强调：“美国对财政紧缩的兴趣微乎其微，这意味着债券发行数量将继续增加，美债收益率将面临上行压力。”